Группа компенсирующего вида в доу что это: Детский сад компенсирующего вида, Выбор детского сада

Содержание

Группа компенсирующей направленности – Детский сад № 1 “Кораблик”

МИФЫ РОДИТЕЛЕЙ

Миф 1. К логопеду обратиться никогда не поздно.

Глубокое заблуждение. Дошкольный возраст является благоприятным периодом формирования правильной речи у детей. Чем лучше сформирована речь, тем успешнее происходит развитие ребенка в целом. Соответственно, если у ребенка есть речевые нарушения и чем позже вы обращаетесь за помощью к специалистам, тем больше дополнительных проблем возникает в развитии ребенка и в устранении нарушений.

Миф 2. Ребенок наследует особенности речи родителей.

Нет. С речью мы не рождаемся, мы овладеваем ею в ходе индивидуального развития. Каждый человек проходит свой путь развития. У взрослого были свои причины недостатков речи, а у вашего ребенка, возможно, они совсем другие, а значит, другими будут и тяжесть нарушения, сроки и способы его устранения.

Миф 3. Произносительные проблемы с возрастом уйдут сами.

Возможно, но это только в том случае если эти нарушения не являются органическими. А это может определить только специалист.

Миф 4. Для получения ожидаемого результата достаточно посещение логопеда раз в неделю.

Не достаточно. На логопедических занятиях подбирается специальный материал, ребенок находится под постоянным контролем педагога, а выйдя за двери кабинета, он попадает в среду, где и раньше его речь развивалась неправильно. Для формирования правильной речи ребенок должен находиться под постоянным контролем взрослого.

Миф 5. Моему ребенку поставят «клеймо» в виде диагноза

Нет, не поставят. Ребенку поставят не диагноз, а медико-психолого-педагогическое заключение, которое в дальнейшем поможет правильно организовать работу с ребенком.

Нигде в документах не отражается то, что ребенок посещал логопедическую группу и имел какое-либо заключение.

КТО ТАКОЙ УЧИТЕЛЬ-ЛОГОПЕД И ЧТО ТАКОЕ ЛОГОПЕДИЧЕСКАЯ ГРУППА?

Очень часто встречала в своей практике боязнь родителей определить своего ребёнка в логопедическую группу. Часто слышала такую фразу: «В логопедическую группу? У меня ребёнок «нормальный», а в этой группе он совсем разучится говорить» или: «Мы так долго привыкали к детскому саду, переход в другой садик будет психологической травмой для моего ребёнка. Подскажите какие-нибудь упражнения, я буду с ним сама заниматься».

Учитель-логопед – это педагог, который устраняет различные нарушения речи, как у детей, подростков, так и взрослых. Учитель-логопед кроме педагогических знаний обладает и основами медицинских знаний. Он должен разбираться в причинах возникновения речевых нарушений для того, чтобы правильно подобрать методику по коррекции того или иного нарушения.

Ранняя диагностика речевых дефектов и работа над их устранением позволит сократить время на исправление и повысить шансы на успех.

КОГДА СТОИТ ОБРАЩАТЬСЯ К УЧИТЕЛЮ-ЛОГОПЕДУ?

Серьезным поводом обращения к логопеду является отсутствие слов и фраз в речи вашего малыша, если ребенку более 2-х лет. Консультация с логопедом в трехлетнем возрасте рекомендована всем без исключения детям, вне зависимости от того, есть у него дефекты речи или нет. К пяти-шести годам обычно происходит полное формирование речи, все звуки должны произноситься четко и правильно, ребенок должен уметь строить фразы и предложения, пересказывать небольшие сказки, рассказы, придумывать свои какие-то истории.

ЧТО ТАКОЕ ЛОГОПЕДИЧЕСКАЯ ГРУППА?

Логопедическая группа детского сада. Специальная группа для детей с тяжелыми нарушениями речи, комплектуется ТОЛЬКО из детей с сохранным слухом и интеллектом после прохождения ГПМПК (городской психолого – медико-педагогической комиссии), которая позволяет определить маршрут работы с ребёнком. Для максимальной индивидуализации коррекционной работы число детей меньше, чем в обычной группе (10 – 12 человек).

В логопедической группе ежедневно работают два воспитателя, имеющие специальную подготовку по работе с детьми-логопатами и учитель-логопед. Психологическое сопровождение оказывает педагог-психолог.

Ежедневно учитель-логопед проводит групповые занятия по развитию речи, на которых дети в игровой форме пополняют свой словарный запас, закрепляют поставленные в речи звуки, учатся правильно употреблять лексико – грамматические категории родного языка, развивают связную речь. Также во время занятий ведется работа по формированию фонематического слуха. Дети учатся выделять заданный звук из ряда других звуков, определять место звука в слове, делить слова на слоги. А еще, развивают графомоторные навыки. Все остальные занятия проводятся воспитателем так же, как в массовых группах детского сада.

В свободное от организованной образовательной деятельности время, учитель-логопед проводит индивидуальные занятия по постановке и автоматизации звуков, а педагог-психолог занимается развитием психических процессов (внимание, память, мышление, воображение, восприятие).

В вечернее время после сна ведется коррекционная работа, направленная на закрепление полученных знаний и навыков на логопедических занятиях. Эту работу проводят воспитатели по заданию логопеда.

На каждого ребенка заводится тетрадь взаимосвязи «Логопед – родитель», где логопедом даются родителям рекомендации по работе с детьми дома.

Логопедическая группа поможет не только решить проблемы в речевом развитии, но и подготовить ребенка к школьному обучению.

Виды детских садов | Справочник родителей

Детские дошкольные учреждения классифицируются по следующим видам и типам (в зависимости от своей специфики и функций):

детский сад;
детский сад комбинированного вида;
детский сад компенсирующего типа;
детский сад общеразвивающего вида;
детский сад присмотра и оздоровления;
детский сад с этнокультурным (национальным) компонентом образования;
дошкольные группы государственных образовательных учреждений «начальная школа — детский сад»; дошкольные группы государственных образовательных учреждений «общеобразовательная школа»;
центр развития ребенка — детский сад;
дошкольные группы государственных образовательных учреждений «прогимназия»;

дошкольные группы государственных образовательных учреждений «центр образования».

Коротко о каждом виде дошкольного учреждения:

1. Детский сад

Наиболее распространённый вид государственного дошкольного образовательного учреждения. В нем обеспечивается присмотр, уход и оздоровление, обучение и воспитание детей. Детские сады отличаются разными образовательными программами.
Детский сад комбинированного вида включает в себя несколько разных групп: общеразвивающих, компенсирующих, оздоровительных, а также в разном сочетании.

2. Детский сад комбинированного вида

Детский сад комбинированного вида – это значит, что учреждение включает в себя несколько разных групп: общеразвивающих, компенсирующих, оздоровительных, а также в разном сочетании.

3. Детский сад компенсирующего типа (с приоритетным осуществлением квалифицированной коррекции)

В эти детские сады берут детей с различными патологиями, например, с задержкой психического развития, с туберкулезной интоксикацией, с нарушением опорно-двигательного аппарата, с нарушением слуха, с нарушениями речи, с нарушением зрения, с нарушением интеллекта, часто болеющих детей.

Работают в таких детских садах медики высокой квалификации, а для детей создаются особые условия – иногда диетическое питание, бассейны, сауны, массажные кабинеты, маленькое количество детей в группах. В детских садах компенсирующего типа не только лечат, но и воспитывают и обучают в соответствии со специальной программой. При этих садах существуют консультационные пункты, где родители могут получить совет, рекомендацию, как поступать в том или ином случае.

Чтобы попасть в садик компенсирующего вида, необходимо направление педиатра и справки от специалистов по профилю садика.

4. Детский сад общеразвивающего вида

Такое учреждение как правило имеет приоритетное осуществлением какого-либо направления или направлений развития воспитанников – физического, интеллектуального, художественно-эстетического.

5. Детский сад присмотра и оздоровления

Учреждение функционирует с акцентом на санитарно-гигиенические, профилактические и оздоровительные мероприятия и процедуры.

6. Детский сад с этнокультурным (национальным) компонентом образования

Главные задачи подобных учреждений – достичь взаимотерпимости и взаимоуважения культур, бережного сохранения общечеловеческих духовных достижений, освоить культурные традиции, раскрыть творческие истоки народной культуры, отвергающие национальную исключительность и провозглашающие высокие человеческие истины взаимоуважения, добра, терпимости, достойного отношения друг к другу.

7. Дошкольные группы государственных образовательных учреждений

Как правило, в такие группы набираются дети с 6 лет для подготовки к поступлению в школу.

8. Центр развития ребенка – детский сад

В таких центрах имеются игровой и физкультурно-оздоровительный комплексы, изостудия, компьютерный класс, детский театр, бассейн. Применяется комплексный подход к организации работы с детьми – осуществляется физическое и психическое развитие, коррекция, а акцент делается на интеллектуальное и художественно-эстетическое развитие.

9. Прогимназия

В пер. с греческого обозначает “подготовка к школе”. Т.е. прогимназия готовит детей к школе. Контингент прогимназии – дети дошкольного и младшего школьного возраста.

Первое важное отличие – систематическое изучение основ всех предметов, обязательных для начальной школы (математики, русского языка – в форме устного чтения, основ английского языка). Кроме того, в программу прогимназического обучения включены предметы так называемого эстетического цикла, способствующие всестороннему развитию личности. На помощь педагогам приходят музыка и хореография, лепка и рисование, ритмика и риторика, подвижные игры и плавание. Вот почему родителям, выбирающим прогимназию, необходимо в первую очередь обратить внимание на список предметов, предлагаемых ученикам: если он далеко не полон, то вряд ли данная прогимназия отвечает своему прямому назначению – готовить малыша к школе. Вторая особенность прогимназии состоит в том, что уроки по всем предметам проводят в занимательной, преимущественно игровой форме.

И это вполне естественно: с трех до шести-восьми лет маленький человек познает окружающий мир через игру.

Посещение прогимназии помогает ребенку войти в ритм непрерывного обучения, мягко погружает его в образовательную среду, так что реальная встреча со школой, необходимость соблюдения определенных требований, дисциплины, выполнения домашних заданий уже не становится тяжелым стрессом.

10. Дошкольные группы государственных образовательных учреждений «центр образования»

Центр образования – вид государственного общеобразовательного учреждения, реализующего общеобразовательные программы дошкольного, начального общего, основного общего, среднего (полного) общего образования, программы профессиональной подготовки обучающихся и дополнительного образования на основе преемственности, непрерывности, доступности и личной ориентации обучающихся с учетом образовательных запросов населения.

Образование | Детский сад №159

Образование

УРОВЕНЬ ОБРАЗОВАНИЯ: ДОШКОЛЬНОЕ

ФОРМА ОБУЧЕНИЯ: ОЧНАЯ

ЧИСЛЕННОСТЬ ОБУЧАЮЩИХСЯ: 77 ЧЕЛОВЕК

ЧИСЛЕННОСТЬ ОБУЧАЮЩИХСЯ ИНОСТРАННЫХ ГРАЖДАН: 0 ЧЕЛОВЕК.

ЯЗЫК, НА КОТОРОМ ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ОБРАЗОВАНИЕ (ОБУЧЕНИЕ): РУССКИЙ.

НОРМАТИВНЫЙ СРОК ОБУЧЕНИЯ ПО АДАПТИРОВАННОЙ ОСНОВНОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЕ

ДОШКОЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ: 5 ЛЕТ

ИНФОРМАЦИЯ О ЗАКЛЮЧЕННЫХ И ПЛАНИРУЕМЫХ К ЗАКЛЮЧЕНИЮ И ИНОСТРАННЫМИ И (ИЛИ) МЕЖДУНАРОДНЫМИ

ОРГАНИЗАЦИЯМИ ПО ВОПРОСАМ ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ: НЕ ЗАКЛЮЧЕНЫ. ЗАКЛЮЧЕНИЕ НЕ ПЛАНИРУЕТСЯ.

СВЕДЕНИЯ О НАПРАВЛЕНИЯХ И РЕЗУЛЬТАТАХ НАУЧНОЙ (НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ) ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И НАУЧНО-

ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ БАЗЕ ЕЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ДЛЯ КАЖДОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ: –

РЕЗУЛЬТАТЫ ПРИЕМА,ПЕРЕВОДА, ОТЧИСЛЕНИЯ И ВОССТАНОВЛЕНИЯ: –

РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ ПРОГРАММ: НЕ РЕАЛИЗУЕТ

КОД И НАИМЕНОВАНИЕ ПРОФЕССИИ, СПЕЦИАЛЬНОСТИ, НАПРАВЛЕНИЕ ПОДГОТОВКИ: НЕ ПРОВОДИТ ПОДГОТОВКУ ПО ПРОФЕССИИ,

СПЕЦИАЛЬНОСТИ, НАПРАВЛЕНИИ

ИНФОРМАЦИЯ О НАПРАВЛЕНИЯХ И РЕЗУЛЬТАТАХ НАУЧНОЙ (НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И НАУЧНО-

ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ БАЗЕ ЕЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ: НАУЧНУЮ, НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НЕ ПРОВОДИТ, НАУЧНО-

ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ БАЗОЙ ДЛЯ ЕЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ.

НАИМЕНОВАНИЕ РЕАЛИЗУЕМОЙ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ

ФОРМЫ

ОБУЧЕНИЯ

ЗА СЧЕТ БЮДЖЕТНЫХ

АССИГНОВАНИЙ

ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА

ЗА СЧЕТ БЮДЖЕТОВ СУБЪЕКТОВ РФ\ ЗА СЧЕТ МЕСТНЫХ БЮДЖЕТОВ

ЗА СЧЕТ СРЕДСТВ ФИЗИЧЕСКИХ (ИЛИ) ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ

Адаптированная основная образовательная программа дошкольного образования для детей с нарушением опорно-двигательного аппарата

ОЧНАЯ

Наименование учебных предметов, курсов, дисциплин (модулей), практик:

Социально-коммуникативное развитие:
приобщение к социокультурным ценностям (ребенок в семье и сообществе, формирование основ безопасности.

Познавательное развитие:
формирование элементарных математических представлений, ознакомление с предметным окружением, ознакомление с миром природы.

Речевое развитие:
обучение элементам грамоты: формирование лексико-грамматических средств языка, формирование правильного звукопроизношения.

Художественно-эстетическое развитие:
изобразительная деятельность (рисование, лепка, аппликация, народное декоративно-прикладное искусство), музыка.

Физическое развитие

Дошкольное образовательное учреждение осуществляет работу на основании
Адаптированной основной образовательной программы дошкольного образования детей с нарушениями опорно-двигательного аппарата Муниципального бюджетного дошкольного образовательного учреждения “Детский сад компенсирующего вида № 159” г. Саратова,
которая разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом дошкольного образования и с учётом примерной адаптированной основной образовательной программой дошкольного образования детей с нарушениями опорно-двигательного аппарата, одобренной решением Федерального учебно-методического объединения по общему образованию от 07 декабря 2017 года, Протокол № 6 /17.

Краткая презентация адаптированной основной образовательной программы скачать

Аннотация к Рабочей программе воспитания 1-я младшая группа
Рабочая программа воспитания 1-я младшая группа

Аннотация к Рабочей программе воспитания 2-я младшая группа
Рабочая программа воспитания 2-я младшая группа

Аннотация к Рабочей программе воспитания средняя группа

Рабочая программа воспитания средняя группа

Аннотация к Рабочей программе воспитания старшая группа

Рабочая программа воспитания старшая группа

Аннотация к Рабочей программе воспитания подготовительная группа

Рабочая программа воспитания подготовительная группа

Аннотация к Рабочей программе воспитания учителя-дефектолога

Рабочая программа воспитания учителя-дефектолога

Аннотация к Рабочей программе воспитания музыкального руководителя

Рабочая программа воспитания музыкального руководителя

Аннотация к Рабочей программе воспитания инструктора по физической культуре

Рабочая программа воспитания инструктора по физической культуре

Аннотация к Рабочей программе воспитания учителя-логопеда

Рабочая программа воспитания учителя – логопеда

Аннотация к Рабочей программе воспитания педагога-психолога

Рабочая программа воспитания педагога – психолога

Дополнительные развивающие программы.

3. Безопасность. Учебно-методическое пособие по основам безопасности жизнедеятельности детей старшего дошкольного возраста. Н.Н.Авдеева, О.Л.Князева, Р.Б.Стеркина. СПб. «Детство-ПРЕСС». 2005г.
4. Ознакомление дошкольников с окружающим и социальной действительностью. Н.В.Алешина. Москва. 2005 год.

Краткая справка о программах:

Примерная общеобразовательная Программа дошкольного образования «От рождения до школы»
под редакцией Н.Е. Вераксы, Т.С. Комаровой, М.А. Васильевой.

Программа строится на принципе культуросообразности, реализация которого обеспечит учет национальных ценностей и традиций в образовании, восполнит недостатки духовно-нравственного и эмоционального воспитания ребенка. Образование рассматривается как процесс приобщения ребенка к основным компонентам человеческой культуры (представление, знание, мораль, искусство, труд).
Главный критерий отбора программного материала – его воспитательная ценность, высокий художественный уровень, используемых произведений культуры (классической отечественной и зарубежной), возможность развития всесторонних способностей ребенка на каждом этапе дошкольного детства.
Ведущие цели обновленной программы – создание благоприятных условий для полноценного проживания ребенком дошкольного детства, формирование основ базовой культуры личности, всестороннее развитие психических и физических качеств в соответствии с возрастными и индивидуальными особенностями, подготовка ребенка к жизни в современном обществе. Эти цели реализуются в процессе разнообразных видов детской деятельности: игровой, учебной, художественной, двигательной, элементарно-трудовой, с позиции гуманно-личностного отношения к ребенку в программе деятельности.

Программа «Основы безопасности детей дошкольного возраста» под ред. Н.Н. Авдеевой, Н.Л.Князевой.

Данная программа содержит систему развивающих занятий для детей старшего дошкольного возраста в форме игр, тренингов, бесед, направленных на формирование основ экологической культуры, ценностей здорового образа жизни, осторожного обращения с опасными предметами, безопасного поведения на улице.
Данная программа может быть реализована как самостоятельная, так и выступать как составная часть комплексной программы. При этом ее содержание органично вплетается в содержание комплексной программы, в занятия по изобразительной, театрализованной деятельности, по ознакомлению с окружающим миром, по экологическому и физическому воспитанию, а также нерегламентированных видов деятельности и отдельных режимных моментов. Она естественно и органично интегрируется в целостный педагогический процесс.

Программа «Основы здорового образа жизни» под ред. Н.П.Смирновой.

Данная программа – это научная комплексная, последовательная система обучения и воспитания здорового образа жизни, призванная позитивно изменить сложившуюся ситуацию и сформировать новое отношение к здоровью на уровне установок, навыков и умений.
Программа составлена с учетом возрастных особенностей, соблюдается последовательное усложнение и расширение изучаемых понятий и навыков: саморегуляции, безопасного поведения, эффективного взаимодействия с людьми, навыков гигиены и профилактики заболеваний.

«Программа обучения и воспитания детей с фонетико-фонематическим недоразвитием речи» ( Т.Б.Филичева, Г.В.Чиркина)

Программа содержит характеристику особенностей речевого развития детей пятилетнего возраста с фонетико-фонематическим недоразвитием речи, методические приемы их обследования, раскрывает вопросы организации содержания коррекционного обучения по преодолению фонетико-фонематического недоразвития у детей.

«Подготовка детей к школе с общим недоразвитием речи в условиях специального детского сада» (Т.Б.Филичева, Г.В.Чиркина)

Данная программа освещает основные этапы логопедической работы с детьми шестого и седьмого годов жизни с общим недоразвитием речи; раскрывается содержание логопедических занятий, принципы их организации. По каждому разделу работы дан примерный речевой материал; используемый при коррекции речевых нарушений.

КАЛЕДАРНЫЙ ПЛАН ВОСПИТАТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ 2021-2022 учебный год

Календарный план воспитательной работы 2021-22уч. год

ПОЛОЖЕНИЕ О РЕЖИМЕ ЗАНЯТИЙ

Положение о режиме занятий

РЕЖИМ ДНЯ НА ХОЛОДНЫЙ ПЕРИОД ГОДА

Режим дня 1-я младшая группа

Режим дня 2-я младшая группа

Режим дня средняя группа

Режим дня старшая группа

Режим дня подготовительная группа

Информация о зачислении в учреждение

Название возрастной группы	Зачислен / отчислен	Реквизиты приказа
1-ая младшая группа «Капелька»	1/0	Приказ № 200 от 22.10.2020 г.
2-ая младшая группа «Лучик»	0/0
Средняя группа «Звёздочка»	1/0	Приказ №229 от 10. 12.2020г.
Старшая группа «Кристаллик»	1/0	Приказ №72 от 18.01.2021г.
Старшая группа «Снежинка»	0/1	Приказ №96 от 23.03.2021г.
Подготовительная к школе группа «Родничок»	0/0
Подготовительная к школе группа «Колокольчик»	0/2	Приказ №242 25.12.2020г. Приказ №243 28.12.2020г

Название возрастной группы	Зачислен / отчислен	Реквизиты приказа
1-ая младшая группа «Капелька»	0/0
2-ая младшая группа «Лучик»	0/0
Средняя группа «Звёздочка»	0/0
Старшая группа «Кристаллик»	0/0
Старшая группа «Снежинка»	0/0
Подготовительная к школе группа «Родничок»	0/1	Приказ № 134 от 04. 06.2021 г.
Подготовительная к школе группа «Колокольчик»	0/1	Приказ № 132 от 01.06.2021

Название возрастной группы	Зачислен / отчислен	Реквизиты приказа
1-ая младшая группа «Капелька»	0/0
2-ая младшая группа «Лучик»	1/0	Приказ № 137 от 15.06.2021 г.
Средняя группа «Звёздочка»	0/0
Старшая группа «Кристаллик»	1/0
Старшая группа «Снежинка»	0/0
Подготовительная к школе группа «Родничок»	0/0
Подготовительная к школе группа «Колокольчик»	0/1	Приказ № 138 от 15. 06.2021 г.

Название возрастной группы	Зачислен / отчислен	Реквизиты приказа
1-ая младшая группа «Капелька»	2/0	Приказ № 204 от 16.09.2021 г.
2-ая младшая группа «Родничок»	0/0
Средняя группа № 1 «Лучик»	0/0
Средняя группа № 2 «Колокольчик»	0/0
Старшая группа «Звёздочка»	0/0
Подготовительная к школе группа № 1 «Кристаллик»	0/0
Подготовительная к школе группа № 2 «Снежинка»	0/0

Название возрастной группы	Зачислен / отчислен	Реквизиты приказа
1-ая младшая группа «Капелька»	2/0	Приказ № 204 от 16. 09.2021 г.
2-ая младшая группа «Родничок»	1/0	Приказ №206 от 30.09.2021г. Приказ №213 от 05.10.2021г.
Средняя группа № 1 «Лучик»	0/0
Средняя группа № 2 «Колокольчик»	0/0
Старшая группа «Звёздочка»	0/0
Подготовительная к школе группа № 1 «Кристаллик»	0/0
Подготовительная к школе группа № 2 «Снежинка»	0/0

ДЕТИ с ОВЗ

Детский сад для ребенка с ОВЗ

В городе работает 57 групп компенсирующего вида разной направленности для детей:
1) с тяжелыми нарушениями речи 37 компенсирующих групп в муниципальных дошкольных образовательных учреждениях детских садах №№ 4, 7, 10, 24, 32, 34, 43, 48, 51, 52, 62, 64, 65, 82, 83, 91, 93, 97, 101, 104, 106, 109, 110, 115;
2) с нарушением зрения 4 компенсирующие группы в детских садах №№ 8, 128;
3) с нарушением опорно-двигательного аппарата, 5 компенсирующих групп в детских садах №№ 31, 66, 125;
4) с нарушением интеллекта 5 компенсирующих групп в детских садах №№ 4, 33; 102
5) с нарушением слуха 2 компенсирующие группы в детском саду № 4.
6) 2 группы для детей с расстройством аутистического спектра: 93
7) 2 группы кратковременного пребывания для детей со сложным дефектом: ДОУ 71

Зачисление детей в компенсирующие группы детских садов производится на основании заключения территориальной психолого-медико-педагогической комиссии г.Владимира (далее ТПМПК) с согласия родителей (законных представителей). Комплектование компенсирующих групп проводиться ежегодно в период с апреля по сентябрь месяц.

Информацию о деятельности ТПМПК Вы можете получить у педагогов Муниципального бюджетного учреждения дополнительного образования «Детский оздоровительно-образовательный (социально-педагогический) центр» http://dooc.ouvlad.ru/, расположенного по адресу: ул.Юбилейная, д.44, г.Владимир,

тел. 21 02 26.

В 2018/2019 учебном году 3342 воспитанников детских садов получили необходимую коррекционную помощь:

В связи с увеличением потребности родителей (законных представителей) в получении коррекционной помощи детям, имеющим проблемы со здоровьем, с 01. 09.2019 дополнительно открываются компенсирующие группы: вторая группа для детей с расстройствами аутистического спектра в ДОУ № 93, две группы кратковременного пребывания для детей со сложными дефектами (тяжелыми и множественными нарушениями развития) в ДОУ № 71. Развивается такая форма обучения, как обучение ребенка с ОВЗ на дому, образовательные услуги ему обеспечивают педагоги ДОУ. Данную услугу получают 19 детей с ОВЗ (2016 – 18 человек, 2017 – 27 человек). Для детей с ОВЗ организовано кратковременное посещение на базе компенсирующих групп в детских садах № 4, 31, 33, 66, 125. Согласно заключений ТПМПК обучение детей с ОВЗ организовано по адаптированным основным образовательным программам дошкольного образования во всех дошкольных образовательных учреждениях.

Образование детей с ограниченными возможностями здоровья в общеобразовательных организациях В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации от 29.12.2012 «Об образовании в Российской Федерации», в целях реализации приказов Министерства образования и науки Российской Федерации от 19. 12.2014 № 1598 «Об утверждении Федерального государственного образовательного стандарта начального общего образования обучающихся с ограниченными возможностями здоровья», № 1599 «Об утверждении Федерального государственного образовательного стандарта образования обучающихся с умственной отсталостью (интеллектуальными нарушениями)» для обучающихся с ограниченными возможностями здоровья в муниципальных общеобразовательных организациях организовано обучение по адаптированным основным общеобразовательным программам начального общего образования (АООП НОО).

Во всех 49 общеобразовательных организациях города созданы условия для обучения детей с ограниченными возможностями здоровья. Гимназия №73 является муниципальным ресурсным центром по развитию инклюзивного образования. В МБОУ «Средняя общеобразовательная школа № 11», МБОУ «Средняя общеобразовательная № 34» и «Основная общеобразовательная школа-интернат № 30» функционируют специальные классы, реализующие адаптированную образовательную программу.

Для создания необходимых условий в муниципальных образовательных организациях для обучающихся с расстройством аутистического спектра (РАС), на основании приказа управления образования от 27.04.2018 № 450–п «Об организации обучения по адаптированным основным общеобразовательным программам начального общего образования и адаптированной основной образовательной программе дошкольного образования для обучающихся с расстройством аутистического спектра в муниципальных образовательных организациях» в МБОУ «СОШ № 34» и в 2018/2019 учебном году открыты «пилотные» класс и группы для детей с РАС. Дополнительная ресурсная группа для дошкольников открыта на 2019/2020 учебный год.

В каждом районе города имеются школы, оборудованные по государственной программе «Доступная среда»: Ленинский район – школы №№ 6, 37, 39, 41, 42, 49; Октябрьский район – школы №№ 2, 3, 14, 25; Фрунзенский район – школы №№ 35, 36. Для создания «безбарьерной среды» в рамках государственной программы «Доступная среда» в СЮН “Патриарший сад” функционирует подъемник для людей с ограниченными возможностями здоровья. .

Это способствует полноценной интеграции детей-инвалидов и обеспечению образовательных учреждений специальным, в том числе учебным, реабилитационным, компьютерным оборудованием для организации коррекционной работы и обучения детей с ограниченными возможностями здоровья.

Всего в школах города обучаются 1030 детей-инвалидов и детей с ограниченными возможностями здоровья, из них совместно со здоровыми сверстниками (в инклюзивных условиях) обучаются 482 ребенка, в ряде образовательных учреждений функционирует 42 специальных класса, реализующих адаптированную образовательную программу (СОШ № 11, 34, интернат № 30), в которых обучаются 548 учащихся. С целью создания благоприятных условий и оптимальной социальной интеграции учащихся, которые по причине болезни временно или постоянно не могут обучаться в общеобразовательном учреждении, организуется индивидуальное обучение на дому. В 2019/2020 учебном году индивидуальное обучение на дому организовано для 347 учащихся, с применением дистанционных образовательных технологий для 1378 учащихся.

Институт проблем инклюзивного образования http://www.inclusive-edu.ru/

В рамках всероссийского форума «Педагоги России: инновации в образовании» реализуется образовательный проект «Большое интервью».

Выпуск посвящен вопросам инклюзивного образования. Гость проекта – Татьяна Флеганова, президент Ассоциации «Особые люди». В рамках проекта планируется донести до педагогической общественности то, какие слова важно сказать на родительском собрании, объявляя о включении в классный коллектив ребенка с ограниченными возможностями здоровья, об измерительных инструментах поведенческого анализа, об особенностях выстраивания системы вокруг ребенка с ОВЗ.

Интервью размещено на видеохостинге YouTube по ссылке:

Доступная среда

33 ОУ: 12 общеобразовательных учреждений

19 дошкольных образовательных учреждений

2 учреждения дополнительного образования

приспособлены для беспрепятственного доступа инвалидов.

В 2019 году произведены мероприятия в Муниципальное бюджетное дошкольное образовательное учреждение г.Владимира «Детский сад № 31» г.Владимир, ул. Горького, 113А,

Муниципальное бюджетное дошкольное образовательное учреждение г.Владимира «Детский сад № 93» 600031, г.Владимир, ул. Юбилейная, д. 48.

В 2020 году в Муниципальное бюджетное дошкольное образовательное учреждение г. Владимира ” Детский сад №66″, ул. Завадского, 13А,

Муниципальное автономное учреждение дополнительного образования “Дворец детского (юношеского) творчества г. Владимира г. Владимир, ул. Мира, д. 8;

Что значит компенсирующая группа в детском саду. Специализированные детские сады

Существуют разные виды детских садов: комбинированные, компенсирующие, общеобразовательные. Какое заведение лучше посещать, может подсказать педиатр.

Детский сад компенсирующего вида, что это значит понимают далеко не все родители. Поэтому, если врач рекомендует отправить малыша в такое учебно-воспитательное учреждение, у родителей может возникнуть ряд вопросов.

Классификация детских садов

Учреждения дошкольного образования можно разделять по органу управления или по специализации. По первому признаку детские сады делятся на:

ведомственные;
муниципальные;
частные;
домашние.

По специализации дошкольные учреждения разделяются на:

общеразвивающие;
центры развития;
сад компенсирующего вида;
детский сад комбинированного вида;
оздоровительные детские сады.

Садик компенсирующего вида отличается от других видов подобных учреждений тем, что в нем нуждаются дети с нарушениями, но об этом будет упоминаться ниже.

Виды садов по органу управления

Муниципальные детские сады – это обычные районные дошкольные учреждения, в которых занятия с детьми ведутся строго по программам дошкольного воспитания. Они включают в себя знакомство ребенка с тем, что его окружает, различного рода развивающие игры, обучение изобразительному искусству, правильному произношению, а также физические упражнения. Детский сад компенсирующего вида относится именно к муниципальным учреждениям.

В ведомственных детских садах дети разделены на 2 группы: в одной находятся те, чье пребывание там оплачивает предприятие, на котором работает отец или мать ребенка, а во второй группе те, за кого платят родители. В данных садиках условия пребывания детей несколько лучше, нежели в муниципальных, но их стоимость, как правило, выше. Еще одной особенностью является отсутствие установленной государственными органами программы воспитания.

Выращивание цветов жизни

Название «детский сад» появилось не сразу. В 1837 году в Германии педагог Фридрих Фребель открыл заведение, которое назвал Kinderbewahranstalten — дневной приют для малолетних. Однако он практически сразу придумал более короткую альтернативу, Kindergarten – «детский сад».

Метафора названия заключалась в следующем: детский сад должен был стать не просто «фабрикой по шлифовке воспитанников», как писала последовательница Фребеля Аделаида Симонович, а скорее «садом для выращивания цветов жизни».

Дети, по мнению Фребеля, являются божьими растениями, цветами и основная задача учителя, как работника сада, выращивать их с особой любовью.

По замыслу основателя, детский сад был призван противопоставить «погрязшему в техницизме миру натуральное, природное, естественное движение ростка снизу ».

Так как в то время особой популярностью пользовались «школы для маленьких детей», в которых малыши целыми часами «вязали чулки, учили наизусть катехизис и проводили время в мертвенном молчании», Фребелю пришлось создать целый дидактический комплекс в противовес.

Согласно «Дарам Фребеля» так называемые «садовницы» — воспитательницы — играли с детьми при помощи шерстяных шариков всех цветов радуги, шаров, кубиков, цилиндров из дерева. Там же было дано первое историко-педагогическое определение детского сада как места, которое занимается воспитанием и свободным развитием детей, которым учиться еще рано.

Спустя некоторое время опыт Фребеля дошел и до России: у нас первый детский сад был открыт в 1863 году в Петербурге женой профессора Карла Люгебиля. В то время это было платное учреждение, которое могли позволить для своих детей только очень обеспеченные родители. Туда принимали детей от трех до восьми лет, которых педагоги готовили к школе и чьи способности развивали.

Однако в просвещенном петербургском обществе к новому веянию отнеслись с недоверием: достаточно распространенным в то время было мнение, что детский сад ограничивает детей. Так, российский ученый Николай Пирогов в своей книге «Вопросы жизни» писал, что сам не хотел бы провести свое детство в таком заведении, так как «излишняя чрезмерная регламентация коллективных игр и забав делает детей несвободными».

Новости smi2.ru

Категорически раскритиковали фребелевские сады и врачи — по их мнению, детские сады служили рассадниками болезней, которые дети мгновенно передавали друг другу в процессе игр.

Приводились и другие доводы: работа с мелкими деталями во время обучающих игр якобы причиняла вред детскому зрению, а громкое пение — голосу.

Также детские сады обвинялись в чрезмерном внимании к умственному развитию воспитанников — врачи вынесли вердикт, что от этого дети становятся нервными.

Несмотря на поток критики с разных сторон, идея создания детского сада вдохновила еще одну деятельную женщину — в 1866 году 22-летняя Аделаида Симонович вместе с мужем открыла еще один платный детский сад, время пребывания в котором ограничивалось четырьмя часами в день. Платить за него могли себе позволить только состоятельные семьи. Уже через три года детскому саду было суждено закрыться из-за недостатка финансирования, а обширный педагогический опыт Симоновичей впоследствии нашел свое воплощение в книге «Детский сад».

С 1866 по 1870 год частными лицами было открыто еще несколько платных детских садов в Москве, Петербурге, Воронеже, Иркутске, Смоленске и Тбилиси.

Частные и домашние садики

Еще более дорогой вариант – частные детские сады. так как стоимость таких садиков немалая, то и уровень услуг, естественно, выше. Во-первых, это объясняется меньшим количеством детей в группах, что позволяет воспитателю уделять каждому больше времени, во-вторых, комплекс услуг, оказываемый в данных учреждениях, гораздо шире, нежели в тех садах, о которых говорилось выше.

Домашние сады сильно отличаются от других видов подобных учреждений уже тем, что если в обычных садиках воспитание происходит по строго регламентированной программе и контролируется соответствующими органами, то в домашнем детском садике такого контроля нет. Мало того что за детьми смотрит всего один человек, он еще и готовит им еду и сам выбирает, чем будет занят ребенок. Но если воспитатель является профессионалом своего дела, то плюсов больше чем минусов, ведь в группе, как правило, около пяти детей, что позволяет применять индивидуальный подход.

Работники групп комбинированной направленности

Если у вас есть группы комбинированной направленности, возьмите в штат: учителя-дефектолога, учителя-логопеда, педагога-психолога, тьютора, ассистента. Каких специалистов нанять, зависит от количества детей с ОВЗ в группе.

Специалист	Штатная единица, ставка	Количество детей с ОВЗ в группе
Учитель-дефектолог (сурдопедагог, тифлопедагог, олигофренопедагог)	1	5–12
Учитель-логопед	1	5–12
Педагог-психолог	1	20
Тьютор	1	1–5
Ассистент (помощник)	1	1–5

Если детскому саду не хватает собственных средств, чтобы нанять новых специалистов, вы можете обратиться к учредителю за дополнительным финансированием или:
расширить обязанности работников, которые уже есть в штате: учителя-дефектолога, социального педагога, педагога-психолога;
на помощника воспитателя и младшего воспитателя с их согласия возложить функции ассистента;
использовать ресурсы других организаций на основе договора о сетевом взаимодействии (ст. 15 Федерального закона от 29.12.2012 № 273-ФЗ).
выбрать ООО “ИНТехнО” и начать обучение дистанционно!

Поступайте в ИНТехнО! Обеспечьте себе личностный рост. Пусть ваши профессиональные компетенции соответствуют самым высоким требованиям! Посмотреть все программы факультетов:

Приятный бонус,читаем статью:

Виды учреждений, разделяющихся по специализации

Общеразвивающие садики предназначены для малышей, не имеющих каких-либо отклонений в развитии и направлены на формирование интеллектуальных способностей, нравственных и эстетических качеств. Центры развития отличаются от других дошкольных учреждений прежде всего направленностью на разностороннее развитие личности. Как правило, это заведения со специально оборудованными помещениями, такими как игровые классы, компьютерные аудитории, и множеством других комплексов. Комбинированные – это такие виды детских садов, которые объединяют в себе предыдущие два типа заведений.

Существует и такой вид, как детские сады этнокультурной направленности. В них, кроме общеразвивающей программы, присутствуют занятия, направленные на развитие культуры межэтнических отношений. Это необходимо прежде всего в многонациональных областях страны. Отдельное внимание стоит уделить такому виду заведений, как детский сад компенсирующего вида. Что значит такое название и чем такой сад отличается от других садиков?

Детские сады компенсирующего вида

Когда ребенок имеет некоторые отклонения в физическом или психическом развитии, следует отдать его именно в специализированный садик. Так как это необычные сады, то и попасть туда можно, пройдя определенную процедуру. Но усилия стоят того, ведь в данных заведениях обучающие программы разработаны с учетом тех отклонений в развитии, которые имеются у ребенка. Многие родители не понимают, что их ребенку необходим детский сад компенсирующего вида, что это поможет ему справиться с тем недугом, который они считают незначительным отклонением от нормы.

Дошкольное образовательное учреждение «Центр развития ребёнка»

– это специализированный детский сад, в котором осуществляется психологическое, в том числе и физическое развитие, оздоровления и коррекции воспитанников.

Именно в таких центрах чаще всего бывают физкультурно-оздоровительные комплексы, бассейны, детский театры и т.д.

Многие детские сады имеют специализированные группы:

— группы подготовки к общеобразовательной школе; — группы подготовки к начальной школе; — дошкольные группы от центров образования;

Каким детям необходимы сады компенсирующего вида

Существуют детские сады для часто болеющих детей. Из названия понятно, какой контингент детей там воспитывается. Перед тем как направить ребенка в учреждения такого типа, необходимо сводить его к педиатру, который определит, действительно ли малыш нуждается в особом уходе или нет. Решение принимается на основании подсчета количества болезней дошкольника за прошедший год.

Кроме этого, особый уход нужен детям с задержкой речевого и психического развития, нарушениями опорно-двигательного аппарата, слабым зрением и слухом, поэтому детский сад компенсирующего вида – как раз то, что нужно таким детям. Для направления в специализированные детские сады необходимо показать ребенка определенному врачу, специализация которого зависит от нарушения малыша.

Кому подходят компенсирующие группы?

Сделать заключение о том, надо ли малышу посещать компенсирующий садик, может комиссия врачей после проведения обследования.

Многие родители переживают, когда их детям рекомендуют посещать учебно-воспитательное учреждение оздоровительного типа. Они думают, что там находятся только умственно отсталые и физически неполноценные дети.

На самом деле в компенсирующих садиках есть разные группы. Туда могут отправлять детей с ослабленным иммунитетом, которые часто болеют респираторными патологиями, простудами. Если такой ребенок начнет посещать обычный садик, то он будет постоянно болеть и пропустит больше половины занятий. В результате, нормально подготовить его к обучению в школе не получится.

В компенсаторные детсады также направляют таких малышей:

с нарушением слуха. Такой ребенок не сможет освоить дошкольную программу вместе с теми детьми, которые хорошо слышат;
с наличием патологий опорно-двигательного аппарата. Такие малыши требуют помощи при передвижении, постоянного контроля со стороны воспитателя. Для них могут разрабатываться индивидуальные занятия;
у которых имеются проблемы с психологическим равновесием. В эту категорию входят агрессивные, легко возбудимые, раздражительные, нервозные дети. Также сюда относятся малыши, которые тяжело адаптируются к новым условиям, испытывают страх и стеснение перед незнакомыми людьми;
с серьезными проблемами со зрением, которые не дают освоить общеобразовательную программу;
с дефектами речи. Такие дети не могут нормально общаться с окружающими. Обучение в компенсирующем садике проходит с логопедом;
у которых имеются проблемы с концентрацией внимания, памятью;
с отклонениями на уровне интеллекта;
которые имеют заболевания желудка, кишечника, эндокринной системы (язва, сахарный диабет). В компенсирующем детсаду для них подбирается специальное меню и правильный режим питания.

У детей, которые учились в компенсирующем садике, могут возникать проблемы при оформлении в обычную школу.

Как попасть в специализированный садик

Немногие знают, что не так просто попасть в детский сад компенсирующего вида, что это строго регламентированная процедура, для которой нужно пройти освидетельствование ребенка сначала у врача (ортопеда, невролога, окулиста – это зависит от того, какое нарушение наблюдается у малыша), а затем уже со справкой посетить ПМПК – психолого-медико-педагогическую комиссию. Данные специалисты решают, направить ли ребенка в сад компенсирующего вида или нет. С заключением, выданным комиссией, уже можно направляться прямо к заведующему дошкольным учреждением.

Если в обычном детском саду, как и в школе, делается ориентир на среднего ребенка, а слабым детям приходится прилагать слишком большие усилия, чтобы добиться хоть какого-нибудь результата, то в специализированных учреждениях обеспечиваются условия, которые необходимы ребенку с конкретным нарушением.

Какие специалисты работают с детьми?

В ДОУ компенсирующего типа есть обслуживающий персонал: повар, нянечка, подсобные рабочие. Занятия с детьми проводят специалисты разных сфер. Все зависит от того, какие группы действуют в детсаду.

Как правило, в компенсирующих дошкольных заведениях есть:

логопед. Помогает избавить малыша от речевых дефектов;
психолог. Работает с агрессивными, замкнутыми детьми. Выявляет причину психологических нарушений и пытается ее устранить. Учит адаптироваться к новым условиям, жизни в социуме;
методист. Работает с семьей, разрабатывает план и программу занятий;
реабилитолог. Проводит утреннюю зарядку, массаж, устраняет дефекты физического развития;
музыкальный руководитель. Организовывает развлечения, досуг. Проводит музыкотерапию, музыкальные занятия;
диетолог. Разрабатывает рацион для детей с особыми потребностями;
терапевт. Контролирует общее состояние здоровья малыша;
иммунолог. Занимается решением проблемы слабых защитных сил организма;
аллерголог. Работает с детьми, у которых наблюдается непереносимость определенных лекарств, продуктов.

День ребенка, специалисты организовывают таким образом, чтобы усвоение дошкольной программы сочеталось с корректировкой физических либо психологических нарушений.

Основное назначение специализированных садов

Если в общеразвивающем детском садике ребенку дают определенные навыки и умения, которые помогают ему развиваться, то детский сад компенсирующего вида – это прежде всего наличие программы, направленной на коррекцию конкретного заболевания. После такого дошкольного учреждения ребенка, как правило, отдают в коррекционную школу, где и продолжается коррекция его нарушения. Таким образом, основным назначением данного вида садиков является адаптация малыша к окружающей среде, чтобы в будущем, во взрослой жизни, он смог функционировать на уровне среднестатистического человека.

Плюсом детских садиков такого вида является то, что с детьми занимаются специалисты-дефектологи, работающие по специально разработанным программам, обеспечивая развитие ребенка с учетом его недостатка. Узнав про детский сад компенсирующего вида, что это такое и как направить туда своего ребенка (при необходимости, конечно), родитель должен понимать, что особое отношение к ребенку должно сохраняться и в домашних условиях.

Детский сад №15 компенсирующего вида Выборгского района города Санкт-Петербурга

Уважаемые родители (законные представители)!

Нами разработана система пространственной навигации по детскому саду, чтобы Вам было удобнее ориентироваться и находить нужные помещения в дошкольном учреждении.

Подробнее…

Уважаемые родители, сотрудники, посетители сайта.

Руководствуясь Постановлением Правительства Санкт-Петербурга от 30.07.2021 № 549 «О внесении изменений в постановление Правительства Санкт-Петербурга от 13.03.2020 № 121» администрация ГБДОУ детского сада № 15 напоминает о строгом соблюдении времени утреннего приема детей с 7.00 до 8.30 (по графику (режиму) согласно договора об образовании. В случае уважительных причин, связанных с невозможностью соблюсти данное требование, необходимо в день опоздания или непосещения детского сада сообщить об этом воспитателям по телефону или WhatsApp до 8.30.

Подробнее…

Анкета для родителей (законных представителей) детей, получающих паллиативную помощь в 2020 году и в начале 2021 года

Наш детский сад победил во Всероссийском смотре-конкурсе “Образцовый детский сад 2020-2021”.

В Выборгском районе Санкт-Петербурга организована работа «Горячей линии» по вопросам предоставления государственной услуги по комплектованию государственных образовательных учреждений, реализующих программу дошкольного образования.

«Горячая линия» отвечает на вопросы:

Постановка детей на учет для предоставления места в детском саду;
Определение статуса заявления в очереди;
Алгоритм действия родителей при получении уведомлений.

«Горячая линия» работает:

Понедельник – Пятница с 10:00 до 16:00; телефон: (812) 576-52-87

Справки после отсутствия

_{В СВЯЗИ С НЕБЛАГОПРИЯТНОЙ ЭПИДЕМИОЛОГИЧЕСКОЙ ОБСТАНОВКОЙ В САНКТ-ПЕТЕРБУРГЕ ЛИЧНЫЙ ПРИЕМ ГРАЖДАН СПЕЦИАЛИСТАМИ ОТДЕЛА ОБРАЗОВАНИЯ ВРЕМЕННО ПРЕКРАЩЁН.}

_{ПОЛУЧИТЬ НЕОБХОДИМУЮ КОНСУЛЬТАЦИЮ СПЕЦИАЛИСТОВ ВЫ МОЖЕТЕ В ЧАСЫ ПРИЕМА}_{(ВТОРНИК С 10-00 ДО 16-00) ПО ТЕЛЕФОНАМ}:

_ШКОЛЫ: 576-52-15; 576-56-56, добавочные 586,588.

_{ЧЛЕНЫ КОМИССИИ ПО КОМПЛЕКТОВАНИЮ ГБДОО ОТВЕТЯТ НА ВАШИ ВОПРОСЫ ПО ТЕЛЕФОНУ 576-52-87 (ВТОРНИК С 14-00 ДО 16-00, ЧЕТВЕРГ С 10-00 до 13-00)}.

Также свои вопросы Вы можете направить по электронной почте: [email protected] с указанием обратного электронного адреса для получения ответа.

Постановление № 462 “О внесении изменений в постановление Правительства Санкт-Петербурга № 121 от 13.03.2020”

УВАЖАЕМЫЕ РОДИТЕЛИ (ЗАКОННЫЕ ПРЕДСТАВИТЕЛИ)!!!

Информируем Вас о том, что в связи с необходимостью принятия мер по нераспространению коронавирусной инфекции (COVID-19) ПРОВЕДЕНИЕ ЛИЧНЫХ ПРИЕМОВ ГРАЖДАН НАЧАЛЬНИКОМ ОТДЕЛА ОБРАЗОВАНИЯ, СПЕЦИАЛИСТАМИ ОТДЕЛА, ЧЛЕНАМИ КОМИССИИ ПО КОМПЛЕКТОВАНИЮ ДОШКОЛЬНЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ (далее ДОО) ПРИОСТАНОВЛЕНО ДО 28.06.2020 года.

Информацию о комплектовании ДОО Вы можете получить в рабочие дни по телефону 576-52-87 с 10-00 до 13-00 и с 14-00 до 16-00, или направить письменное обращение (в том числе отказ/согласие на предложенный Комиссией альтернативный вариант ДОО) по электронной почте отдела образования: [email protected]

Телефоны горячих линий администраций районов Санкт-Петербурга по вопросам в сфере образования, в том числе по организации обучения с применением электронного обучения и дистанционных образовательных технологий до 30.04.2020

Актуальная информация:

Постановление Правительства от 03.04.2020 № 182

Постановление Правительства от 13.03.2020 № 121 с изменениями от 24.03.2020

Пресс-релиз

Телефонограмма

Вниманию родителей (законных представителей) обучающихся!

Распоряжение КО 276-р

Постановление главного санитарного врача РФ от 13.03.2020 № 02/4162-2020-27 “О дополнительных мерах по снижению распространения COVID-2019”

Подробная информация о профилактике ОРВИ, коронавируса и ГРИППа >>

Детский сад комбинированного вида – что это за учреждение?

Большинство детей, достигших возраста 3 лет, готовятся пойти в детский сад. Это очень волнительный момент как для самих малышей, так и для их родителей. Заполняя документы, некоторые из них обращают внимание на полное наименование учреждения – детский сад комбинированного вида. Что это за формулировка, знают далеко не все, и от этого тревоги только возрастают. Попробуем разобраться, в чем заключаются особенности подобного детского сада.

Виды детских садов

Виды детских садов и их деятельность определяются приказом, утверждающим типовое положение о ДОУ. Этот документ является обязательным для исполнения администрацией государственных и муниципальных дошкольных учреждений. Для многочисленных частных садиков он выступает в качестве примера. Приказ определяет следующие типы дошкольных учреждений:

– общеразвивающего вида;

– компенсирующего вида;

– центр развития;

– комбинированного вида.

У каждого из этих садов своя специфика работы, что позволяет сделать комфортным пребывание в них для самых разных детей, в том числе с особенностями развития, его задержкой, детей, имеющих инвалидность.

Детский сад комбинированного вида – что это?

Дошкольное учреждение подобного типа включает несколько групп разнообразной направленности. Наряду с обычными для большинства садов общеразвивающими в нем представлены группы компенсирующего или оздоровительного вида. Это позволяет обучаться всем детям вместе, видеть и узнавать особенности друг друга. Считается, что малыши с особенностями развития лучше приспосабливаются к окружающей их среде, если регулярно имеют возможность наблюдать за своими полностью здоровыми сверстниками.

Направленность групп

МДОУ “Детский сад комбинированного вида” включает группы самой разной направленности. Это может быть как сочетание всех трех специализаций: общеразвивающей, компенсирующей и оздоровительной, так и лишь двух из них, например, общеразвивающей и компенсирующей. Сад комбинированного типа может иметь в своей структуре группы логопедической направленности, в которых будут находиться малыши с дефектами речи. Часто встречаются в подобных учреждениях группы для детей с задержками развития, как психического, так и физического. Некоторые сады располагают материально-технической базой для обучения детей с патологиями опорно-двигательного аппарата.

Образовательная программа

Существует документ, которым руководствуется в своей деятельности каждое дошкольное учреждение, в том числе детский сад комбинированного вида. Что это такое? Он представляет собой образовательную программу, которая разрабатывается и утверждается самим детским садом. При этом она должна соответствовать определенным федеральным стандартам. В такой программе определяются:

– методы обучения;

– средства, необходимые для обучения и развития дошкольников;

– непосредственно программа обучения.

МДОУ “Детский сад комбинированного вида” должен обладать всеми необходимыми для реализации такой программы средствами. Например, в учреждении, где существуют группы для малышей с нарушениями речи, должны присутствовать в штате логопеды, дефектологи, педагоги. Дети с задержками психического развития нуждаются в помощи специалистов-психологов. Врачи различных специальностей обычно также относятся к сотрудникам, без которых не сможет работать детский сад комбинированного вида. Что это будут за специалисты, зависит от направленности коррекционных групп.

Комплектование воспитанниками

Что такое сад комбинированного типа, и как в него принимают детей? Комплектование такого учреждения воспитанниками происходит также на основании федерального приказа. Возраст, с которого малыши могут пойти в детский сад комбинированного типа, зависит от материально-технических возможностей конкретного учреждения. Чаще всего малыши идут в дошкольное учреждение при достижении ими 3 лет. В общеразвивающие группы дети принимаются на основании достижения ими соответствующего возраста и номера в очереди на вакантное место. Для зачисления в коррекционную группу требуется также заключение определенных специалистов – психолога, дефектолога, невролога или хирурга. Перечень специалиста определяется в зависимости от направленности группы и особенностей здоровья самого малыша. Комплектование детского сада комбинированного вида воспитанниками имеет еще одну особенность. Обычно малышей стараются отдать в то ДОУ, которое располагается рядом с домом. Но детские сады комбинированного типа распространены не так, например, как общеразвивающие. Поэтому часто в таком учреждении оказываются дети, живущие в другом районе города.

Организация времени пребывания

То, как малыши будут проводить свое время в детском саду комбинированного типа, зависит как от образовательной программы, утвержденной в учреждении, так и от специфики компенсирующих групп. Помимо стандартных для общеразвивающих учреждений занятий, таких как свободная игра, прогулка, сон, в таком детском саду особое внимание уделяется коррекционным занятиям детей со специалистами. Практикуются логопедические игры, лечебная физкультура, развитие мелкой моторики и многие другие способы провести время с пользой для здоровья малыша.

Сотрудники

Большинство родителей узнав, что такое сад комбинированного вида, понимают, почему в этом учреждении такой многочисленный штат сотрудников. Помимо воспитателей и их помощников, которые составляют основу персонала общеразвивающего садика, в него входят педагоги и врачи узких специализаций. Между тем, к ним предъявляются те же требования, что и к прочим сотрудникам ДОУ:

– Наличие документа государственного образца о высшем или средне-специальном профильном образовании.

– Отсутствие лишения возможности заниматься педагогической деятельностью на основании постановления суда.

– Отсутствие судимости за определенные виды правонарушений.

– Полная дееспособность в установленном законом порядке.

– Предоставление документов, свидетельствующим об отсутствии определенного перечня заболеваний, утвержденного уполномоченным органом здравоохранения.

Конечно, помимо этих основных требований, администрация детского сада учитывает при приеме человека на работу и его личностные качества. Работа в любом саду требует от сотрудника большого терпения, профессионализма и любви к детям. А для дошкольного учреждения комбинированного типа такие качества особенно важны, ведь малыши в коррекционных группах нуждаются в особой заботе.

Что это значит для вас?

AFP через Getty Images

Dow превратился в нефтяного гиганта.

Наряду с Exxonmobil (XOM), интегрированным энергетическим гигантом, Dow Jones Industrial Average (DJIA) отказался от Pfizer (PFE) и Raytheon Technologies (RTX), заменив их Salesforce.com (CRM), Amgen (AMGN) и Honeywell International (HON) соответственно.

Это первая встряска в индексе 30 компаний с тех пор, как в 2018 году компания S&P Dow Jones, управляющая индексом Dow, заменила Walgreens Boots Alliance (WBA) на General Electric (GE).

Индексы S&P Dow Jones совершили обмен после того, как Apple (AAPL), крупнейшая компания страны, осуществила дробление акций в соотношении четыре к одному. Хотя этот шаг не повлияет на оценку производителя iPhone, он нарушит баланс Dow, поскольку он взвешен по цене акций.

Apple выйдет из наиболее взвешенных в индексе Доу-Джонса акций до 17-го места со средним показателем. В новую тройку лидеров войдут Unitedhealth Group (UNH), Home Depot (HD) и недавно добавленная биомедицинская фирма Amgen.

«В какой-то степени влияние разделения на Dow аналогично фиксации прибыли, поскольку прибыль фиксируется, а затем перераспределяется в портфель», – сказал Говард Сильверблатт, старший аналитик индекса S&P Dow Jones Indices, в электронном письме. советнику Forbes.

Промышленный индекс Доу-Джонса, также известный как Доу, представляет собой индекс 30 крупнейших компаний США, который используется в качестве барометра для всего фондового рынка в целом.

Впервые созданный в 1896 году Чарльзом Доу, Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергстрессером, 1 октября 1928 года индекс перешел на 30 компаний и начал использовать делитель, который постоянно обновляется, для учета дробления акций, дивидендов и изменений членства.Чтобы рассчитать промышленный индекс Доу-Джонса, вы складываете цены всех акций-членов и делите их на делитель.

Таким образом, индекс Доу-Джонса взвешивается по цене акции, а не по ее рыночной капитализации – метрике, используемой крупнейшими конкурентами Dow – S&P 500 и NASDAQ. В сочетании с относительно небольшим количеством компаний (например, 30 против 500 в S&P 500) Dow может более серьезно переживать превратности рынка, чем другие индексы.

Почему индекс Доу-Джонса сейчас меняется?

Apple настолько велика, что дробление ее акций снизит средневзвешенное значение индекса Dow для технологического сектора примерно на 7 процентных пунктов.По данным Silverblatt, сама Apple снизится с предварительно разделенного веса чуть более 12% до примерно 3%.

В качестве компенсации Dow заменяет Exxonmobil на софтверную компанию Salesforce.com. Exxon получил допуск в Dow как Standard Oil of New Jersey, когда он расширился до 30 компаний еще в 1928 году. С уходом Exxon компания Chevron (CVX), которая была добавлена в 1924 году как Standard Oil of California, теперь становится единственным представителем энергетической отрасли. сектор.

Exxon, наряду с Pfzier и Raytheon, пока что испытывает трудности в этом году.Индексы S&P Dow Jones решили заменить Pfzier и Raytheon компаниями, которые увеличат влияние индекса на здравоохранение (в Amgen) и предложат диверсификацию в промышленном секторе (в Honeywell).

Что означает изменение индекса Dow для инвесторов?

Суть изменения не в том, чтобы рекомендовать инвесторам покупать или продавать конкретную компанию. Скорее, он отражает реальность рынка в целом.

«Суть в том, что рынок всегда меняется, и рыночные барометры должны меняться вместе с ним», – написал Сильверблатт в своем блоге.«Каждое из изменений отражает экологические изменения в экономике и не предназначено как индикатор купли-продажи, а как отражение рынка».

Вместо этого инвесторы могут захотеть воспользоваться этим случаем, чтобы пересмотреть, имеет ли Dow вообще смысл в качестве барометра.

«Dow по-прежнему является самым популярным и широко используемым индексом, когда речь идет о рынке, однако мне трудно поверить в 2020 году, что 30 компаний могут представлять всю экономику, особенно если он отражается и измеряется исключительно по акциям. цена этих компаний », – сказал Николас Чирикоста, основатель Coconut Creek, Флорида.на основе Utopia Wealth Management.

Все 30 акций Dow в рейтинге: плюсы в рейтинге

Индекс Dow Jones Industrial Average У хороший год в абсолютном выражении, но инвесторы могут быть прощены, если они недовольны как недавним, так и относительным низким показателем барометра голубых фишек. .

Верно, что элитный бастион из 30 акций вырос на 11% с начала года и на 12,5% с учетом дивидендов, что намного превышает его долгосрочную среднегодовую доходность. С другой стороны, в этом году Dow отстает от S&P 500 на 5 процентных пунктов в ценовом отношении и потерял почти 5% с пика середины августа.

Dow отстает от более широкого рынка по тем же причинам, по которым он недавно остановился. Во-первых, это высококонцентрированная группа акций, многие из которых несоразмерно выиграли от прошлогодней пандемии. Эти компании сейчас борются с трудностями в сравнении с прошлым годом.

Другие акции Dow Jones столкнулись с противоположной проблемой. Благодаря их статусу восстановления, ряд из этих имен продемонстрировал огромную прибыль в первой половине года, но в конечном итоге снизился после того, как распространение варианта COVID-19 Delta возобновило опасения по поводу глобального роста.

Тем временем акции Dow в нескольких секторах борются с инфляцией затрат, проблемами цепочки поставок и другими макроэкономическими проблемами, поскольку мир выходит из эры пандемии. Свою роль также сыграли излишне оптимистичные ожидания.

Конечным результатом является то, что некоторые акции Dow Jones с неутешительными годами выглядят как беспроигрышная покупка, говорят аналитики. С другой стороны, голубые фишки, демонстрирующие чрезмерную прибыль, выглядят слишком завышенными.

Итак, чтобы получить представление о том, что думает Уолл-стрит в преддверии последнего квартала 2021 года, мы проверили индекс Доу-Джонса по консенсусной рекомендации аналитиков, от худшего к первому, используя данные S&P Global Market Intelligence.

Вот как работает рейтинговая система: S&P изучает запросы аналитиков на акции и оценивает их по пятибалльной шкале, где 1,0 соответствует сильной покупке, а 5,0 – сильной продаже. Оценка от 3,5 до 2,5 соответствует рекомендации «Держать». Любая оценка выше 3,5 является рейтингом продажи, а оценка, равная или ниже 2,5, означает, что аналитики в среднем оценивают акции как достойные покупки. Чем ближе оценка к 1,0, тем сильнее рекомендация «Покупать».

Читайте дальше, пока мы покажем вам, как аналитики Уолл-стрит оценивают все 30 акций Dow и что они говорят об их перспективах.

Котировки акций, рекомендации аналитиков и другие данные по состоянию на 20 сентября любезно предоставлены S&P Global Market Intelligence. Акции котируются на основе консенсус-рекомендаций аналитиков от наименьшего к наибольшему.

1 из 30

# 30: 3M

Рыночная стоимость: 104,5 млрд долларов
Дивидендная доходность: 3,3%
Консенсус-прогноз аналитиков: 3,05 (держать)

3M ( MMM, $ 180,53), которая производит все, от клеев до электронных сенсорных дисплеев, заслужила сомнительную репутацию наименее любимых аналитиков акций Dow.

Годы вялого роста доходов и стагнации операционной рентабельности способствуют отсутствию энтузиазма в отношении акций на улице. MMM также сталкивается с продолжающимися судебными рисками в связи с использованием экологически небезопасных химикатов PFAS и производством якобы небезопасных берушей, используемых военными.

Правдивые, простые сравнения за год помогли МММ превзойти оценки Street за второй квартал, но даже там аналитики сомневаются, сможет ли компания справиться с внезапным ростом спроса.

“3M прямо сейчас похожа на опытного горнолыжника, имеющего многолетний опыт работы, но когда она внезапно вынуждена прорезать глубокие трассы в чемпионатах по фигуре 8, ей все равно приходится преодолевать изгибы своей глобальной способности динамически меняться на трассе. лететь к быстро меняющимся условиям ведения бизнеса », – пишет аналитик William Blair Николас Хейманн, который оценивает акции Market Perform (аналог Hold).

Аналитик добавляет, что 3M сталкивается с «все более сложными глобальными условиями ведения бизнеса из-за сбоев в цепочке поставок, резкого роста инфляции производственных затрат и сложных условий установления цен.

Большая часть посетителей согласна с этой оценкой. Из 19 аналитиков, публикующих мнения о МММ, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, двое оценивают его как «сильную покупку», один называет «покупкой», 12 – «удерживать», двое говорят «продавать» и двое говорят о сильных продажах.

Долгосрочные инвесторы могут по крайней мере воодушевиться почти непревзойденным рекордом роста дивидендов 3M.Конгломерат входит в список компаний S&P 500 Dividend Aristocrats, которые ежегодно увеличивают выплаты как минимум на 25 лет подряд.

2 из 30

# 29: Walgreens Boots Alliance

Рыночная стоимость: 41,9 млрд долларов
Дивидендная доходность: 3,9%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,95 (держать)

The Street не сдвинулась с места по сравнению с ее консенсусной рекомендацией Держать акции Walgreens Boots Alliance (WBA, 48,40 долл. США) в течение как минимум полутора лет, и только один аналитик на самом деле оптимистично оценивает акции.

Эрик Колдвелл из Baird Equity Research оценивает WBA как «Strong Buy» и открыто признает, что «делает ставку против стада».«

Без шуток. За исключением Колдвелла, 19 аналитиков оценивают WBA как« Держать », а один говорит« Продавать ».

« Аналитики продающей стороны действительно не любят WBA, – пишет Колдвелл. даже если мы ошибаемся в своей более позитивной позиции ».

Аналитик ссылается на« оценку, не требующую совершенства », основанную на результатах деятельности компании, стабильном денежном потоке и хорошем балансе WBA в качестве причин для конструктивного подхода к акции.

WBA увеличила свой баланс в июне, продав большую часть своего бизнеса Alliance Healthcare компании AmerisourceBergen (ABC) за 6,3 миллиарда долларов наличными.

И, конечно же, есть дивиденды, – говорит Колдвелл. WBA, член S&P 500 Dividend Aristocrats, увеличивал выплаты в течение 46 лет подряд. Последнее повышение было объявлено в июле – квартальное распределение на 2,1% до 47,75 центов на акцию.

Однако большинство аналитиков по-прежнему осторожно относятся к названию.Мы будем использовать аналитика Jefferies Джона Рэнсома в качестве своего рода представителя группы Hold:

«Хотя третий финансовый квартал WBA был оптически хорошим, мы остаемся в стороне, учитывая неопределенность в отношении показателей вакцинации в будущем, устойчивости прибылей аптек и сроков. восстановления британского бизнеса и увеличения затрат на инвестиции », – пишет Рэнсом, который оценивает WBA как Market Perform (« Держать »).

3 из 30

# 28: Intel

Рыночная стоимость: 214 долларов США.9 млрд
Дивидендная доходность: 2,6%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,70 (Держать)

Intel (INTC, $ 52,98) – одна из самых проблемных акций Dow Jones в последние годы, падающая далеко позади своих конкурентов по любому количеству фронтов. Действительно, эта знаковая технологическая акция в долгосрочной перспективе разочаровывала. В то время как более широкий рынок вырос более чем вдвое за последние пять лет, INTC вырос всего на 42,5%.

Консенсус-прогноз аналитиков – “Держать”, но с медвежьим уклоном.Рейтинги продажи на улице встречаются редко, поэтому примечательно, что среди 43 аналитиков, публикующих мнения о INTC, семь называют это продажей, а три – сильной продажей. Остальные рекомендации разбиваются на 10 сильных покупок, шесть покупок и 17 удержаний.

Аналитик CFRA Research Анджело Зино называет как краткосрочные, так и стратегические проблемы, занимая осторожную позицию в отношении названия.

«Мы рассматриваем усиление конкурентных угроз со стороны Advanced Micro Devices (AMD) и неуверенность в области ПК как краткосрочные проблемы», – пишет Зино (Держать).«Если новая управленческая команда улучшит производственные показатели и захватит новый значительный бизнес в своем литейном бизнесе, со временем мы сможем стать более конструктивными».

Intel ранее в этом году объявила о создании Intel Foundry Services, которая включает в себя инвестиции в размере 20 миллиардов долларов для строительства двух заводов в Аризоне.

Что касается бычьей стороны сделки, многострадальные акционеры должны с облегчением узнать, что INTC остается одной из ведущих акций хедж-фондов. В самом деле, некоторые крупные инвесторы оказывают проблемному производителю микросхем огромный вотум доверия.

Это, безусловно, относится к Voloridge Investment Management. Этот хедж-фонд, возглавляемый известным аналитиком данных Дэвидом Фогелем, с активами в размере 20,4 млрд долларов США во втором квартале открыл позицию в INTC на сумму 38,8 млн долларов США.

4 из 30

# 27: Путешественники

Рыночная стоимость: 38,1 млрд долларов
Дивидендная доходность: 2,3%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,68 (Держать)

Путешественники ( TRV, 152 доллара.66) – это еще одна акция Доу, которая, кажется, навсегда застряла на уровне «Холд». Действительно, аналитики в целом нейтральны в отношении акций компании по страхованию имущества и от несчастных случаев на протяжении более двух лет и их количество растет.

Путешественники легко превзошли прогнозы Уолл-стрит за второй квартал в июле, чему способствовал значительный рост доходов от инвестиций и сокращение убытков от катастроф. Но низкие процентные ставки, которые отрицательно сказываются на доходах страховщиков от своих активов с фиксированным доходом, и высокая подверженность путешественников ухудшающимся условиям в индустрии компенсации рабочим затрудняют для большинства аналитиков рекомендовать это название.

«Мы полагаем, что результаты TRV могут ухудшиться из-за встречных ветров в индустрии компенсаций рабочим», – пишет аналитик Raymond James К. Грегори Петерс, который оценивает акции как «хуже рынка» (эквивалент продажи).

Аналитик отмечает, что Travelers является крупнейшим автором корпоративного страхования рабочих в США, что дает ему высокую степень подверженности отраслевым проблемам, включая более низкие цены, высокий уровень безработицы, увеличение коэффициента убытков и распространение варианта COVID-19 Delta.

Более оптимистично аналитики Argus Research Кевин Хил и Кейли Макго (Buy) ожидают, что маржа TRV «вырастет по мере того, как компания поднимает цены на автострахование и расширяет свою аналитику данных и цифровые инициативы», среди прочих катализаторов.

«Мы считаем, что путешественники могут повысить рентабельность капитала, и отмечаем, что недавно компания увеличила квартальные дивиденды на 4% до 88 центов на акцию», – добавляют аналитики.

Профи прогнозируют, что у путешественников среднегодовая прибыль на акцию (EPS) вырастет на 7.4% в течение следующих трех-пяти лет. Тем не менее, при средней целевой цене в 163,80 доллара, Street дает предполагаемый потенциал роста акций TRV менее 5% в течение следующих 12 месяцев или около того.

5 из 30

# 26: Verizon

Рыночная стоимость: 224,6 млрд долларов
Дивидендная доходность: 4,7%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,67 (держать)

Verizon ( VZ, $ 54,26), единственная телекоммуникационная компания Dow, упала более чем на 7% в 2021 году, отставая от более широкого рынка более чем на 25 процентных пунктов.

И хотя Street не так сильно оценивается по VZ, как рынок, аналитики также не испытывают особого энтузиазма в отношении ее перспектив. Из 27 аналитиков, дающих рекомендации, которые отслеживаются S&P Global Market Intelligence, четыре оценивают VZ как «сильную покупку», три – «покупать», 19 – как «удерживать», а один называет это «сильной продажей».

Verizon является крупнейшим оператором беспроводной связи в США по количеству подписчиков, а также может похвастаться самой высокой маржой, отмечает аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран, который оценивает акции в Perform (эквивалент Hold).

Обратная сторона? Постоянные и растущие опасения по поводу угрозы, исходящей от T-Mobile (TMUS) после ее слияния с Sprint в 2020 году.

«VZ торгуется по относительно привлекательной оценке», – пишет Хоран. «Уравновешивание этой нетребовательной оценки – это беспокойство инвесторов по поводу потенциальной конкуренции в будущем».

Аналитик William Blair Equity Research Джим Брин (Market Perform) разделяет те же опасения.

«Хотя Verizon по-прежнему сосредоточен на беспроводном бизнесе и продолжает демонстрировать умеренный рост, повышенная конкуренция в зрелой отрасли ограничит способность Verizon привлекать новых клиентов и ускорять рост в долгосрочной перспективе», – пишет Брин в записке для клиентов.

Брин, однако, рекомендует VZ как «привлекательную защитную акцию для инвесторов, стремящихся к прибыли и сохранению капитала». И действительно, историческое стремление компании к росту дивидендов говорит само за себя. Эта голубая телекоммуникационная компания ежегодно увеличивает выплаты в течение 15 лет подряд.

Эти дивиденды действительно складываются. Акции VZ практически не изменились за последние три года. Однако добавьте дивиденды, и общий доход VZ составит более 15%.

6 из 30

# 25: International Business Machines

Рыночная стоимость: 120 долларов США.4 млрд
Дивидендная доходность: 4,9%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,63 (Держать)

International Business Machines (IBM, 134,31 долл. США) получает большую долю прохладных отзывов от аналитиков, что кажется справедливым достаточно. В конце концов, они наблюдали, как выручка Big Blue неуклонно сокращается в течение 10 лет и их количество растет.

Однако у компании есть свои поклонники. Argus Research называет IBM покупкой, частично основываясь на оценке.

«Текущий дисконт по акциям IBM представляет собой возможность», – пишет аналитик Джим Келлехер. «Скептицизм по отношению к IBM глубоко вырос после десятилетия снижения доходов. Однако IBM, похоже, приближается к возвращению к устойчивому (в отличие от разового) роста».

Келлехер признает, что неожиданная июльская отставка президента IBM Джима Уайтхерста определенно не утешила скептиков. Уайтхерст пришел в компанию в качестве генерального директора Red Hat, которую IBM приобрела три года назад за 34 миллиарда долларов.Добавление Red Hat призвано помочь IBM конкурировать с Microsoft (MSFT) и Amazon.com (AMZN) в облачных сервисах.

Другой большой стратегический гамбит IBM – запланированное выделение ее подразделения услуг управляемой инфраструктуры в отдельную публично торгуемую компанию, которая будет называться Kyndryl, позднее в этом году. Этот шаг направлен на создание более растущей и прибыльной IBM.

Аналитики, такие как Келлехер из Argus, ожидают, что эти двойные шаги выведут IBM из ее исторического фанка. Другие не так уверены.

«IBM добилась столь необходимого прогресса в первой половине 2021 года, который мы не сбрасываем со счетов, но необходимо постепенное восстановление во многих областях, чтобы убедить инвесторов в том, что среднесрочный рост доходов достижим в долгосрочной перспективе», – пишет CFRA. Аналитик Дэвид Холт (удерживать).

Хотя три аналитика оценивают IBM как «сильную покупку», один – «покупать», 11 – «удерживать», а один – «продавать».

Из более ярких новостей: IBM была добавлена в список S&P 500 Dividend Aristocrats в январе 2021 года.В апреле Big Blue снова увеличила выплаты, отметив 26 лет роста дивидендов подряд.

7 из 30

# 24: Dow

Рыночная стоимость: 41,9 млрд долларов
Дивидендная доходность: 4,9%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,57 (Держать)

Аналитики и инвесторы потеряли часть своего аппетита за лето Dow (DOW, $ 56,18).

Возрождение глобального спроса на специальные химические вещества и материалы Dow помогло акциям компании обойти более широкий рынок и в среднем по голубым фишкам в первой половине 2021 года.Аналитики, как группа, единодушно рекомендовали покупать это имя всего два месяца назад, сославшись на сильные тенденции ценообразования и спроса.

Но рост цен на энергоносители и растущее беспокойство по поводу глобального экономического спада, вызванного распространением COVID-19 Delta-варианта, ослабили акции DOW и, по крайней мере, прогнозы некоторых аналитиков.

Во второй половине обморока акции DOW отстают как от S&P 500, так и от барометра голубых фишек на текущий год. В то же время консенсус-прогноз Стрит снизился до “Держать”.

Не то, чтобы дело быков полностью развалилось. Из 21 аналитика, публикующего мнения о DOW, пять оценивают его как «сильную покупку», двое – как «покупку», 12 – как «удерживать», один – как «продавать» и один – как «сильную продажу».

UBS Global Research присвоило DOW нейтральную оценку (эквивалент «Удерживать»), ссылаясь, среди прочего, на макроэкономические риски.

«Рост цен на нефть и природный газ может нанести ущерб потребительским расходам и, следовательно, спросу на продукцию Dow», – пишет Робертс. «Прибыль сырьевых химических компаний чувствительна к колебаниям стоимости энергии, особенно нефти и природного газа.

Аналитик Deutsche Bank Дэвид Беглейтер поддерживает свое собственное владение, говоря, что сильная прибыль компании во втором квартале была «настолько хороша, насколько это возможно для Dow».

Что касается бычьей стороны сделки. , Ричард Вулф из CFRA Research говорит, что «разнообразный портфель Dow и его присутствие на рынке на фоне восстановления экономики, продолжающегося сокращения долга и дивидендной доходности на 4,9% удерживают нас в позиции« Покупать »».

8 из 30

# 23: Caterpillar

Рыночная стоимость : 104 доллара.5 млрд.
Дивидендная доходность: 2,2%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,56 (Держать)

Акции Caterpillar (CAT, 190,82 долл. США) показали аналогичную траекторию, что и Dow: сначала сильные – половина опережающих показателей в конечном итоге сведена на нет возобновившимися опасениями по поводу влияния Delta на глобальные экономические перспективы.

На весеннем пике акции крупнейшего в мире производителя тяжелого строительного и горнодобывающего оборудования выросли более чем на 34% с начала года.Сегодня CAT упал на 22% с этого пика, уступив более широкому рынку примерно на 11 процентных пунктов.

Консенсус-прогноз аналитиков все время оставался на уровне «Держать», но опасения по поводу растянутой оценки с тех пор уступили место более фундаментальным опасениям.

Верно, что экономика находится на ранних стадиях восстановления и обещание федеральных расходов на инфраструктуру выгодно таким компаниям, как CAT, но связанный с этим рост затрат остается препятствием для акций, отмечает аналитик UBS Global Research Стивен Фишер (Держать).

«Мы считаем, что цепочка поставок и инфляционное давление должны стать более управляемыми, и это может занять несколько кварталов», – пишет Фишер.

Аналитик Baird Мирча Добре оценивает CAT как «лучше рынка», но считает, что спрос на сырье в Китае, рост цен на нефть и газ и замедление темпов роста расходов на нежилое строительство остаются рисками.

Еще более оптимистичным является исследование CFRA Research, которое является уверенно оптимистичным, даже несмотря на рост краткосрочного давления.

«Несмотря на наш негативный прогноз по операционной марже, мы покупаем акции CAT, поддержанные огромными позитивными катализаторами со стороны США.«Законопроект о федеральных расходах на инфраструктуру», – пишет Элизабет Вермиллион из CFRA Research.

Суть в том, что семь аналитиков оценивают CAT как «сильную покупку», три – «покупать», 14 – «удерживать», один – «продавать», а двое – «сильную продажу». Это работает.

9 из 30

# 22: Amgen

Рыночная стоимость: 122,2 миллиарда долларов
Дивидендная доходность: 3,2%
Консенсус-прогноз аналитиков рекомендация: 2.54 (Удерживать)

За последние несколько месяцев аналитики стали все более осторожными в отношении Amgen (AMGN, $ 215,11), ссылаясь на усиление ценового давления на некоторые ключевые препараты как на главную проблему.

Фармацевтический гигант превзошел оценки Street во втором квартале, но неспособность повысить прогноз по прибыли вызвала недоумение по крайней мере нескольких аналитиков.

Колин Бристоу из UBS Global Research отмечает, что, хотя общий рост продаж продуктов AMGN свидетельствует о восстановлении после COVID-19, «основные активы, такие как Aimovig, Repatha и Otezla (с продолжающимся воздействием COVID), остались недовольными.«

Хотя ранние показатели запуска нового противоракового препарата Lumakras были обнадеживающими,« мы с трудом видим какие-либо близкие к среднесрочные драйверы значительного роста для AMGN и поэтому сохраняем нейтральный рейтинг », – пишет Бристоу.

Аналитик William Blair Equity Research Мэтт Фиппс считает также обеспокоены тем, как разворачивается последний квартал.

«Ценовое давление компенсирует рост пациентов по нескольким ключевым продуктам, включая Aimovig, Repatha и Otezla», – пишет Фиппс (Market Perform). «Это, очевидно, повлияет на общий рост компании на вершина продолжающейся эрозии устаревших продуктов и стагнации бизнеса биоподобных препаратов.«

Хотя акции медицинских компаний упали в 2021 году – AMGN упал более чем на 6% с начала года, – аналитик Oppenheimer Джей Олсон говорит, что они хорошо подходят для терпеливых инвесторов.

» Мы прогнозируем Amgen рост выручки в течение следующих 10 лет за счет увеличения маржи, поскольку менеджмент имеет опыт финансовой дисциплины “, – говорит Олсон, который оценивает акции как” лучше рынка “(эквивалент” Покупать “).

Из 26 аналитиков, дающих заключения по AMGN, отслеживается агентством S&P Global Market Intelligence, семь оценивают его как «сильную покупку», двое – как «покупку», 15 – как «удержание» и двое – как «сильную продажу».Они ожидают, что компания будет генерировать среднегодовой рост прибыли на акцию на 7,1% в течение следующих трех-пяти лет.

10 из 30

# 21: American Express

Рыночная стоимость: 127,6 млрд долларов
Дивидендная доходность: 1,1%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,44 (Покупать)

American Express Акции (AXP, $ 160,57) – первая из наших акций Dow Jones, получившая консенсус-рекомендацию «Покупать». Коллективная мудрость Улицы уводит AXP за границу от удержания, с шестью сильными вызовами на покупку, пятью покупками, 14 удержаниями и двумя продажами.

Акции выросли почти на 33% с начала года, уступая только Goldman Sachs (GS) как наиболее прибыльным акциям Dow в этом году. И хотя некоторые на Street по-прежнему оптимистично относятся к названию, другие не могут избавиться от опасений по поводу COVID и того, что он может сделать с выставлением счетов и кредитным качеством AXP.

Взвесив доказательства, аналитик Пайпер Сэндлер Кристофер Донат, например, встает на сторону быков.

«Кредитное качество остается отличным», – пишет Донат, который оценивает AXP как «избыточный вес» (покупать).«Хотя у нас есть соблазн повысить оценку чистой прибыли на акцию в третьем квартале, поскольку чистые списания и уровень просрочек были ниже наших ожиданий, мы обеспокоены тем, что распространение варианта« Дельта »и связанное с ним влияние на потребительскую активность и кредитное качество могут быть негативными».

С другой стороны, Credit Suisse, оценивающий акции как «хуже рынка», недавно добавил AXP в свой список заявок на продажу с наибольшей убедительностью.

Разделив разницу с нейтральным рейтингом, аналитик Susquehanna Financial Group Джеймс Фридман признает растущие риски Delta.Однако он также считает, что AXP продолжает уверенный рост в этом году и в дальнейшем.

«AXP опубликовала хорошие результаты, превосходящие результаты которых говорят о том, что они, вероятно, захватят долю рынка в результате своей агрессивной маркетинговой и смежных стратегий», – пишет Фридман.

Каким бы пограничным ни был призыв Street к покупке, давайте не будем забывать, что AmEx – одна из самых любимых акций Уоррена Баффета. Генеральный директор Berkshire Hathaway впервые купил акции компании в 1963 году и до сих пор остается ее крупнейшим акционером.

11 из 30

# 20: Boeing

Рыночная стоимость: 122,8 млрд долларов
Дивидендная доходность: Н / Д *
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,36 (Покупать)

Акции в Цена Boeing (BA, 209,50 долларов) практически не изменилась с начала года, но оптимистичные аналитики говорят, что акции готовы к взлету, как только авиакосмический и оборонный гигант преодолеет нынешний приступ турбулентности.

Аналитики говорят, что есть два важных события, которые должны заставить летать акции в краткосрочной перспективе: Китай разрешает 737 MAX снова подняться в воздух; и возобновление поставок 787 Dreamliner, которые были приостановлены из-за производственных дефектов.

«Несмотря на то, что у Boeing по-прежнему есть некоторые вопросы, на которые нет ответов, связанные с остановкой 737 MAX в Китае (все еще ожидается в четвертом квартале 21 года), сроками исправления 787, возобновлением поставок и последующим возобновлением производства, мы считаем, что ответы на них эти вопросы послужат потенциальным катализатором роста акций », – пишет аналитик Susquehanna Financial Group Чарльз Минервино, оценивающий BA как« Позитивный »(эквивалент« Покупать »).

Колин Скарола из CFRA Research (Покупать) соглашается, отмечая, что последние квартальные результаты BA указывают на то, что компания готова к значительному восстановлению.

«Сильный последовательный рост BA произошел, несмотря на серьезные, но временные неудачи, включая примерно двухмесячную паузу в доставке MAX и продолжающуюся паузу в 787», – говорит Скарола. «Проблема с MAX с тех пор была исправлена, и мы видим, что 787-е возобновят поставки в четвертом квартале».

Да, у BA есть сомневающиеся на улице, но бычьи рейтинги все же перевешивают медвежьи. Из 22 аналитиков, дающих заключения по акциям, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, восемь оценивают их как «сильную покупку», двое – «покупать», 10 – «удерживать» и двое называют это «сильной продажей».

* Boeing приостановил выплату дивидендов в марте 2020 года в связи с кризисом COVID-19.

12 из 30

# 19: Procter & Gamble

Рыночная стоимость: 347,0 млрд долларов
Дивидендная доходность: 2,4%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,29 (Покупать)

Потребитель акции основных продуктов, такие как Mega-Cap Procter & Gamble (PG, 142,89 доллара США), первыми выиграли от пандемии и продолжающихся ограничений.Людям всегда будут нужны такие продукты, как туалетная бумага P&G Charmin, шампунь Head & Shoulders и зубная паста Crest.

Но теперь некоторых аналитиков беспокоят все более сложные сравнения из года в год, не говоря уже о более высоких затратах на сырье и других давлениях на расходы.

Рынок обеспокоен даже больше, чем улица. Акции P&G с начала года выросли менее чем на 3%. Тем временем в этом году индекс S&P 500 прибавил 16%.

Procter & Gamble объявила о повышении цен для компенсации более высоких затрат, отмечает UBS Global Research.Но аналитик Питер Гром сохраняет рекомендацию «Нейтрально» («Держать») по акциям, отчасти из-за увеличения товарных и транспортных расходов, а также из-за встречного ветра.

«Учитывая волатильность в сравнении с прошлым годом и инфляцию, на этих уровнях цены акций PG мы будем искать более привлекательную точку входа или подождать, пока у нас не появится более ясная картина сценария, при котором PG может работать выше высокого уровня. “, – пишет Гром.

Консенсус-рекомендация The Street, тем не менее, все еще работает, чтобы покупать. Шесть аналитиков имеют PG при сильной покупке, четыре говорят о покупке, 10 называют это удержанием, а один говорит о продаже.

Инвесторам, работающим с доходами, следует знать, что P&G – это машина для роста дивидендов. Действительно, он входит в список S&P 500 Dividend Aristocrats, ежегодно увеличивая выплаты в течение 65 лет. Последнее повышение произошло в апреле 2021 года, когда квартальные дивиденды увеличились на 10% до 86,98 цента на акцию.

13 из 30

# 18: JPMorgan Chase

Рыночная стоимость: 457 долларов.1 миллиард
Дивидендная доходность: 2,3%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,15 (Покупать)

Аналитики в целом сохраняли устойчивый оптимистичный настрой на JPMorgan Chase (JPM, 152,96 долл. США) в течение 2021 г. , и в результате их клиенты были щедро вознаграждены.

Акции крупнейшего банка страны по размеру активов с начала года опережают индекс S&P 500 на 4 процентных пункта, а также опережают индекс Доу-Джонса с еще большим отрывом.

Сила JPM в нескольких направлениях бизнеса и улучшающийся экономический фон делают ее выдающейся, говорят аналитики. Также помогает то, что процентные ставки, кажется, направляются вверх.

«Мы считаем, что JPM имеет хорошие возможности для увеличения кредитной активности со стороны потребителей и малого бизнеса, что в сочетании с инвестиционным банкингом составляет 83% от общей выручки», – пишет аналитик CFRA Research Кеннет Леон (Покупать). «Мы думаем, что JPM, входя в тройку крупнейших фирм, набирает долю в инвестиционном банкинге.«

В компании Jefferies Equity Research аналитик Кен Усдин (Покупать) ожидает, что диверсифицированная бизнес-модель JPM и дальше будет опережать конкурентов в каждом из ее сегментов». По его словам, сборы JPM и рост кредитов также должны опережать аналогичные показатели.

Argus Research Аналитик Стивен Биггар (Покупать) отмечает, что последние квартальные результаты банка «еще раз продемонстрировали преимущества обширной диверсификации доходов JPM». Он указывает на ожидания дальнейшего улучшения роста кредитования, благоприятное кредитное качество и дешевую оценку в качестве причин для покупки акций. .

Бычий настрой, как у Биггара, преобладает на улице. Из 26 аналитиков, дающих заключения по акциям Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают их как «сильную покупку», шесть – «покупать» и восемь – «держать». Двое называют JPM сильной продажей.

14 из 30

# 17: Honeywell

Рыночная стоимость: 148,9 млрд долларов
Дивидендная доходность: 1,7%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,16 (Покупать)

Аналитики как группа наклонный бычий курс на Honeywell (HON, $ 215.73), утверждая, что это лишь вопрос времени, когда рынок оценит свой долгосрочный потенциал роста по другую сторону пандемии.

Медведи, однако, видят акции, которые остаются переоцененными, даже несмотря на то, что в этом году они значительно отстают от более широкого рынка.

«Продажи и прибыль HON остаются существенно ниже уровня 2019 года с существенными долгосрочными рисками для ключевых рынков, но цена его акций выросла на 30% с 2019 года», – пишет аналитик CFRA Research Колин Скарола. “Это несоответствие определяет наш рейтинг” Сильные продажи “.

Более оптимистично, аналитик Credit Suisse Джон Уолш признает, что оценка HON может показаться немного растянутой. Но, учитывая послужной список компании, инвесторы должны «оценить возможности роста продаж HON и увеличения маржи, особенно на данном этапе экономического цикла, поскольку а также значительная емкость баланса, которая может ускорить переход к индустриальному программному обеспечению “, – пишет Уолш, который оценивает HON как” лучше всех “(” покупать “).

Между тем, аналитик William Blair Николас Хейманн (” Market Perform “) предлагает” Держать “акции.

«Проще говоря, по текущим оценкам, рынок сосредоточен не на масштабах или темпах восстановления после пандемии, а на том, какими будут долгосрочные темпы роста компании после пандемии (а не выхода из нее). и как это могло улучшиться в светском плане из-за пандемии », – пишет Хейманн.

Из 25 аналитиков, дающих заключения по акциям Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, девять оценивают их как «сильную покупку», пять – «покупать», 10 – «удерживать» и один – «сильную продажу».

15 из 30

# 16: Cisco Systems

Рыночная стоимость: 235,7 млрд долларов
Дивидендная доходность: 2,6%
Консенсус-консенсус аналитиков: 2,10 (Покупать)

Cisco Systems Акции (CSCO, $ 55,89) показали хорошие результаты по сравнению с акциями своих собратьев Dow Jones в 2021 году – рост на 25% – и Street считает, что у акций больше возможностей для роста.

Из 29 аналитиков, освещающих CSCO, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают его как «Активную покупку», 6 – «Покупать» и 13 – «Держать».Тем не менее, это вряд ли акции роста. The Street прогнозирует рост EPS в среднем всего на 3,6% в год в течение следующих трех-пяти лет.

CSCO переходит от сильной зависимости от оборудования, такого как интернет-маршрутизаторы и коммутаторы, к быстрорастущему программному обеспечению и облачным сервисам.

Это был вызов, мягко говоря.

«В отличие от очень простых сравнений из года в год, Cisco видит рост заказов, поскольку большинство компаний, больших и малых, восстанавливают расходы на ИТ», – пишет аналитик Needham Алекс Хендерсон (удерживайте).«Противодействуя этим более сильным заказам, ограничения предложения сдерживают рост, но обеспечивают большую прозрачность, чем обычно. Мы отмечаем, что Cisco имеет легкие компромиссы на следующие два квартала, прежде чем они нормализуются».

Хендерсон добавляет, что, хотя акции CSCO «могут вырасти, поскольку они приносят улучшенную выручку по сравнению со спадами годичной давности в сравнении, мы не решаемся назвать это ростом».

Аналитик компании Jefferies Джордж Ноттер (Buy) говорит, что глобальная нехватка чипов является серьезной проблемой, но если сосредоточить внимание на встречном ветре, то лес не за деревьями.

«Более широкая картина» с CSCO, утверждает Ноттер, заключается в том, что «тенденции трансформации бизнеса / цифровизации, которые движут бизнесом CSCO, никуда не денутся».

Аналитик далее утверждает, что есть «немало возможностей на акцию, которые Cisco может разблокировать, когда проблемы в цепочке поставок в конечном итоге уменьшатся. Оценка ниже рыночной и дивидендная доходность должны помочь сохранить минимальный уровень цены акций».

16 из 30

# 15: Goldman Sachs

Рыночная стоимость: 127 долларов.5 миллиардов
Дивидендная доходность: 2,0%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2,07 (Покупать)

Goldman Sachs (GS, 378,13 долл. США) – самые прибыльные акции Dow Jones в этом году, рост более 43% до 20 сентября. И аналитики по-прежнему оптимистично оценивают акции инвестиционного банка, несмотря на такую огромную прибыль.

«Мы полагаем, что рынки капитала останутся очень активными в условиях низких ставок и рисков со стороны корпоративных эмитентов, слияний и поглощений и инвесторов», – пишет аналитик CFRA Research Кеннет Леон («Сильная покупка»).«Мы думаем, что GS может обеспечить высокий рост в сфере управления активами / капиталом и потребительского банкинга, в то время как инвестиционный банкинг получит выгоду от рекордного первичного публичного размещения акций и портфеля слияний и поглощений».

И сила инвестиционного банкинга действительно играет на руку Goldman Sachs, отмечают аналитики.

«Объем невыполненных заказов в инвестиционном банкинге увеличился до нового рекордного уровня во втором квартале 21 года, несмотря на препятствия, вызванные сильным закрытием транзакций, которые привели к тому, что доход от инвестиционного банкинга достиг второго самого высокого уровня за всю историю», – пишет аналитик Piper Sandler Джеффри Харт (Overweight).

В компании Jefferies аналитик Дэниел Фэннон инициировал освещение GS при покупке в июне, сославшись на сильные инвестиционные банки и рынки капитала, а также на другие позитивные факторы, которые, как ожидается, приведут к росту акций.

Интересно, что высшее положение GS на рынках капитала фактически способствует требованию удержания от Argus Research.

«Мы считаем, что рост выпуска акций за последние несколько кварталов замедлится, а волатильность, вероятно, снизится, и отмечаем консенсусные ожидания относительно значительного снижения прибыли в 2022 году», – пишет Стивен Биггар из Argus Research.

В целом, однако, ГЦБ уверенно попадает в диапазон консенсус-прогноза “Покупать”. Из 27 аналитиков, дающих заключения по акциям, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают их как «сильную покупку», семь – «покупать», девять – как «удерживать», а один – как «сильную продажу».

17 из 30

# 14: Chevron

Рыночная стоимость: 183,3 миллиарда долларов
Дивидендная доходность: 5,5%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2.04 (Покупать)

Chevron (CVX, 94,78 долл.) – единственный энергетический компонент среди 30 акций Dow Jones, что очень плохо для любого, кто индексирует свои вложения по среднему показателю «голубых фишек». CVX вырос на 12,2% с начала года, в то время как конкурент Exxon Mobil (XOM), который был исключен из Dow в 2020 году, демонстрирует рост более чем на 30% с начала года.

Уолл-стрит оставалась непоколебимой в своем оптимистичном взгляде на CVX более 18 месяцев – период, в течение которого она никогда не отступала от своего призыва к удержанию на XOM.

Так оно и есть. Но действительно есть веские аргументы в пользу покупки второй по величине интегрированной нефтяной компании, и многие аналитики утверждают, что инвесторы будут вознаграждены за свое терпение.

«В нынешней нестабильной энергетической среде прочность баланса компании и ее место на кривой затрат имеют решающее значение, и они отдают предпочтение интегрированным нефтяным компаниям, которые имеют хорошие возможности для управления потенциально длительным периодом нестабильных цен на нефть», – пишет аналитик Argus Research Билл. Селеский (Купить).«CVX – одна из таких компаний, поскольку она извлекает выгоду из лучшего в своем классе роста производства, низких в отрасли операционных расходов и сильного баланса».

Аналитик далее отмечает, что Chevron планирует возобновить выкуп акций в третьем квартале по ставке от 2 до 3 миллиардов долларов в год, называя это «надежной отправной точкой», которая в конечном итоге может вернуть выкуп к их докандемическому уровню в 5 миллиардов долларов. в год.

Аналитик Raymond James Джастин Дженкинс (лучше всех) приводит аналогичные доводы.

«Обладая самой сильной финансовой базой среди крупных компаний в сочетании с привлекательным относительным портфелем активов, Chevron предлагает наиболее однозначно положительный риск / прибыль», – пишет Дженкинс.

По данным S&P Global Market Intelligence, десять аналитиков оценивают акции энергетических компаний как «сильную покупку», семь – «покупать» и 11 – как «удерживать».

18 из 30

# 13: Johnson & Johnson

Рыночная стоимость: 431,2 миллиарда долларов
Дивидендная доходность: 2.6%
Консенсус-прогноз аналитиков: 2.0 (Покупать)

Аналитики консенсус-рекомендация «Покупать» акции Johnson & Johnson (JNJ, $ 163,81). Среди аргументов в пользу акций Dow быки указывают на его сильный фармацевтический портфель, восстановление спроса на медицинские устройства и недавние приобретения.

«Текущие возможности роста компании, устойчивость фармацевтического рынка и успех в интеграции приобретений поддерживают нашу цель в $ 200», – пишет аналитик Argus Research Дэвид Тунг (Покупать).«J&J также извлекает выгоду из растущего потребительского бизнеса, которому способствуют недавно приобретенные бренды».

12-месячная целевая цена Toung дает предполагаемый потенциал роста JNJ более чем на 20%. Средняя цель Street в $ 185,83 менее оптимистична, так как предполагаемый потенциал роста акций примерно на 13% в течение следующего года или около того.

Достижимость целевой цены Toung частично зависит от успеха JNJ в интеграции Momenta Pharmaceuticals, которую она приобрела в 2020 году в рамках сделки на сумму 6,5 млрд долларов.

Аналитик Stifel Рик Уайз согласен с тем, что у JNJ есть несколько факторов роста, и это классическое название, которое придерживается принципа «покупай и держи».Ему просто не нравятся акции на текущих уровнях.

«Мы рассматриваем Johnson & Johnson как ключевой холдинг в сфере здравоохранения и механизм полной прибыли в любой рыночной среде для инвесторов, ищущих относительную безопасность и стабильность», – пишет Уайз. «Тем не менее, мы оцениваем акции JNJ как« Держать », поскольку считаем, что могут быть более подходящие точки входа как с точки зрения сроков, так и с точки зрения оценки».

Что касается механизма полной доходности, немногие компании продемонстрировали большую приверженность увеличению дивидендов.Дивидендная аристократка ежегодно увеличивала выплаты в течение 59 лет подряд, последний раз в апреле с увеличением ежеквартального распределения на 5% до 1,06 доллара на акцию.

Опять же, дивиденды действительно складываются. За последние пять лет JNJ прибавила 39% в ценовом отношении. Однако с учетом дивидендов общая доходность составляет 59%.

Из 18 аналитиков, высказывающих мнения о JNJ, восемь оценивают его как «сильную покупку», двое – «покупать» и восемь – «держать».

19 из 30

# 12: Coca-Cola

Рыночная стоимость: 233 доллара.4 миллиарда
Дивидендная доходность: 3,1%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,96 (Покупать)

Пандемия снизила продажи в ресторанах, барах, кинотеатрах, спортивных мероприятиях и других мероприятиях. нанесли ущерб Coca-Cola (KO, 54,06 доллара США). Но теперь, когда мировая экономика вернулась в движение, аналитикам все больше нравится нокаут как средство восстановления.

С одной стороны, KO извлекает выгоду из простого сравнения из года в год, по сути, настраивая его на подпружиненный рост продаж.

Хотя некоторые аналитики предупреждают, что нависание продолжающихся налоговых судебных разбирательств может повлиять на настроения инвесторов в отношении нокаутных акций, определенные макроэкономические и фундаментальные факторы указывают на то, что это одно из лучших названий для восстановления – особенно среди акций Dow Jones – для инвесторов, которые любят большие деньги, стабильные “голубые фишки”.

«Мы ожидаем, что повышение мобильности потребителей, увеличение доли рынка и ориентация на инновации (изменение состава Coke Zero, Топо-Чико, Коста) и дальше будут стимулировать рост выручки», – пишет аналитик UBS Global Research Шон Кинг (Покупать).«Нетто, мы по-прежнему уверены в истории последовательного улучшения KO и полагаем, что она обеспечит двузначный процент роста прибыли на акцию в течение следующих двух лет».

Аналитик Credit Suisse Каумил Гаджравала (лучше всех) придерживается аналогичной точки зрения на перспективы гиганта по производству напитков.

«Основы были прочными до пандемии, и Coke собирается стать сильнее после кризиса COVID с учетом стратегических инициатив и организационных изменений», – говорит Гаджравала. «Мы полагаем, что это заставит Coke пережить период роста прибыли от высоких до низких, выражающихся двузначными числами.”

Из 26 аналитиков, освещающих Coca-Cola, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 11 оценивают ее как” сильную покупку “, пять говорят” покупать “и 10 называют ее” удерживать “.

И, наконец, давайте не будем забывать о статусе Coca-Cola как дивидендов King. Компания по производству напитков ежегодно увеличивала выплаты в течение почти 60 лет. Это также одна из любимых акций Уоррена Баффета.

20 из 30

# 11: Home Depot

Рыночная стоимость: 349,5 миллиарда долларов
Дивиденды выход: 2.0%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1.88 (Покупать)

Home Depot (HD, $ 331,21) уже давно является одним из любимых способов игры на рынке жилья для Street. Оказывается, HD также был выгодным способом поиграть в COVID-19. Страна, которая в основном сидела взаперти дома, отлично подходила для бизнеса в крупнейшей в стране сети по ремонту домов.

Аналитики ожидают, что хорошие времена будут продолжаться, но окончание эры пандемии действительно добавляет слой неопределенности.

«HD, вероятно, привел к сильным тенденциям продаж в третьем квартале в сегменте Pro, даже несмотря на то, что тенденции Do-It-Yourself, вероятно, замедлились», – пишет стратег UBS Global Research Аджит Агравал (Покупать). «Эта тенденция, вероятно, сохранится в течение оставшейся части 2021 финансового года. Кроме того, снижение затрат на COVID должно стимулировать положительный рост EPS для HD, несмотря на жесткие сравнения из года в год».

Хотя акции HD с большим отрывом с начала года опережают более широкий рынок, они остаются немного ниже своего 52-недельного максимума, зафиксированного в мае.Отчасти в этом могут быть виноваты чрезмерно завышенные ожидания, говорит аналитик Raymond James Бобби Гриффин, который советует инвесторам сосредоточиться на общей картине и сохранять долгосрочные горизонты.

«Несмотря на то, что предыдущие сравнения жесткие, отраслевой фон для Home Depot остается благоприятным, поскольку покупатели приобретают уверенность в необходимости брать на себя более сложные проекты, низкие процентные ставки и более высокую стоимость собственного капитала в домах», – пишет Гриффин («Лучшая динамика»). «Мы советуем долгосрочным инвесторам покупать на спаде, учитывая надежные фундаментальные показатели отрасли, хорошее исполнение и благоприятные долгосрочные перспективы роста.

Что касается этой долгосрочной перспективы, Street ожидает, что HD обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию на 10,1% в течение следующих трех-пяти лет, согласно S&P Global Market Intelligence. Шестнадцать аналитиков оценивают акции Dow как «сильную покупку», семь – «покупать». девять называют это удержанием, а один – сильной продажей.

21 из 30

# 10: McDonald’s

Рыночная стоимость: 178,6 млрд долларов
Дивидендная доходность: 2,1%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1.78 (Купить)

McDonald’s (MCD, 239,09 долл. США) восстанавливается после пандемии, которая вызвала резкое падение посещаемости магазинов. Естественно, аналитики видят в этом прекрасный способ сделать ставку на восстановление после COVID-19.

Хотя акции соответствовали показателям барометра голубых фишек только за год до настоящего времени, Street ожидает, что MCD принесет опережающую рыночную доходность, как только его международный сегмент догонит отскок в США

“Мы продолжаем выявлять драйверы для роста », – пишет аналитик Oppenheimer Брайан Биттнер (Лучшая динамика).«Надежный и доминирующий бизнес в США вооружен обновленными стратегиями продаж, чтобы добиться опережающих показателей, в то время как наступательное восстановление сильно пострадавшего международного бизнеса (60% прибыли до COVID-19) недооценивается».

Действительно, ускоряющееся восстановление как дома, так и , особенно за рубежом, остается мощным катализатором для гиганта быстрого питания в следующем году, говорят профи.

«Благодаря устойчивой динамике продаж, возможностям увеличения доли на международных рынках и увеличению маржи мы по-прежнему видим потенциал роста акций MCD», – пишет аналитик BMO Capital Markets Эндрю Стрелзик (Лучшая динамика).

Верно, не все аналитики настроены оптимистично. Аналитик Raymond James Брайан Ваккаро (Market Perform), например, не согласен с оценкой MCD.

«Мы считаем, что акции справедливо оценены на текущих уровнях, и будем терпеливы, пока не появится лучшая точка входа», – говорит он.

В нижней строке? Согласно S&P Global Market Intelligence, 19 аналитиков оценивают MCD как «Активную покупку», семь – «Покупать» и 11 – «Держать». Это работает на основе консенсусной рекомендации «Покупать», причем с довольно высокой степенью уверенности.

Что касается долгосрочного прогноза прибыли Street: аналитики ожидают, что MCD обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию более чем на 14% в течение следующих трех-пяти лет.

22 из 30

# 9: Merck

Рыночная стоимость: 182,1 млрд долларов
Дивидендная доходность: 3,6%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,77 (Покупать)

Merck ( MRK, $ 71,93) так долго отставал от рынка, что игнорировать его просто слишком дешево, говорят профи.

Акции фармацевтического гиганта с начала года упали более чем на 12%. Это отстает от S&P 500 более чем на 28 процентных пунктов. Ситуация еще хуже за последние 52 недели, когда MRK отстает от более широкого рынка на целых 47 процентных пунктов.

Из-за скользящей цены акций MRK торгуется всего в 11,1 раза, превышая оценку аналитиков на акцию 2022 года. По данным Refinitiv Stock Reports Plus, это намного ниже его собственной пятилетней средней прибыли, которая в 15,1 раз превышает форвардную прибыль. Кроме того, MRK торгуется с 27% дисконтом к S&P 500, что, по данным Yardeni Research, дает не совсем 21-кратную ожидаемую прибыль.

Заниженная оценка частично объясняется опасениями по поводу роста после того, как в июне компания Merck передала акционерам свой бизнес по охране здоровья женщин.

«Мы сохраняем нашу рекомендацию« Держать »по Merck, отражая неуверенный рост компании и профиль прибыльности после выделения« Органона »(OGN)», – пишут аналитики Argus Research Дэвид Тунг и Кейли Макгоф. «Выделение должно помочь Merck со временем добиться более высоких доходов и роста прибыли на акцию; однако компания также потеряла ряд зрелых продуктов с более высокой маржой.”

Дополнительный бизнес” Органон “также делает компанию более зависимой от блокбастера противоракового препарата Keytruda в то время, когда Merck, вероятно, увидит усиление конкуренции в этой области лечения, добавляют аналитики.

В целом, однако, Street оптимистично смотрит на Merck дает ей консенсус-рекомендацию «Покупать» с довольно высокой убежденностью. Из 22 аналитиков, высказывающих мнения по акциям, отслеживаемым S&P Global Market Intelligence, 11 оценивают ее как «Активную покупку», 5 – «Покупать» и шесть – «Держать».

23 из 30

# 8: Apple

Рыночная стоимость: 2,5 трлн долларов
Дивидендная доходность: 0,6%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,73 (Покупать)

Apple ( AAPL, 142,94 доллара), крупнейшая в мире публичная биржа, любима аналитиками. Но не меньшее светило, чем Уоррен Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway (BRK.B), поистине безоговорочно поддерживает акции компании.

«Я не считаю Apple акциями», – сказал Баффет об Apple.«Я считаю это нашим третьим делом».

Apple – крупнейший пакет акций Berkshire Hathaway, на долю которого приходится более 41% общей стоимости ее портфеля. The Street не столь оптимистичен, как Баффет, но справедливо будет сказать, что аналитикам в целом тоже нравится это название. Двадцать шесть профессионалов оценивают AAPL как «Активную покупку», а еще семь говорят «Покупать». Между тем, девять называют это “удержанием”, один говорит “продавать”, а третий – “сильной продажей”.

AAPL фактически отстает от более широкого рынка с начала года до настоящего времени, всего на 7.6% против 16% S&P 500. Аналитики говорят, что опасения по поводу того, как глобальная нехватка чипов может повлиять на Apple в удовлетворении спроса на свои гаджеты, в частности на новый iPhone 13, повлияли на настроения, но, вероятно, преувеличены.

Действительно, нехватка микросхем действительно может помочь Apple за счет конкурентов.

«Мы считаем, что, учитывая сильное инфляционное давление на цепочку поставок смартфонов в этом году, iPhone 13 будет предлагать более высокую относительную стоимость по сравнению с флагманами Android, поддерживая его привлекательность для коммутаторов», – говорит аналитик Oppenheimer Мартин Янг (Outperform).

Оптимистичные аналитики также указывают на несравненный приток денежных средств Apple, который позволяет ей возвращать акционерам значительные суммы капитала в виде дивидендов и обратных выкупов. По крайней мере, это должно «обеспечить защиту от недостатков», – говорит Ян.

Не будем забывать: в начале этого года Apple увеличила дивиденды на 7% и объявила о новой программе обратного выкупа акций на сумму 90 млрд долларов.

24 из 30

# 7: Walmart

Рыночная стоимость: 398 долларов США.0 млрд
Дивидендная доходность: 1,5%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,70 (Покупать)

Walmart (WMT, $ 142,74) – еще одна акция Dow, у которой наблюдается постпандемическое похмелье, поэтому далеко в 2021 году. Акции практически не изменились с начала года, в отличие от прошлогоднего пробега, вызванного COVID-19.

В качестве универсального магазина для всех видов товаров, в частности, потребительских товаров первой необходимости, Walmart был готов преуспеть в разгар пандемии, но он действительно процветал благодаря своему огромному бизнесу электронной коммерции.

Действительно, на двухлетней суммированной основе продажи электронной коммерции в США более чем удвоились во втором финансовом квартале компании, закончившемся 31 июля. Хотя WMT остается на втором месте после Amazon.com, факт остается фактом: сейчас это второй -крупнейший розничный продавец электронной коммерции в США по доле рынка.

Аналитики говорят, что это довольно изящный подвиг для компании, которую когда-то высмеивали как обычного динозавра.

«Ранние вложения WMT в технологии / электронную коммерцию и постоянные ценовые инвестиции позволили компании получить прибыль в будущем», – пишет аналитик Jefferies Стефани Виссинк (Покупать).«Мы ожидаем, что WMT будет управлять все большей долей расходов клиентов за счет расширенных возможностей многоканальности, партнерских отношений и услуг».

Важно отметить, что, по мнению аналитиков, Walmart воспользовался своим преимуществом как крупнейшего в мире розничного продавца еще до начала COVID-19, настроившись на превосходство еще долго после окончания эры пандемии.

«Прошлые вложения Walmart помогли ему выиграть бизнес и генерировать значительный денежный поток во время пандемии», – пишет аналитик Argus Research Кристофер Граджа (Покупать).«Компания пользуется своей финансовой мощью и возможностью инвестировать сейчас, чтобы расширить свое преимущество в будущем».

Из 37 аналитиков, освещающих WMT, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 21 аналитик оценивает его как «сильную покупку», 7 – как «покупку», восемь – как «удержание» и один – «продавать».

25 из 30

# 6: Nike

Рыночная стоимость: 244,2 миллиарда долларов
Дивидендная доходность: 0,7%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1.62 (Покупка)

В гонке за возвратом цен Nike (NKE, 154,25 доллара) – одна из акций Dow Jones, охвативших более широкий рынок в 2020 году. Но в этом году ей сложнее удержаться на уровне.

Акции производителя спортивной обуви и одежды превзошли индекс S&P 500 более чем на 23 процентных пункта в прошлом году, но в 2021 году они выросли всего на 9%. Дата.

Аналитики, тем не менее, по-прежнему настроены оптимистично, рассматривая низкие показатели NKE как шанс сделать покупки по выгодной цене.

NKE выиграла от пандемии, потому что потребители стали больше интересоваться здоровьем и повседневной одеждой в условиях работы на дому. Медведи подчеркивают, что те времена подходят к концу.

Глобальные проблемы с цепочкой поставок и продолжающаяся негативная реакция китайских потребителей на западные бренды также отпугивают инвесторов от акций, отмечает аналитик Stifel Джим Даффи (Покупать). Хотя такие опасения нетривиальны, аналитик ожидает, что они будут относительно недолговечными.

«В конечном счете, мы рассматриваем шоки, связанные с поставками, для бизнеса как разовые по своей природе и представляющие возможность для положительного разворота в будущие периоды», – говорит Даффи. «Мы рассматриваем недавний откат акций NKE как возможность и будем покупателями».

Падение на 11% по сравнению с пиком, достигнутым 5 августа, привело к тому, что акции Nike торгуются в 36,6 раза больше, чем прогноз аналитиков на следующие 12 месяцев. Это меньше, чем ожидаемая прибыль в марте более чем в 45 раз. Другими словами, акции NKE не совсем дешевые, но они почти на 20% дешевле, чем были всего шесть месяцев назад.

Между тем аналитики прогнозируют, что Nike обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию почти на 18% в течение следующих трех-пяти лет.

Nike пользуется успехом среди 29 аналитиков, исследующих акции, сообщает S&P Global Market Intelligence. В частности, 17 оценивают его как «сильную покупку», 7 – как «покупку», четыре – как «удержание», а один – «колл на продажу» по названию.

26 из 30

# 5: Walt Disney

Рыночная стоимость: 324,6 млрд долларов
Дивидендная доходность: Н / Д *
Консенсус-прогноз аналитиков: 1.57 (Купить)

Аналитики считают, что Walt Disney (DIS, $ 178,61) – это разросшийся конгломерат средств массовой информации и развлечений, как очевидный способ играть в экономику после COVID.

Действительно, акции Disney с начала года выросли менее чем на 2%, отставая от более широкого рынка с большим отрывом. Но аналитики говорят, что это лишь вопрос времени, когда своего рода «сделка по восстановлению 2.0» снова раздувает акции DIS.

Действительно, они прогнозируют, что компания будет генерировать среднегодовой рост прибыли на акцию почти на 30% в течение следующих трех-пяти лет.

В конце концов, коронавирус сильно укусил некоторые из самых важных подразделений компании: в частности, ее тематические парки и студии. Но хотя посещаемость парков развлечений и кинотеатров остается ниже уровня, предшествующего пандемии, она продолжает расти.

Хотя Disney «по-прежнему сталкивается с рисками, связанными с пандемией, в частности, с распространением варианта Delta», – отмечает аналитик Argus Research Джозеф Боннер (Buy), – «сильные стороны ее телевидения, тематических парков и бизнеса, связанного с прямым потребителем, должны продолжать расти. набирать обороты.

Боннер добавляет, что старая поговорка о том, что «удача способствует подготовленному», может быть применена к запуску Disney в ноябре 2019 года видеосервиса Disney +. Платформа потоковой передачи пользуется огромным успехом, поскольку уже собрала более 100 миллионов подписчиков – ошеломляющий показатель Действительно, Disney + быстро набрал примерно вдвое меньше подписчиков, чем Netflix (NFLX), у которого было примерно 12-летнее преимущество.

Аналитик CFRA Research Туна Амоби (Buy) пишет, что Disney демонстрирует «большие успехи». на пути к выздоровлению.

«С дальнейшим открытием тематических парков, театров и спортивных мероприятий на фоне развертывания вакцины мы видим положительную сторону на постепенном пути к более нормализации деятельности во второй половине финансового года, ускоряющейся в 2022 финансовом году», – аналитик добавляет.

Из 29 аналитиков, высказывающих мнения по DIS, 18 оценивают его как «Активную покупку», шесть – «Покупать» и пять – как «Держать».

* Disney приостановила выплату дивидендов в мае 2020 года в связи с кризисом COVID-19.

27 из 30

# 4: UnitedHealth Group

Рыночная стоимость: 389 долларов США.1 миллиард
Дивидендная доходность: 1,4%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,54 (Покупать)

При рыночной стоимости около 390 миллиардов долларов и прогнозной выручке в 2021 году в 283,7 миллиарда долларов UnitedHealth Group (UNH , $ 412,70) является крупнейшей публичной медицинской страховой компанией с большим отрывом.

Аналитики хвалят компанию по нескольким направлениям и часто выделяют вклад Optum, ее сегмент управления льготами для аптек.

«Мы считаем, что UNH имеет хорошие позиции благодаря своей диверсификации, сильному послужному списку, элитной управленческой команде и присутствию в некоторых быстрорастущих компаниях», – пишет аналитик Oppenheimer Майкл Видерхорн («Лучшая динамика»).

Аналитик добавляет, что Optum является «прекрасным дополнением» к основным операциям по управлению медицинским обслуживанием UnitedHealth и по-прежнему обеспечивает большую долю доходов. Кроме того, стратегия вертикальной интеграции UNH «укрепляет конкурентные позиции компании во многих областях здравоохранения», – говорит Видерхорн.

Аналитик BofA Global Research Кевин Фишбек (Buy) согласен с этой оценкой, говоря, что «масштаб и разнообразие UnitedHealth должны хорошо позиционировать ее, в то время как сильная траектория Optum предоставляет уникальные возможности для роста». Он добавляет, что доход компании “все еще кажется недооцененным” рынком.

У Оппенгеймера и BofA много компаний на Улице. Из 26 аналитиков, дающих заключения по акциям, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 17 оценивают их как «сильную покупку», а пять – как «покупать», по сравнению с тремя вариантами удержания и одной продажей.Это дает UNH консенсусную рекомендацию, стоящую на пороге сильной покупки.

The Street прогнозирует, что UnitedHealth обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию на 13,6% в течение следующих трех-пяти лет, в то время как акции переходят из рук в руки в 19,4 раза больше, чем предполагалось в 2022 году. Аналитики считают, что это обеспечивает привлекательную оценку на, казалось бы, дорогом рынке.

28 из 30

# 3: Visa

Рыночная стоимость: 482,9 миллиарда долларов
Дивидендная доходность: 0.6%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,54 (Покупать)

Некоторые акции Dow получают более высокие оценки от хедж-фондов, аналитиков, паевых инвестиционных фондов и даже Уоррена Баффета, чем Visa (V, $ 220,05).

По мнению аналитиков, Visa, крупнейшая в мире платежная сеть, имеет особенно выгодные возможности для получения выгод от роста безналичных транзакций и цифровых мобильных платежей. Эта светская часть бычьего дела помогает объяснить, почему Berkshire Hathaway владеет почти 10 миллионами акций Visa, или 0.6% от находящихся в обращении акций.

В краткосрочной перспективе, хотя пандемия значительно сократила расходы в ряде категорий компании, в первую очередь в сфере путешествий и развлечений, эти встречные ветры постепенно утихают.

«Объем платежей и обработанные транзакции достигли дна в апреле 2020 года и с тех пор постоянно улучшаются», – говорят аналитики Argus Research Стивен Биггар и Кейли Макгоф (Покупка). «Мы по-прежнему ожидаем продолжительного роста объемов платежей и полагаем, что надежный контроль над расходами и активная обратная связь будут способствовать росту прибыли.

Действительно, вариант COVID-19 Delta нарушил то, что выглядело как чистая и ясная история восстановления. CFRA Research признает, что пандемия продолжает сдерживать объемы трансграничных транзакций Visa.

«Visa наблюдает продолжающееся ускорение, связанное с повторным открытием, а также с тем, что состоятельные клиенты начинают тратить больше», – пишет Крис Койпер из CFRA (Покупать). «Мы по-прежнему видим, что инвесторы недооценивают долгосрочную тенденцию вытеснения наличных денег. и другие продукты и услуги Visa, такие как продолжающиеся инвестиции в открытый банкинг.”

Суть в том, что оптимистичные аналитики считают, что более непосредственные встречные ветры COVID-19 не соответствуют долгосрочным попутным ветрам Visa. Ожидается, что прибыль на акцию будет расти со среднегодовыми темпами более 20% в течение следующих трех-пяти лет. , неудивительно, что консенсус-рекомендация Street по акциям V стоит на пороге сильных покупок.

Из 37 аналитиков, присваивающих рейтинги по V, 22 говорят о сильной покупке, 10 – о покупке, а 5 – о удержании.

29 из 30

# 2: Salesforce.com

Рыночная стоимость: 252,8 млрд долларов
Дивидендная доходность: Нет данных
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,52 (Покупать)

Программное обеспечение как услуга Salesforce.com (CRM, $ 258,22) был добавлен к Dow в прошлом году, и аналитики говорят, что это хорошая новость для перспектив среднего бизнеса по голубым фишкам.

CRM, которая предоставляет корпоративным клиентам программное обеспечение для управления взаимоотношениями с клиентами, раньше предоставляла облачные услуги.Это преимущество ранней динамики помогло акциям превзойти более широкий рынок на основе скользящей доходности в течение многих лет.

Верно, с начала года акции отставали от более широкого рынка, отчасти из-за настроений по поводу приобретения Slack компанией Salesforce за 27,7 млрд долларов, которое было завершено в июле. Компания также сталкивается с трудностями в сравнении с прошлым годом из-за сильных продаж в 2020 году, вызванных пандемией.

Но оптимистичные аналитики утверждают, что фундаментальные показатели Salesforce остаются надежными, и что сделка со Slack окупится – лишь вопрос времени.

«Пандемия стимулирует устойчивый долгосрочный постоянный спрос на цифровую трансформацию», – пишет аналитик Jefferies Брент Тилль, оценивающий акции «Покупать». «Salesforce.com со временем откроет ценность Slack, как это было с MuleSoft. Мы по-прежнему верим, что акции со временем восстановятся, учитывая сильные фундаментальные факторы, лежащие в основе этой истории».

Salesforce приобрела компанию MuleSoft, занимающуюся корпоративными технологиями, в 2018 году за 6,5 млрд долларов.

Thill – это большая часть людей на улице, где консенсус-рекомендация придерживается высокой убежденности.Из 48 аналитиков, занимающихся CRM и отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 30 оценивают его как «Активную покупку», 11 – «Покупать» и семь – как «Держать».

30 из 30

# 1: Microsoft

Рыночная стоимость: 2,21 трлн долларов
Дивидендная доходность: 0,8%
Консенсус-прогноз аналитиков: 1,36 (Сильная покупка)

Microsoft (MSFT, $ 294,30) может уступать только Apple, когда дело доходит до рыночной стоимости, но он легко превосходит производителя iPhone, когда дело доходит до рвения Street.

Действительно, MSFT – единственная акция Dow, получившая консенсус-рекомендацию «Сильная покупка» аналитиков Уолл-стрит.

Что дает Microsoft преимущество перед Apple, когда дело доходит до благосклонности аналитиков, так это ее огромный успех в облачных сервисах с такими продуктами, как Azure и Office 365.

«Microsoft остается нашей любимой игрой в большие облака, и мы верим, что ее акции будут “, – говорит аналитик Wedbush Дэниел Айвс (” Превосходство “), – говорит аналитик Wedbush к концу года.«Мы считаем, что облачная среда Azure все еще находится на начальном этапе развития в рамках огромной установленной базы компании, а переход на Office 365 как для потребителей, так и для предприятий обеспечит попутный ветер роста в следующие несколько лет».

Сотрудники все чаще переходят к «сильному удаленному фокусу», говорит Айвз, – к «облачному переходу», который только начинает свой следующий этап глобального роста. В конечном счете, эта цифровая трансформация представляет собой общий доступный рынок стоимостью 1 триллион долларов, по его оценке, и MSFT может занять непропорционально большую долю.

Аналитик Stifel Брэд Рибак (Buy) также называет Azure и Office 365 ключевыми для долгосрочного успеха акций. Но у MSFT есть и другие возможности, помимо этих «больших, многолетних механизмов постоянного роста».

Хотя аналитик остается «осторожным в отношении франшизы Windows», масштабы других предприятий увеличиваются, в частности, поисковая система Bing, планшеты Surface и игровой сегмент Xbox.

И давайте не будем забывать о том, что акции “голубых фишек” подходят для инвесторов, приносящих доход. Этот компонент промышленного индекса Доу-Джонса предлагает умеренную дивидендную доходность, равную 0.DJI) – фондовый индекс, отслеживающий 30 крупнейших компаний США. Созданный в 1896 году, он является одним из старейших фондовых индексов, и его показатели широко считаются полезным индикатором состояния всего фондового рынка США. Индекс Dow Jones Industrial Average управляется S&P Dow Jones Indices, совместным предприятием, контрольным пакетом которого является финансовая информационная и аналитическая компания S&P Global (NYSE: SPGI). DJT).Индекс Dow Jones Industrial Average, по мнению S&P Global, является «всемирно известным индикатором фондового рынка США». Большинство компаний, котирующихся на индексе Dow Jones Industrial Average, торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Можно ли купить акции Dow Jones? Как?

Вы не можете покупать акции самого Dow Jones Industrial Average, но можете получить доступ к портфелю, влияя на показатели Dow и компаний, включенных в индекс. Ваши варианты инвестирования включают:

Покупайте акции всех 30 компаний, включенных в промышленный индекс Доу-Джонса. Поскольку в индексе всего 30 компаний, можно напрямую покупать акции каждой из них. Большинство брокеров не взимают комиссию за сделки, и многие разрешают частичные инвестиции в акции, что означает, что вы можете покупать частичные акции. Эта инвестиционная альтернатива требует, чтобы вы управляли 30 отдельными акциями, а также вносили изменения в свой портфель всякий раз, когда изменяется индекс (хотя исторически индекс меняется только каждые пару лет).
Покупка акций ETF, ориентированного на Доу. Фонды , торгуемые на бирже, которые отслеживают показатели Dow, такие как SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (NYSEMKT: DIA), легко предоставляют портфельные риски 30 компаниям, котируемым Dow.Купить акции в ETF проще, чем инвестировать в 30 отдельных компаний, и вы не обязаны вносить изменения в свой портфель при изменении компаний, котируемых Dow. Как и в случае с большинством ETF, этот SPDR ETF оценивает коэффициент годовых расходов – комиссию за управление. Коэффициент расходов 0,16% соответствует плате в размере 1,60 доллара в год на каждую вложенную 1000 долларов.
Инвестируйте в опционы или фьючерсные контракты Dow. Вы можете купить опционные контракты Dow через опционную биржу Cboe Global Markets (NYSEMKT: CBOE) и фьючерсные контракты Dow, используя Чикагскую товарную биржу CME Group (NASDAQ: CME).Эти типы ценных бумаг лучше всего подходят для инвесторов, обладающих передовыми знаниями и опытом в области инвестирования, поскольку опционы и фьючерсы могут быть прибыльными, но также могут привести к значительным убыткам.

Для начинающих инвесторов, которые хотят иметь доступ к портфелю в широком диапазоне секторов через знакомые акции с большой капитализацией, компании, входящие в индекс Dow Jones Industrial Average, представляют собой хорошую отправную точку для исследования. Это особенно верно, если вы хотите инвестировать в компании с голубыми фишками, которые, как правило, являются наиболее стабильными и прибыльными.

Краткая история промышленного индекса Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса был основан 26 мая 1896 года Чарльзом Доу, репортером The Wall Street Journal , который основал Dow Jones & Company в 1882 году с коллеги-журналисты Эдвард Джонс и Чарльз Бергстрессер.

Первоначально промышленный индекс Доу-Джонса представлял собой индекс 12 компаний. Большинство первоначальных компаний были промышленными компаниями, в том числе General Electric (NYSE: GE).Со временем, когда акцент индекса сместился с измерения показателей тяжелой промышленности на оценку состояния всего фондового рынка США, количество акций в индексе увеличилось. Индекс отслеживает акции 30 компаний с 1928 года.

Компании, включенные в индекс Dow Jones Industrial Average

В индекс Dow Jones Industrial Average входят 30 акций:

3M (NYSE: MMM)
American Express (NYSE: AXP)
Amgen (NASDAQ: AMGN)
Apple (NASDAQ: AAPL)
Boeing (NYSE: BA)
Caterpillar (NYSE: CAT)
Chevron (NYSE: CVX)
Cisco Systems (NASDAQ: CSCO)
Coca-Cola (NYSE: KO)
Disney (NYSE: DIS)
Dow (NYSE: DOW)
Goldman Sachs (NYSE: GS)
Home Depot (NYSE: HD)
Honeywell International (NYSE: HON)
IBM (NYSE: IBM)
Intel (NASDAQ: INTC)
Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)
JPMorgan Chase (NYSE: JPM)
McDonald’s (NYSE: MCD)
Merck (NYSE: MRK)
Microsoft (NASDAQ: )
Nike (NYSE: NKE)
Procter & Gamble (NYSE: PG)
Salesforce (NYSE: CRM)
Travelers (NYSE: TRV)
United (NYSE: UNH)
Verizon (NYSE: VZ)
Visa (NYSE: V)
Walmart (NYSE: WMT)
Walgreens Boots Alliance (NASDAQ: WBA)

Как рассчитывается значение промышленного индекса Доу-Джонса?

В то время как большинство индексов фондового рынка взвешиваются по рыночной капитализации – равной цене акций, умноженной на количество акций в обращении, – промышленный индекс Доу-Джонса вместо этого взвешивается по цене.Значение промышленного индекса Доу-Джонса рассчитывается путем определения среднего значения курсов акций 30 листинговых компаний.

Но вычислить это среднее значение не так просто, как сложить 30 курсов акций и разделить их на 30.

Слияния, выделения, дробления акций и другие события усложняют арифметику и требуют, чтобы комитет официально определил «делитель Доу» – – знаменатель, на который делится сумма цен 30 акций. По состоянию на 31 марта 2021 г. делитель Доу был равен 0.159871. Используя этот делитель, вы можете рассчитать значение промышленного индекса Доу-Джонса, суммируя цены акций всех 30 компаний Доу-Джонса и разделив полученную сумму на 0,159871.

Хотя любое изменение цены акций любой компании, зарегистрированной в Dow, влияет на стоимость индекса в равной степени, в соответствии с первоначальным видением Чарльза Доу, важно понимать, что на процентной основе движение акций с самой высокой ценой имеют наибольшее влияние на стоимость индекса.

Например, по состоянию на 31 марта 2021 года самая дорогая акция на Dow составляла 372 доллара.07, принадлежала UnitedHealth Group. Акции Cisco Systems с самой низкой ценой – 51,71 доллара. Поскольку цена акций UnitedHealth в 7,2 раза выше, чем у Cisco, цена акций Cisco должна измениться на 7,2%, чтобы оказать такое же влияние на стоимость Dow, как изменение цены акций UnitedHealth Group всего на 1%. .

Промышленный индекс Доу-Джонса против S&P 500 и Nasdaq Composite

Промышленный индекс Доу-Джонса – это лишь один из трех основных индексов, которые многие инвесторы используют для измерения динамики фондового рынка.IXIC).

S&P 500 – это индекс 500 акций с большой капитализацией, выбранных с использованием определенных критериев, таких как рыночная капитализация и прибыльность, комитетом по индексам S&P Dow Jones. Индекс Nasdaq отслеживает более 2500 акций или почти все акции, торгуемые на бирже Nasdaq.

В отличие от Dow, S&P 500 и Nasdaq взвешены по рыночной капитализации, что означает, что наиболее ценные компании влияют на значения индексов больше всего. И S&P 500, и Nasdaq в большей степени ориентированы на акции технологических компаний, чем Dow, а Nasdaq имеет наибольшую технологическую подверженность из всех трех индексов.

Акции технологических гигантов, таких как Amazon (NASDAQ: AMZN), Alphabet (NASDAQ: GOOGL), Facebook (NASDAQ: FB) и Tesla (NASDAQ: TSLA), не включены в Dow, но они являются основными компонентами S&P 500 и Nasdaq. Dow, вероятно, недооценивает технологический сектор и более взвешен, чем его аналоги, в отношении циклических секторов, таких как финансовые услуги и тяжелая промышленность. Несмотря на эти различия, Dow и S&P 500, как правило, работают примерно одинаково.

Большинство профессиональных инвесторов в первую очередь следят за показателями S&P 500, поскольку он включает широкий спектр акций и взвешивается по рыночной капитализации, что является более точным способом измерения общего состояния фондового рынка. Промышленный индекс Доу-Джонса может быть не таким исчерпывающим или точным, как S&P 500 или общий рыночный индекс, такой как Wilshire 5000 , но этот давний индекс все же указывает на общее направление фондового рынка и функционирует как краткий список некоторых из них. из самых влиятельных компаний в США.С.

Индексы других основных рынков

Отслеживает чуть более 500 крупнейших акций США

Отслеживает каждую акцию, торгуемую на бирже Nasdaq

Отслеживает 2000 компаний с малой и средней капитализацией

Взгляните с высоты птичьего полета на все четыре основных индекса.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Dow Jones?

Промышленный индекс Доу-Джонса – это фондовый индекс, который отслеживает 30 крупнейших компаний США. Созданный в 1896 году, он является одним из старейших фондовых индексов, и его показатели широко считаются полезным индикатором состояния всего фондового рынка США.

Что такое фондовые индексы?

Индекс фондового рынка показывает, как инвесторы чувствуют себя в состоянии экономики.Индекс собирает данные от множества компаний из разных отраслей. Вместе эти данные формируют картину, которая помогает инвесторам сравнивать текущие уровни цен с прошлыми ценами для расчета рыночных показателей.

Что такое S&P 500?

S&P 500 (также известный как Standard & Poor’s 500), зарегистрированная торговая марка совместного предприятия S&P Dow Jones Indices, представляет собой фондовый индекс, в который входят 500 крупнейших компаний США.S. Обычно это считается лучшим индикатором того, как торгуются акции США в целом.

Последние статьи

Все, что вам нужно знать о новом приложении Disney World Genie

Disney Genie появится в Disney World 19 октября. Это изменит правила игры для посетителей тематических парков и акционеров Disney.

Рик Мунарриз | 8 октября 2021 г.

Как Salesforce побеждает на рынке земли и расширяется

Впечатляющее внедрение нескольких облаков помогает стимулировать рост компании.

Брайан Уизерс | 8 октября 2021 г.

Бренды частной торговой марки Walmart – его новое преимущество

Крупнейший в мире розничный торговец незаметно дополняет ассортимент своих запасов и, следовательно, свою общую привлекательность для потребителей.

Джеймс Брамли | 8 октября 2021 г.

Впечатляющие цифры в «новой модели» Salesforce.com

Технический гигант не остановился на росте доходов и операционной рентабельности.

Глина Bruning | 8 октября 2021 г.

Microsoft Windows 11: что нужно знать инвесторам

Вот что, по мнению одного из авторов Motley Fool, означает Windows 11 для Microsoft.

Мэтью Франкель, CFP и Тоби Борделон | 8 октября 2021 г.

Как Salesforce.com выбила рынок слияний и поглощений

И это не только мегедаль для Slack.

Клэй Брюнинг, Брайан Уизерс и Дейдре Вуллард | 8 октября 2021 г.

Поставки Tesla Model S и X снова растут

Model 3 и Y могут составлять основную часть поставок производителя электромобилей, но инвесторы не должны упускать из виду важность двух более дорогих моделей Tesla.

Дэниэл Спаркс | 8 октября 2021 г.

Эти 3 акции без ума были лидерами в этом квартале. Стоит ли покупать?

Недавнее падение рынка было обескураживающим. Но по крайней мере три акции выросли за последние три месяца.

Джастин Поуп | 8 октября 2021 г.

3 высокодоходные дивидендные акции торгуются вблизи 52-недельных минимумов

Возможно, они не являются машинами роста, но эти акции могут принести вам большой дивидендный доход.

Давид Ягельски | 8 октября 2021 г.

Эти 3 акции технологических компаний недавно достигли рекордных максимумов, стоит ли покупать?

Покупать наверху – это страшно, но всегда ли это плохая идея?

Кейтен Друри | 8 октября 2021 г.

СЕК.gov | Превышен порог скорости запросов

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматизированных инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов за пределами допустимой политики и будет обрабатываться до тех пор, пока не будут приняты меры по объявлению вашего трафика.

Укажите свой трафик, обновив свой пользовательский агент, включив в него информацию о компании.

Для лучших практик по эффективной загрузке информации из SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на рассылку обновлений по электронной почте о программе открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected].

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.d68e655f.1633737688.11ec2c9d

Дополнительная информация

Политика безопасности в Интернете

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и обеспечения того, чтобы общедоступная услуга оставалась доступной для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузки или изменения информации или иного причинения ущерба, включая попытки отказать пользователям в обслуживании.

Несанкционированные попытки загрузить информацию и / или изменить информацию в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры 1996 года (см. Раздел 18 U.S.C. §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не влияет на возможность доступа других лиц к контенту SEC.gov. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, которые отправляют чрезмерное количество запросов. Текущие правила ограничивают пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества машин, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса (-ов) могут быть ограничены на короткий период.Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.gov. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерного автоматического поиска на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, чтобы повлиять на людей, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы гарантировать, что веб-сайт работает эффективно и остается доступным для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

Работа аналитика по компенсациям в Принстоне в Dow Jones

Dow Jones – глобальный поставщик новостей и деловой информации. Он предоставляет контент в нескольких форматах, включая печатный, цифровой, мобильный и прямой эфир. Его ведущее издание – Wall Street Journal. Другие бренды, принадлежащие компании, включают Dow Jones Newswires, Factiva, Barron’s, MarketWatch и Financial News. Как работодатель Dow Jones стремится обеспечить карьерный рост. Это предоставит вам возможности для приобретения новых навыков и перспектив, работая кросс-функционально с коллегами по всему миру.Постоянное обучение и инструменты помогут вам занять руководящие должности во всей организации. Доступны программы стажировки и возвращения.

Описание работы:

Присоединяйтесь к динамичной команде кадрового агентства Dow Jones! В настоящее время мы ищем специалиста по компенсациям, который поможет в разработке, внедрении и администрировании полного спектра компенсационных программ. Эта роль будет выполнять оценку работы для всех уровней сотрудников в США и за рубежом.Он будет контролировать администрирование планов заработной платы, бонусов и стимулирования продаж. Проведение опросов о компенсации и участие в них. Предоставлять консультации по решениям об оплате, интерпретации политики и руководящих принципов, включая разработку творческих решений для конкретных программ, связанных с компенсациями

Нужный человек умен, быстро и точно выполняет процедуры, способен предвидеть и устранять проблемы, имеет высокий эмоциональный интеллект, общительность и заметное чувство юмора.Наконец, вы должны любить обучение, чтение, средства массовой информации и развлечения – в конце концов, мы являемся ведущей глобальной издательской компанией, а нашей материнской компанией является News Corporation.

Требования к должности:

Опыт работы 3-5 лет.
Отвечайте на запросы менеджеров, HRBP и кадровых агентств, чтобы предоставить анализ рынка, информацию и советы, адаптированные к каждой конкретной ситуации
Опыт руководства процессом ежегодного пересмотра заработной платы
Обширные знания корпоративной структуры бонусов и компенсационных выплат
Опыт работы с рабочим днем 
Глобальный фокус
Внимание к деталям
Хорошие аналитические способности, использующие как качественные, так и количественные данные.
Опыт работы с соответствующими аналитическими инструментами (большое внимание уделяется приложениям для работы с электронными таблицами).
Критические кадровые компетенции, включая управление процессами, аналитические навыки и принятие решений, а также культурную осведомленность и глобальное применение.
Требуется ученая степень или эквивалент страны
Опыт работы с инструментами отчетности / анализа, т.е. е. Excel, таблицы Google и т. Д. – плюс
Консультативный и совместный стиль
Навыки общения и влияния
Навыки планирования и управления проектами

Dow Jones , Making Careers Newsworthy

Все квалифицированные кандидаты получат вознаграждение за трудоустройство независимо от расы, цвета кожи, религии, пола, национального происхождения, статуса ветерана или инвалидности. EEO / AA / M / F / Для инвалидов / Vets .

Dow Jones стремится обеспечить разумное приспособление для квалифицированных лиц с ограниченными возможностями при подаче заявления о приеме на работу и / или в процессе собеседования. Если вам нужна помощь или размещение в заполнении вашего заявления из-за инвалидности, обратитесь к нам по адресу TalentResourceTeam @ dowjones. com. Пожалуйста, укажите “Разумное приспособление” в строке темы.

Сфера деятельности: ЛЮДИ

Категория должности: Группа кадров

О нас

Dow Jones – глобальный поставщик новостей и деловой информации, доставляющий контент потребителям и организациям по всему миру в различных форматах, включая печатные, цифровые, мобильные и прямые трансляции.Dow Jones производит контент непревзойденного качества на протяжении более 125 лет, и сегодня у него одна из крупнейших в мире операций по сбору новостей. Он выпускает ведущие публикации и продукты, включая флагманскую Wall Street Journal, крупнейшую газету Америки с платным тиражом; Factiva, Barron s, MarketWatch, Financial News, DJX, Dow Jones Risk & Compliance, Dow Jones Newswires и Dow Jones VentureSource. Dow Jones является подразделением News Corp (NASDAQ: NWS, NWSA; ASX: NWS, NWSLV).

Req ID: 14781

Эта вакансия была опубликована в понедельник 18 фев 2019 и истекла в субботу 23 фев 2019.

Обуздание вознаграждения генерального директора и сдерживание роста неравенства

Выводы этого отчета: С 1970-х годов быстро растущая заработная плата генерального директора усугубила неравенство в Соединенных Штатах: высокая заработная плата генерального директора приводит к увеличению заработной платы для других высокопоставленных менеджеров, в то время как заработная плата в средней и нижней части распределения заработной платы продолжает уменьшаться. унывать. Увеличение заработной платы генерального директора фактически не связано с увеличением ценности работы генерального директора; вместо этого он, скорее всего, отражает тесные связи генеральных директоров с членами совета директоров корпорации, которые устанавливают им заработную плату.В то время как правление корпораций технически подчиняется акционерам, акционеры не имеют особых возможностей оказывать давление на директоров с целью ограничения оплаты труда генерального директора.

Почему это важно: Заработная плата генерального директора – это не просто символ. Высокая зарплата генерального директора распространяется на остальную экономику и помогает повысить зарплату привилегированным менеджерам в корпоративной и даже некоммерческой сферах. Поскольку оплата топ-менеджеров – генеральных директоров и других – не зависит от их вклада в экономический рост, эта оплата может быть уменьшена, а доходы других лиц увеличены, если мы сможем найти способ ограничить влияние генеральных директоров на рынке.Важно отметить, что наибольший ущерб от чрезмерной оплаты труда генерального директора наносится акционерам. Поскольку акционеры сами являются относительно привилегированной группой (если не такой привилегированной, как генеральные директора), они потенциально могут обладать властью в этой ситуации; директивным органам следует попытаться выяснить, как вовлечь акционеров в борьбу за ограничение чрезмерной оплаты труда менеджеров.

Что можно с этим поделать: Следует принять политику, которая повысит как стимулы, так и способность акционеров осуществлять больший контроль над чрезмерной оплатой труда генерального директора.Налоговая политика, предусматривающая наказание корпораций за превышение соотношения заработной платы генерального директора и работника, может стимулировать акционеров ограничивать превышение заработной платы. Чтобы усилить влияние акционеров, необходимо внести фундаментальные изменения в корпоративное управление. Одним из ключевых примеров такого фундаментального изменения могло бы стать представительство работников в советах директоров компаний. Наконец, в качестве отправной точки Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна изменить требования к отчетности для корпораций, рассчитывающих соотношение заработной платы генерального директора и работника, чтобы сделать их согласованными во времени и между фирмами; это сделает эти коэффициенты гораздо более полезными для политиков и общественности.

Введение

У роста неравенства доходов в Америке за последние четыре десятилетия много граней, но особенно заметной из них является резкий рост заработной платы высших руководителей корпораций. Хотя главные исполнительные директора (СЕО) всегда получали хорошую зарплату, отношение заработной платы генерального директора к заработной плате обычного работника увеличилось с 20 или 30 к 1 в 1960-х и 1970-х годах до 200 или 300 к 1 в последние годы. Средний генеральный директор компании из списка Fortune 500 сейчас зарабатывает около 20 миллионов долларов в год. Генеральный директор нередко зарабатывает 30-40 миллионов долларов, если у их компании особенно удачный год или если у них есть выгодный контракт.

В этом документе аргументируется желательность ограничения заработной платы генерального директора и обсуждаются политические стратегии, которые могут быть частью таких усилий. Его основные выводы описаны ниже.

Основные выводы данного отчета

Чрезмерная зарплата генерального директора усугубляет неравенство. К настоящему времени взрывной рост заработной платы генерального директора в крупных фирмах – по сравнению с заработной платой обычных рабочих и даже с заработной платой других членов, входящих в верхние 0,1 процента распределения заработной платы – хорошо задокументирован. Эти чрезмерные выплаты генерального директора имеют значение для неравенства не только потому, что это означает, что большая сумма денег идет очень небольшой группе людей, но также потому, что это влияет на структуру оплаты труда в корпорации и экономике в целом.Если генеральный директор зарабатывает 20 миллионов долларов, то, вероятно, многим другим руководителям высокого уровня также платят миллионами.

На рынках труда, вероятно, существуют еще более широкие побочные эффекты, которые не обязательно должны быть настолько тесно связаны с оплатой труда руководителей, но связаны с нормами и переговорной силой, которые позволяют привилегированным игрокам в других секторах «сравнивать» рост своей заработной платы с Генеральный директор платит. Многие директора хорошо финансируемых некоммерческих организаций, колледжей и университетов, например, когда-то работали в корпоративном секторе, и их зарплата увеличивалась по мере увеличения зарплаты корпоративных директоров.

Повышение заработной платы генерального директора не связано с увеличением производительности генерального директора. Взрывной рост заработной платы руководителей крупных фирм не сильно связан с доказательствами того, что эти руководители стали гораздо более продуктивными в своей способности приносить прибыль акционерам.

Слабое корпоративное управление – большая часть проблемы. Исследование показало, что генеральные директора вознаграждаются за удачу и что слабое корпоративное управление – советы директоров больше озабочены сохранением своих позиций, чем отстаиванием интересов акционеров – не в состоянии ограничить оплату генерального директора, подвергая его серьезной конкуренции.

Акционеры не в состоянии привлекать к ответственности советы директоров компаний. Реформирование корпоративного управления для предоставления акционерам возможности обуздать зарплату генерального директора потребует изменений в политике, которые позволят преодолеть множество плохих стимулов и агентских проблем, которые в настоящее время не позволяют советам директоров работать от имени акционеров. По сути, рынок надлежащего корпоративного управления страдает от внешних факторов – затрат или выгод, с которыми сталкиваются субъекты, не принимающие непосредственного участия в решениях по корпоративному управлению.Например, поскольку значительная часть выгод от активистов-акционеров, расходующих ресурсы на попытки дисциплинировать оплату труда генерального директора, достанется не активистам, а более ленивой группе акционеров, которые не тратят ресурсы на эти усилия, выгоды от активизма существенно приглушены. Аналогичным образом, чрезмерная оплата генеральных директоров фирм с особенно плохим корпоративным управлением оказывает повышательное давление на заработную плату генеральных директоров фирм, акционеры которых действительно тратят ресурсы на хорошее корпоративное управление, тем самым снижая отдачу от этих усилий.

Налоговые штрафы или льготы могут быть полезны для ограничения заработной платы генерального директора, если они будут дополнены реформами корпоративного управления. В последние годы был внесен ряд предложений по ограничению заработной платы генерального директора с помощью налоговых штрафов или льгот. У этих предложений есть свои достоинства, но они должны быть дополнены реформами корпоративного управления, чтобы эффективно сдерживать рост заработной платы генерального директора.

Эти предложения наглядно демонстрируют, насколько разбит рынок руководителей высшего звена. Они также подчеркивают, что корнем растущего неравенства в Америке в последние десятилетия является рынок труда, где у типичных рабочих наблюдается анемичный рост заработной платы, в то время как их боссы видят гораздо более быстрый рост заработной платы.

Налоговые штрафы могут увеличить доход, но вряд ли они изменят корпоративное поведение без реформ корпоративного управления. В нынешних условиях корпоративного управления налоговые штрафы, привязанные к чрезмерной заработной плате генерального директора, могут привести к увеличению налоговых поступлений и пролить свет на нестабильный рынок заработной платы генерального директора.Но для того, чтобы владельцы фирм (акционеры) откликались на эти стимулы, то есть чтобы заставить их фактически снизить заработную плату генеральных директоров, налоговые штрафы должны сочетаться с дополнительными усилиями по расширению прав и возможностей этих владельцев посредством реформы корпоративного управления.

У акционеров есть стимул ограничивать оплату труда генерального директора, но у них нет для этого возможностей. Повышенная зарплата генерального директора в основном происходит за счет акционеров. Это означает, что у этих акционеров уже есть стимулов для предотвращения значительного увеличения заработной платы генерального директора, однако за последние десятилетия она значительно выросла.Ключевая проблема заключается не в том, что у акционеров отсутствует стимулов для ограничения оплаты труда, а скорее в том, что текущая структура корпоративного управления оставляет контроль в основном в руках советов директоров, которые обязаны своей преданностью генеральным директорам, а не акционерам.

Проблема завышенной оплаты труда генерального директора

Сначала мы очерчиваем проблему чрезмерной оплаты труда генерального директора в четырех разделах. В первом разделе кратко излагается история оплаты труда генерального директора за последние четыре десятилетия. Во втором разделе рассматриваются последствия чрезмерной оплаты труда генерального директора для общей структуры заработной платы.В третьем разделе обсуждается проблема корпоративного управления и объясняется, как действующая система эффективно позволяет генеральным директорам определять зарплату их друзей. В четвертом разделе чрезмерная заработная плата рассматривается в контексте доходов акционеров.

Краткая история зарплаты генерального директора

Этот раздел в значительной степени основан на работе Мишеля и Шидера (2018), которые четко задокументировали взрывной рост заработной платы руководителей крупнейших компаний в экономике. Таблица 1 – воспроизведенная из их отчета – показывает рост заработной платы генерального директора (измеряемый двумя способами) и рост годовой оплаты труда производственных и неконтролирующих работников.

Используя свой предпочтительный метод измерения заработной платы генерального директора, который рассчитывается на основе реализованных опционов на акции, Мишель и Шидер документально подтверждают рост соотношения оплаты труда генерального директора и обычного работника с 20 к 1 в 1965 году до 30 к 1 в 1965 году. 1978 г. – 58: 1 в 1989 г. до 344: 1 в 2000 г. Поскольку зарплата генерального директора часто привязана к стоимости акций компаний, лопнувший пузырь на фондовом рынке в 2001 г. коэффициент оплаты труда работников к 2007 году составил 327: 1. Падение фондового рынка, вызванное финансовым кризисом 2009 года, еще больше снизило его до 188: 1.Однако с тех пор заработная плата генерального директора быстро восстановилась – по прогнозам Мишеля и Шидера, соотношение заработной платы генерального директора к работнику в 2017 году достигло 312: 1. В 2017 году средний уровень оплаты труда генеральных директоров в 350 крупнейших фирмах составлял 18,9 доллара. миллион.

Вознаграждение генерального директора, соотношение заработной платы генерального директора к сотрудникам и цены акций (в долларах 2017 г.), 1965–2017 гг.

	Годовое вознаграждение генерального директора (в тысячах) *		Годовая оплата труда производственных / неконтролируемых работников частного сектора (в тысячах)		Фондовый рынок (индекс на 2017 г.)		Соотношение оплаты труда генерального директора и работника ***
	На основе реализованных опций	На основе предоставленных опционов	Все работники частного сектора	Отрасль фирм **	S&P 500	Доу Джонс	На основе реализованных опций	На основе предоставленных опционов
1965	$ 902	$ 688	40 долларов.9	н / д	588	6 078	20,0	14,5
1973	$ 1,177	$ 898	$ 48,0	н / д	520	4 473	22,2	16,1
1978	$ 1 612	$ 1,230	$ 49,1	н / д	325	2,780	29,7	21,6
1989	3 004 долл. США	$ 2 291	46 долларов.7	н / д	605	4,704	58,2	42,3
1995	$ 5 830	$ 6 468	$ 46,8	$ 56,3	850	7 058	112,3	123,2
2000	$ 21 048	21 136 долл. США	$ 49,4	$ 58.9	1,994	14 985	343,5	360,5
2007	19 503 долл. США	$ 13 583	51.4	61,2	1,714	15 290	327,4	226,9
2009	$ 10 983	10 550 долларов США	$ 53,4	62,5	1,063	9 963	187,8	175,7
2013	$ 15 903	$ 12 193	$ 52.9	62,2	1,696	15 487	278,6	204,7
2014	$ 16 843	$ 12 688	53 доллара.1	$ 62.9	1,960	17023	284,0	213,4
2015	16 564 долл. США	$ 12 716	$ 53.9	$ 64,2	2,088	17 814	271,6	208,5
2016	$ 16 030	$ 13 039	$ 54,5	62,2	2,095	17 927	270,1	219,9
Прогноз на 2017 год	$ 18 855	$ 13 264	$ 54.6	62,4	2398	21 292	311,7	220,7
2016 FH	$ 15 200	$ 12 768	$ 54,5	62,2	2,095	17 927	257,3	215,7
2017 FH	$ 17 880	$ 12 988	$ 54,6	62,4	2398	21 292	298,9	216.5
1965–1978	78,7%	78,7%	19,9%	н / д	-44,7%	-54,3%	9,8	7,1
1978–2000	1 205,5%	1618,8%	0,7%	н / д	513,0%	439,1%	313,8	338,8
2000–2017	-10,4%	-37,2%	10.5%	6,0%	20,2%	42,1%	-31,8	-139,7
2009–2017	71,7%	25,7%	2,1%	-0,1%	125,6%	113,7%	123,9	45,0
1978–2017	1069,5%	978,6%	11,2%	н / д	636,9%	666,0%	282,0	199.1
2016–2017	17,6%	1,7%	0,2%	0,3%	14,5%	18,8%	41,6	0,9

* Годовое вознаграждение генерального директора рассчитывается с использованием ряда компенсаций «реализованные опционы» и «предоставленные опционы» для руководителей 350 ведущих американских компаний, ранжированных по объему продаж. Серия «реализованных опционов» включает заработную плату, бонусы, ограниченные гранты на акции, реализованные опционы и долгосрочные поощрительные выплаты для руководителей высшего звена 350 U.Фирмы С. ранжированы по объему продаж. Серия «предоставленных опционов» включает заработную плату, бонусы, ограниченные гранты на акции, стоимость предоставленных опционов и долгосрочные поощрительные выплаты.
** Годовая оплата труда работников ключевой отрасли фирм в выборке.
*** Основано на усреднении показателей конкретных фирм, а не на соотношении средних величин вознаграждения генерального директора и работников.

Примечания: Прогнозируемое значение на 2017 год основано на изменении заработной платы генерального директора, измеренной с июня 2016 года по июнь 2017 года, применительно к значению за полный 2016 год.Прогнозы компенсации на основе предоставленных и реализованных опционов рассчитываются отдельно. «FH» обозначает предварительные значения за «первое полугодие».

Источник: Таблица 1 в Лоуренсе Мишель и Джессике Шидер, Вознаграждение генерального директора выросло в 2017 году, Институт экономической политики, август 2018 года; анализ данных из базы данных Compustat ExecuComp, базы данных Федеральной резервной системы (FRED) из Федерального резервного банка Сент-Луиса, ряда данных текущей статистики занятости Бюро статистики труда и таблиц

Бюро экономического анализа NIPA
Часто стремительный рост заработной платы генерального директора в последние десятилетия защищается просто как еще один симптом вызванного технологиями повышения надбавки к заработной плате для квалифицированных рабочих, которое якобы произошло в то же время.Этот аргумент неубедителен. Во-первых, доказательства, подтверждающие утверждения о том, что вызванные технологиями шоки относительного спроса приводят к неравенству в заработной плате в нижних 99 процентах распределения заработной платы, оказались довольно слабыми. С другой стороны, рост заработной платы руководителей крупных фирм затмевает даже рост заработной платы других членов, входящих в верхние 0,1 процента системы распределения заработной платы (и, предположительно, в эти самые высокие 0,1 процента входят некоторые технологически подкованные работники) – как показано на рисунке . А . Фактически, клин между зарплатой генерального директора и оплатой остальной части топ-0.1 процент рос намного быстрее, чем у выпускников колледжей с надбавкой к заработной плате в масштабах всей экономики по сравнению с выпускниками средней школы.
Сравнение вознаграждения генерального директора с 0,1% -ной максимальной заработной платой, 1947–2016 гг.
Год Отношение заработной платы генерального директора к заработной плате высшего 0,1% 1947–1979 Среднее соотношение: 3,18
1947 3,50 3,18
1948 3,10 3,18
1949 3.50 3,18
1950 2,98 3,18
1951 2,98 3,18
1952 2,91 3,18
1953 3,25 3,18
1954 3,37 3,18
1955 3,39 3,18
1956 3,36 3.18
1957 3,74 3,18
1958 3,74 3,18
1959 4,18 3,18
1960 3,22 3,18
1961 3,49 3,18
1962 3,50 3,18
1963 3,61 3,18
1964 3.37 3,18
1965 3,28 3,18
1966 3,10 3,18
1967 3,05 3,18
1968 2,99 3,18
1969 3,06 3,18
1970 2,97 3,18
1971 2,81 3.18
1972 2,89 3,18
1973 2,69 3,18
1974 2,66 3,18
1975 2,26 3,18
1976 2.30 3,18
1977 2,40 3,18
1978 2,78 3,18
1979 3.22 3,18
1980 2,72 3,18
1981 2,94 3,18
1982 2,76 3,18
1983 2,76 3,18
1984 2,54 3,18
1985 3,08 3,18
1986 2,89 3.18
1987 2,59 3,18
1988 2,35 3,18
1989 2,60 3,18
1990 2,72 3,18
1991 3,08 3,18
1992 2,81 3,18
1993 3,01 3,18
1994 3.94 3,18
1995 4,06 3,18
1996 5,43 3,18
1997 5,22 3,18
1998 5,84 3,18
1999 5,96 3,18
2000 7,67 3,18
2001 6,80 3.18
2002 6,02 3,18
2003 5,34 3,18
2004 5,21 3,18
2005 4,94 3,18
2006 5,12 3,18
2007 4,31 3,18
2008 4,50 3,18
2009 4.56 3,18
2010 4,79 3,18
2011 4,89 3,18
2012 5,03 3,18
2013 5,71 3,18
2014 5,55 3,18
2015 5,28 3,18
2016 5,45 3.18
ChartData Загрузить данные
Приведенные ниже данные можно сохранить или скопировать непосредственно в Excel.
Данные, лежащие в основе рисунка.
Источник: Анализ авторов данных о максимальной заработной плате в 0,1 процента из Мишель и Вулф за 2017 год и экстраполяция серии вознаграждений генерального директора Каплана (2012)
Короче говоря, рост заработной платы генерального директора крупных фирм за последние десятилетия был необычайным и кажется невозможным объяснить с помощью общих факторов, повлиявших на остальную экономику.Кажется, действительно есть что-то особенное (и особенно сломанное) в рынке оплаты труда генерального директора.
Последствия высокой заработной платы генерального директора
Проблема высокой зарплаты генерального директора – это проблема не только высшего руководства крупных компаний, получающих зарплаты в десятки миллионов долларов. Чрезмерная оплата наверху влияет на структуру оплаты труда в отдельной корпорации и даже в экономике. Средняя годовая заработная плата руководителей 350 крупнейших фирм в 2017 году составила 18,9 миллиона долларов. Но зарплата следующих четырех самых высокооплачиваемых руководителей этих же фирм в среднем также составляла примерно столько же.Учитывая эти цифры, трудно представить, что следующие 10–20 самых высокооплачиваемых сотрудников каждой из этих компаний получают намного меньше 1 миллиона долларов в год.
Если мы сравним это с миром, в котором генеральные директора этих компаний зарабатывают от 2 до 3 миллионов долларов в год, то следующим четырем самым высокооплачиваемым руководителям каждой компании, вероятно, будет выплачиваться около 1 миллиона долларов каждому. Следующий уровень высшего руководства, вероятно, будет смотреть на зарплаты в диапазоне от 400 000 до 800 000 долларов, что намного ниже нынешнего уровня.Это высвободило бы значительную сумму денег, которая, скорее всего, досталась бы акционерам в виде более высокой корпоративной прибыли. В более долгосрочной перспективе мы, вероятно, также увидим, что часть денег, сэкономленных на заработной плате руководителей, будет передана более типичным работникам в виде более высокой заработной платы, особенно если меры по ограничению оплаты труда генерального директора будут дополнены другими мерами политики, обеспечивающими больший рычаг воздействия на рынок труда для типичные рабочие.
Высокая заработная плата руководителей в корпоративной Америке также влияет на структуру оплаты труда в других отраслях экономики.Высшее руководство университетов, фондов и частных благотворительных организаций обычно получает зарплату в размере 1 млн долларов в год, а в некоторых случаях в два или три раза больше. Обоснование этого состоит в том, что человек, управляющий корпорацией размером с Гарвардский университет или Американский Красный Крест, легко мог бы зарабатывать 10-15 миллионов долларов в год, если бы выбрал управленческую работу в корпоративном секторе. Если взять за основу зарплату руководителей корпораций, то работа за 1 миллион долларов в год может показаться даже жертвой.
Как и в корпоративном секторе, высокая оплата генерального директора некоммерческой организации также влияет на оплату других высших должностных лиц. Если президент университета получает более 1 миллиона долларов в год, то ректор и деканы крупных школ могут зарабатывать где-то около 1 миллиона долларов каждый. Высокая оплата тем, кто находится наверху, в некоторой степени достигается за счет оплаты труда тех, кто находится на средней и нижней ступенях лестницы заработной платы.
Высокая заработная плата в корпоративном секторе также влияет на оплату труда в правительстве. В то время как заработная плата на вершине государственной шкалы оплаты труда обычно ограничивается законом, людей часто нанимают по контрактам, по которым их эффективная заработная плата может быть во много раз выше, чем заработная плата высших государственных служащих.
Кроме того, гораздо более высокая заработная плата, доступная в корпоративном секторе, является огромным фактором в проблеме чиновников с «вращающейся дверью», которые проводят несколько лет в регулирующей должности, а затем переходят на работу в отрасль, которую они регулировали; такая модель может привести к конфликту интересов, что приведет к ухудшению нормативного правоприменения и увеличению потенциала коррупции, поскольку регулирующие органы могут (сознательно или неосознанно) ухаживать за будущими работодателями, даже когда они регулируют их. Этот путь намного более привлекателен для государственных служащих в контексте, когда занятость в частном секторе может приносить миллионы долларов в год, а в государственном секторе – около 200 000 долларов.Ситуация была бы совершенно иной, если бы высокопоставленные государственные служащие могли рассчитывать на заработную плату в два или, возможно, в три раза больше, чем в корпоративном секторе, а не в 10 и более раз.
По этим причинам мы бы смотрели на совершенно другой мир с точки зрения неравенства доходов, качества регулирования и коррупции, если бы мы могли вернуть выплату генеральному директору до уровней, по сравнению с обычными работниками, которые мы наблюдали в 1960-х и 1970-х годах. . Экономика и корпоративная Америка работали очень хорошо на протяжении большей части этого периода, когда зарплата генерального директора была не такой уж большой.Трудно утверждать, что у топ-менеджеров нет стимулов и что талантливые люди не считали, что управление крупной корпорацией стоит потраченного времени в те годы. В то время как экономика и мир сегодня другие, трудно понять, почему люди по-прежнему не хотят работать в качестве генерального директора крупной компании за 2–3 миллиона долларов в год.
Стоят ли генеральные директора той зарплаты, которую они получают?
Основное оправдание того, почему акционеры терпят резкое увеличение заработной платы генерального директора – денег, которые поступают прямо из их карманов, – заключается в том, что эта более высокая заработная плата необходима для привлечения генеральных директоров, которые приносят акционерам хорошую прибыль.Аргумент состоит в том, что генеральный директор, которому платят 20 или 30 миллионов долларов в год, может принести акционерам прибыль в 10 или даже 100 раз больше, чем его или ее зарплата. В этом нарративе акционеры получают выгодную сделку даже с очень высокими пакетами заработной платы для генеральных директоров.
Прежде чем мы обратимся к доказательствам, важно четко понять, о чем идет речь. Очевидно, что корпорации должны иметь человек, ответственных за (хотя нет причин, по которым это должен быть один человек). В этом смысле тривиально верно, что генеральные директора приносят огромную пользу акционерам в том смысле, что корпорации вносят вклад в стоимость акционеров, а генеральные директора возглавляют эти корпорации.Но вопрос не в том, насколько ценно иметь генерального директора для акционеров по сравнению с бесцельной работой компании, вопрос в том, насколько ценен генеральный директор конкретного по сравнению с другими людьми, которые могли бы занять эту должность. Если люди, следующие в очереди или которых можно нанять в других компаниях, обладают такими же способностями, как и нынешний генеральный директор, то ценность генерального директора для компании равна той сумме, которую они должны были бы заплатить, чтобы заменить их.
Мы, безусловно, применяем эту логику к оплате других работ.Например, помощник медсестры может обнаружить, что жизненно важные показатели пациента слабые или что у пациента затруднено дыхание. Оказывая немедленную помощь и / или связываясь с более подготовленным персоналом, помощник медсестры может спасти жизни. Основываясь на этом факте, мы можем сказать, что услуги ассистента стоят сотни тысяч или даже миллионы долларов в год. На самом деле помощники медсестры получают очень низкую заработную плату, зачастую немногим больше минимальной заработной платы. Причина, по которой они получают такую низкую заработную плату, заключается в том, что можно найти других людей, выполняющих эту работу за очень низкую заработную плату; кроме того, институты (например, профсоюзы или устойчивая минимальная заработная плата), которые могли бы удерживать низкооплачиваемых работников от необходимости соглашаться на низкую заработную плату, чтобы обеспечить себе работу, со временем разрушились.(Тот факт, что подавляющее большинство помощников медсестры – женщины, вероятно, является одним из факторов всего этого.)
По этим причинам нет смысла приписывать генеральному директору всю прибыль, которую компания приносит акционерам. Соответствующий вопрос заключается в том, есть ли другой человек, который хотел бы выполнять работу генерального директора за более низкую оплату , который мог бы обеспечить такую же прибыль акционерам .
Имеются убедительные доказательства того, что заработная плата генеральных директоров не связана напрямую с доходами, которые они предоставляют акционерам.Скорее, похоже, что в зарплате генерального директора есть большой элемент удачи. Факторы, которые имеют мало или не имеют никакого отношения к работе генерального директора, но которые приводят к росту прибыли и стоимости акций, могут привести к более высокой заработной плате генерального директора. Например, исследование показало, что скачки мировых цен на нефть привели к значительному увеличению заработной платы руководителей нефтяных компаний (Bertrand and Mullainathan 2001). Предположительно, генеральные директора не имели никакого отношения к росту мировых цен на нефть, поэтому фактически они получили значительное повышение заработной платы в результате факторов, которые были вне их контроля.
Основная часть зарплаты генерального директора обычно поступает в виде акций компании или, что более типично, опционов на акции. Это означает, что – все, что вызывает рост стоимости акций компании, – – приведет к повышению заработной платы генерального директора. Хотя эффективность генерального директора, очевидно, влияет на курс акций, факторы, не зависящие от него, такие как общее направление экономики или движения на фондовом рынке в целом, также будут иметь большое влияние на их заработную плату.
В принципе, советы директоров компаний могут заключать контракты, гарантирующие, что генеральные директора будут вознаграждены только за доходность акций, превышающую среднюю доходность компаний в контрольной группе.Например, в контракте может быть указано, что генеральный директор Exxon-Mobil не будет вознагражден просто потому, что цена акций компании выросла; скорее, чтобы генеральный директор мог получать вознаграждение, основанное на результатах, цена акций компании должна была бы вырасти больше, чем у конкурентов (например, не только потому, что рост цен на нефть увеличил прибыль нефтяных компаний по всем направлениям). Хотя можно (и даже легко) структурировать компенсацию для генеральных директоров таким образом, такого рода контракты являются исключением.В подавляющем большинстве случаев руководители фактически получают вознаграждение за все, что увеличивает стоимость акций компании, даже если они не имеют к этому никакого отношения.
Есть свидетельства того, что советы директоров часто почти не понимают, какие пакеты оплаты они предоставляют генеральным директорам. В недавнем исследовании было обнаружено, что советы директоров корпораций в основном не осознавали, что стоимость опциона резко росла в течение 1990-х годов, когда цены на акции взлетели из-за пузыря акций технологических компаний (Shue and Townsend, 2016). Этот анализ показал, что большинство советов директоров продолжало выдавать такое же или большее количество опционов генеральным директорам, даже несмотря на то, что ценность этих опционов резко возросла, по-видимому, из-за того, что они не хотели, чтобы казалось, что они урезают зарплату своим генеральным директорам.Конечно, директора не могут эффективно обуздать зарплату генерального директора, если они даже не знают, сколько они им платят.
Другое исследование нашло интересный способ оценить, являются ли генеральные директора чрезвычайно талантливыми людьми, которые необходимы для успеха их компаний. Куигли, Кроссленд и Кэмпбелл (2017) изучали влияние неожиданной смерти генерального директора – например, в авиакатастрофе или автокатастрофе – на курс акций. Причина, по которой акцент делается на неожиданных смертельных случаях, заключается в том, что это исключает возможность того, что смерть могла быть ожидаемой, и ее влияние уже отражено в цене акций, как это может быть в случае, когда генеральный директор умирает после длительной болезни.Почти в половине случаев, рассмотренных с 1990 года (44,3 процента), цена акций компании выросла после смерти генерального директора.
Если действующие генеральные директора являются необычайно талантливыми людьми, которых нелегко заменить, то их непредвиденная потеря должна быть однозначно плохой новостью для акционеров компании. Фактически, можно ожидать, что рынок чрезмерно негативно отреагирует на неожиданную смерть генерального директора, поскольку можно ожидать, что генеральный директор действительно был важным активом для компании, даже в тех случаях, когда это неправда.В конце концов, с чего бы акционерам платить им столько денег? И тем не менее, эти потери мало повлияют на цены акций.
Маршалл и Ли (2016) проанализировали долгосрочную (10-летнюю) прибыль акционеров по сравнению с общей заработной платой генерального директора 429 крупных корпораций за период 2006–2015 годов. Исследование выявило значительную отрицательную взаимосвязь, при которой высокий размер вознаграждения генерального директора ассоциировался с худшей прибылью для акционеров. Анализ разделил зарплату генерального директора по квинтилям и показал, что общий доход для акционеров компаний с оплатой труда в нижнем квинтиле был на более чем на 60% выше, чем на , чем общий доход для акционеров компаний с зарплатой генерального директора в верхнем квинтиле.Эти выводы трудно согласовать с утверждениями о том, что заработная плата генеральных директоров отражает их способность увеличивать прибыль для акционеров.
Эти и другие исследования показывают, что между заработной платой генерального директора и доходами акционеров существует слабая связь. Это означало бы, что разумно полагать, что акционеры могли бы избежать наказания, заплатив своему нынешнему генеральному директору значительно меньше денег и при этом получая сопоставимые результаты с точки зрения прибыли, или, в качестве альтернативы, они могли бы нанять другого генерального директора, который бы выполнял такую же хорошую работу. за значительно более низкую оплату.
Есть один аспект этой картины, который недооценивают. Часто считается само собой разумеющимся, что, хотя рост заработной платы подавляющего большинства американских рабочих был слабым в течение десятилетий, прибыль для акционеров была высокой. В результате многие считают, что эти предполагаемые тенденции заключаются в том, что коренная проблема всех дисфункций корпоративного управления – это слишком большая приверженность путеводной звезде «максимизации акционерной стоимости».
Однако на самом деле прибыль для акционеров была , а не , что было очень хорошо в последние десятилетия.Средняя доходность акций S&P 500 с поправкой на инфляцию в течение последних двух десятилетий составляла менее 3,6 процента в год. Для сравнения: в период с 1950 по 2001 год в среднем преобладало более 7 процентов. И такая низкая доходность наблюдается несмотря на то, что произошло значительное сокращение налогов, уплачиваемых корпорациями, в первую очередь сокращение налогов, принятое Республиканским Конгрессом в США. В 2017 году ставка налога на прибыль снизилась с 35 до 21 процента.
Идея о том, что акционеры и генеральные директора совместно извлекли выгоду из структуры управления, позволившей взлететь зарплатам генерального директора, просто не соответствует действительности.Очевидно, всегда существует вероятность того, что акционеры могли бы поступить еще хуже с альтернативной структурой, которая оставила бы им менее оплачиваемых генеральных директоров. Но последние два десятилетия не были хорошим периодом для акционеров по сравнению с предыдущими десятилетиями, и акционерам действительно стоит спросить себя, почему они так много платят своим генеральным директорам, чтобы получить такую низкую прибыль.
Трудность обуздать зарплату генерального директора
Люди, которые могут немедленно обуздать зарплату генерального директора, – это советы директоров, которые утверждают пакеты заработной платы генерального директора.Якобы эти директора несут ответственность перед акционерами, которые голосуют за них, и, в принципе, могут их отстранить. На практике директора обычно более отзывчивы к высшему руководству (включая генеральных директоров), которые часто играют большую роль в выборе членов совета директоров. Более того, когда в совет директоров входит директор, структура стимулов категорически не позволяет ставить серьезные вопросы о заработной плате генерального директора.
Членство в совете директоров компании приносит очень хорошую прибыль, обычно значительно превышающую 100 000 долларов в год, а часто и несколько сотен тысяч долларов в год за очень частичную работу.В своей книге The CEO Pay Machine Стивен Клиффорд, входивший в состав советов директоров нескольких корпораций, подсчитал, что объем работы обычно составляет около 150 часов в год. Это означает, что член совета директоров, зарабатывающий 100 000 долларов в год, получает почти 700 долларов в час. Более высокооплачиваемые директора, получающие 300 000 или 400 000 долларов в год, получают 2 000 или более долларов в час. Короче говоря, членство в совете директоров – чрезвычайно прибыльная работа, которую, по-видимому, большинство директоров хотели бы сохранить.
Сохранение этих должностей оказывается тривиально легким делом, поскольку директора почти не могут быть исключены из-за протеста акционеров. Анализ выборов директоров в 2012 году, проведенный Investor Shareholder Services, показал, что 99,6 процента из 17 081 директора, назначенного руководством, были утверждены (Stewart 2013). Даже среди 61 проигравшего, 55 все еще числились в платежной ведомости много месяцев спустя при следующей регистрации доверенности. Их коллеги-директора, очевидно, были готовы защитить их от гнева акционеров.
Ключ к тому, чтобы любой директор сохранял свою работу, – это делать других директоров счастливыми. Это, вероятно, означает не задавать вопросы о возможности резкого сокращения заработной платы генерального директора, выбранного советом директоров, или о том, можно ли найти нового генерального директора, который, по крайней мере, так же хорош и готов работать за гораздо более низкую оплату. Поскольку работа директоров заключается в том, чтобы действовать в интересах акционеров, эти вопросы должны часто обсуждаться на заседаниях совета директоров. В конце концов, хотя высшее руководство часто проявляет большой интерес к сокращению других расходов для компании, оно не заинтересовано в снижении своей заработной платы.Если директора фирмы не работают активно над ограничением заработной платы генерального директора, то никто этого не делает.
В принципе, акционеры могут объединиться с целью увольнения директоров, которые не серьезно относятся к ограничению оплаты труда генерального директора, но это требует большой координации с небольшой гарантией успеха. Это классическая проблема коллективных действий. Обычно отдельным акционерам – даже тем, кто владеет большим количеством акций компании – не стоит тратить время и усилия на активное участие в управлении корпорацией, акциями которой они владеют.Обычно намного проще просто продать свои акции компании, если они считают, что злоупотребления и / или некомпетентность высшего руководства достаточно плохи, или просто жить с чрезмерной оплатой, если они думают, что в остальном компания хорошо управляется.
Даже если некоторые активисты-акционеры действительно потратят ресурсов на организацию усилий по обузданию заработной платы генерального директора, многие выгоды от этих усилий достались бы безбилетным акционерам, которые не принимали участия в этих усилиях. Этот внешний эффект – выгода, получаемая акционерами-неактивистами в результате сделки (инвестиции акционеров-активистов в мониторинг и организацию заработной платы генерального директора) гарантирует недостаточные инвестиции в надежное корпоративное управление.Кроме того, до тех пор, пока существует некоторых фирм, которые плохо справляются с дисциплиной в отношении заработной платы генерального директора, этот провал корпоративного управления будет оказывать повышательное давление на зарплату генерального директора даже в компаниях, владельцы которых действительно инвестируют ресурсы в ограничение оплаты труда руководителей.
Предлагаемые решения проблемы чрезмерной оплаты труда генерального директора
Теперь мы перейдем к предлагаемым решениям: во-первых, мы рассмотрим предлагаемые (и реализованные) налоговые льготы и штрафы, направленные на ограничение заработной платы генерального директора, и обсудим, почему такие налоговые льготы должны быть дополнены реформами корпоративного управления, чтобы иметь наибольшее влияние на зарплату генерального директора. .Затем мы предлагаем изменения в системе управления, которые могут поддержать усилия по снижению заработной платы; мы подчеркиваем, что первым шагом в этом процессе должны быть изменения в том, как Комиссия по ценным бумагам и биржам предписывает корпорациям сообщать о своих собственных соотношениях оплаты труда генерального директора и работника, чтобы эти соотношения были информативными для политиков.
Добавление налоговых льгот и штрафов в набор инструментов политики для сдерживания заработной платы генерального директора
В последние годы был выдвинут ряд предложений об использовании налоговых льгот и штрафов для снижения завышенного соотношения заработной платы генерального директора к заработной плате обычных рабочих.Элементы этих предложений, более подробно обсуждаемые ниже, эффективно подчеркивают, насколько сломан рынок для топ-менеджеров корпораций и насколько сбои на рынке труда являются главной движущей силой американского неравенства в последние десятилетия. Обычные рабочие десятилетиями наблюдали лишь анемичный рост заработной платы, в то время как зарплата их корпоративных боссов резко возросла.
Многие из этих предложений обещают увеличить доход от корпоративных доходов, если (как и ожидалось) соотношение заработной платы генерального директора и работника не будет быстро реагировать на изменения налоговой политики, и вместо этого фирмы просто предпочтут платить более высокие налоги.Несомненно, больший доход можно было бы использовать с пользой для противодействия последствиям неравенства. Однако, если политики хотят надолго исправить многие неработающие аспекты рынка для топ-менеджеров, налоговые льготы и штрафы необходимо дополнить другими изменениями в политике.
В частности, налоговые льготы и штрафы необходимо будет сочетать с политиками, нацеленными на исправление сломанных структур корпоративного управления, которые позволили резко увеличить зарплату генерального директора в последние десятилетия (мы рассмотрим некоторые из этих исправлений корпоративного управления в следующем разделе).Также потребуется гораздо более эффективное налоговое обеспечение, чтобы положить конец уловкам бухгалтерского учета, которые позволяют фирмам претендовать на получение налоговых льгот на основе заработной платы. Кроме того, чтобы предотвратить злоупотребление этими налоговыми льготами, федеральному правительству необходимо будет более тщательно измерять заработную плату генерального директора и типичного рабочего, чем сейчас, и выступать против фирм, которые просто «раскалывают» своих низкооплачиваемых сотрудников фирмам-субподрядчикам. (чтобы искусственно снизить соотношение заработной платы генерального директора к заработной плате рабочих) должны быть построены.В оставшейся части этого раздела освещается ряд вопросов, которые следует учитывать при рассмотрении этих предложений.
Ориентация на уровни оплаты труда или коэффициенты оплаты труда?
Полезно сначала провести различие между мерами, которые используют изменения корпоративного налога для создания стимулов для корпораций повышать зарплату своих рядовых работников на и те изменения, которые привязаны к соотношению заработной платы генерального директора к заработной плате рабочих . Если стимулы привязаны к повышению уровня оплаты труда рядовых рабочих, они должны быть огромными, чтобы сдвинуть циферблат, даже в мире, где интересы генерального директора и акционеров совпадают, а акционеры имеют право влиять на зарплату генерального директора.Причина этого проста: стоимость для акционеров значительно более высокой заработной платы рядовых работников огромна – даже больше, чем выгода от полного обнуления ставки корпоративного налога.
В 2017 году, например, добавленная стоимость в корпоративном секторе в экономике США составила примерно 8,5 триллиона долларов. Эта добавленная стоимость была разделена между оплатой труда (6,4 триллиона долларов) и прибылью компании (2,1 триллиона долларов). Эффективная ставка налога на эту прибыль составляла всего 17 процентов. Представьте себе мысленный эксперимент, в котором фирмам предоставляется ставка корпоративного налога на уровне 0% в данном году, если они повышают среднюю заработную плату своих рядовых работников на 5 процентов в течение этого года.Экономия от обнуления налогов составит примерно 350 миллиардов долларов (17 процентов, умноженных на 2,1 триллиона долларов), в то время как затраты на повышение компенсации в корпоративном секторе составят 425 миллиардов долларов (5 процентов, умноженные на 8,5 триллионов долларов). Очевидно, что это только иллюстративный пример с использованием слишком агрегированных данных, но результат очевиден – затраты на повышение заработной платы рядовых работников настолько дороги для владельцев корпораций, что потребуются действительно экстраординарные изменения в корпоративных налогах. это того стоит.По сути, правительство должно быть готово внести очень большие изменения в ставки корпоративного налога, чтобы стимулировать повышение заработной платы рядовых работников.
Однако другой вариант налоговых льгот фокусируется на соотношении заработной платы генерального директора к заработной плате сотрудников , а не на абсолютном уровне заработной платы (или ежегодном повышении) рядовых работников. В этих предложениях фирмы теоретически могут нацелить на снижение заработной платы генерального директора лазером и удовлетворить стимулы предлагаемого изменения налога. Хотя такая перспектива очень приветствуется, реальные свидетельства показывают, что сегодня акционеры не имеют права заставлять генеральных директоров минимизировать налоги с акционеров, если это противоречит личной прибыли генерального директора.Короче говоря, для того, чтобы налоговые льготы были эффективными в сдерживании заработной платы генерального директора, они должны сопровождаться сильной дополнительной политикой.
Повышение власти акционеров, а не только стимулы
Необходимость изменить полномочий акционеров , а не только их стимулов для обуздания заработной платы генерального директора, подтверждается двумя случаями, когда налоговое законодательство было изменено таким образом, чтобы дисциплинировать рост заработной платы генерального директора, если бы акционеры могли заставляют менеджеров своей компании эффективно минимизировать налоговые платежи акционеров.Самым важным шагом в этом направлении было положение в законопроекте о налогах, принятом в 1993 году. Это положение положило конец налоговым вычетам из заработной платы генерального директора, превышающей 1 миллион долларов, которая не была привязана к результатам.
Как выяснилось, это положение было эффективным при изменении структуры заработной платы генерального директора, но практически не повлияло на уровень заработной платы генерального директора. Это связано с тем, что при внесении налоговых изменений Налоговая служба постановила, что оплата в виде акций или опционов на акции считается «оплатой, привязанной к результатам деятельности.В ответ на законопроект о налогах и соответствующее постановление IRS компании просто переместили структуру вознаграждения генерального директора с прямой заработной платы на опционы на акции и другие формы оплаты, которые по-прежнему подлежали вычету. Как отмечалось выше, поскольку кажется, что многие советы директоров не осознавали ценность возможностей, которые они предоставляли своим генеральным директорам, это изменение в законе могло даже привести к непреднамеренному увеличению средней заработной платы генеральных директоров. Если бы акционеры были уполномочены делать опционы на акции и бонусы, привязанные к реальным показателям деятельности фирмы, этот закон мог бы сработать, чтобы ограничить чрезмерную оплату труда.Но он потерпел неудачу именно потому, что у акционеров не было этой власти.
Закон о доступном медицинском обслуживании (ACA) включал еще одно положение, которое изменило налоговый режим оплаты труда генерального директора, хотя и только для отрасли медицинского страхования. Это положение прекратило вычет из налоговых вычетов заработной платы генерального директора в отрасли, превышающей 500 000 долларов США, независимо от того, в какой форме это было. Это означало, что компенсация в виде акций, опционов на акции, бонусов или других видов оплаты, которые ранее считались связанными с производительностью, больше не подлежали вычету в качестве деловых расходов.
Это изменение повысило стоимость доллара заработной платы генерального директора для компаний отрасли медицинского страхования более чем на 50 процентов. Поскольку в то время ставка налога составляла 35 процентов, компании фактически платили только 65 центов за каждый доллар компенсации генеральному директору; с тех пор, как в 2013 году вступило в силу положение ACA, медицинские страховые компании платили 100 центов за каждый доллар заработной платы генерального директора.
Учитывая такое значительное увеличение стоимости компенсации генерального директора для медицинских страховых компаний, было бы разумно ожидать некоторого сокращения заработной платы высших руководителей отрасли.Шидер и Бейкер (2018) проверяют этот эффект, сравнивая траекторию заработной платы генерального директора в отрасли медицинского страхования с траекторией заработной платы генерального директора для компаний, на которые не повлияло положение ACA. Разнообразные тесты, которые контролировали рост доходов, рост прибыли, повышение курса акций и другие соответствующие факторы, не обнаружили доказательств того, что потеря возможности вычета налогов каким-либо образом повлияла на тенденции в оплате труда генерального директора в отрасли медицинского страхования. Очевидно, что компании были готовы взять на себя дополнительные расходы, связанные с изменением налогового положения, а не снижать заработную плату генерального директора.
Положение Закона о снижении налогов и занятости (TCJA), принятом Конгрессом в 2017 году, ограничивает возможность вычета заработной платы генерального директора для всех фирм, а не только для тех, которые работают в отрасли медицинского страхования. Это положение действует чуть больше года, поэтому пока рано делать какие-либо оценки его воздействия. Но нет оснований полагать, что эффект прекращения налоговых вычетов в более общем плане будет отличаться от эффекта прекращения его в отрасли медицинского страхования.
Дополнение налоговых льгот более строгим налоговым обеспечением, прозрачностью и политикой в сфере труда, чтобы остановить «раскол»
Можно утверждать, что налоговые изменения, описанные выше, были слишком мелкими и что более строгие налоговые штрафы для компаний с высокой заработной платой генерального директора могут принести лучшие результаты.Например, с фирм могут взиматься более высокие налоговые ставки или взиматься другие штрафы, если их руководители получают чрезмерную заработную плату. Но хотя вполне возможно, что достаточно высокий штраф может побудить акционеров проявить инициативу и, наконец, придумать, как обуздать зарплату, имеющиеся на сегодняшний день данные свидетельствуют о том, что штраф должен быть чрезвычайно большим.
Конечно, если меры, которые привязывают увеличение налогов к превышению заработной платы генерального директора, не позволят сдержать эту выплату, они по определению увеличат доход правительства.Учитывая, что этот доход будет получен от владельцев корпоративного капитала, это будет прогрессивный налог. Если бы этот доход использовался для финансирования прогрессивного увеличения расходов, было бы в высшей степени оправданным реализовать такое предложение, даже если оно не изменило динамику оплаты труда генерального директора.
Закон об отчетности и ответственности генерального директора, например, призывает к увеличению ставки корпоративного налога для тех корпораций с соотношением заработной платы генерального директора к работнику выше 100. Потому что во многих крупных корпорациях зарплата генерального директора намного превышает этот контрольный показатель, и именно потому, что рычаги влияния акционеров настолько слабы, что почти наверняка лишь немногие из этих крупных корпораций будут соответствовать этому критерию и, следовательно, они столкнутся с более высокой ставкой корпоративного налога, если это предложение станет законом.Теоретически это принесло бы федеральному правительству большой дополнительный доход, который потенциально можно было бы использовать постепенно.
В некотором смысле такая же логика применяется к предложениям о введении небольшого налога на финансовые операции. Если изменения налога на финансовые операции эффективны для изменения поведения, они не принесут большого дохода, но будут служить полезной социальной цели – вытеснить финансовые операции с низкой стоимостью. Если эти налоги неэффективны для изменения поведения, они принесут большой доход.Наш прогноз, безусловно, заключается в том, что налоговые льготы, применяемые к корпорациям с высоким соотношением заработной платы генерального директора и работника, «не смогут» изменить корпоративное поведение, что приведет к увеличению собираемости корпоративных налогов.
Однако все это предполагает, что корпорации не могут найти способ избежать уплаты этих налогов – довольно серьезное предположение. Если налоговые штрафы достаточно высоки, руководители наверняка попытаются выяснить, как их избежать, не уменьшая при этом свою зарплату или не повышая зарплату своим работникам.Скорее всего, они либо попытаются сыграть в измерении коэффициента (тема, которую мы рассмотрим в следующем разделе), либо передадут на аутсорсинг низкооплачиваемые подразделения своих фирм, чтобы повысить измеряемую заработную плату оставшихся рабочих. Этот «раскол» на рабочем месте уже был заметной особенностью рынка труда США на протяжении десятилетий и нанес огромный ущерб росту заработной платы многих работников. Политический ответ, направленный на то, чтобы остановить или замедлить этот раскол, был бы весьма приветствуем и повысил бы эффективность налоговых льгот, направленных на снижение соотношения оплаты труда генерального директора и работника.
Изменение правил корпоративного управления для предоставления акционерам большего контроля
Если непомерные пакеты заработной платы генеральных директоров производятся за счет акционеров, одно очевидное решение состоит в том, чтобы облегчить акционерам контроль над заработной платой генеральных директоров и высшего руководства. Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей, принятый в 2010 году, включал скромный шаг в этом направлении. Закон требует, чтобы каждые три года компании проводили голосование «с предложением вознаграждения», в ходе которого акционеры могут голосовать за или против пакета оплаты, предоставляемого высшим руководителям компании.Голосование не является обязательным, поэтому оно не требует от компании изменения пакета оплаты труда, но, по крайней мере, дает акционерам возможность сообщить о своих предпочтениях.
С практической точки зрения сложно сплотить акционеров для голосования с правом голоса, так же как трудно организовать выборы в Сенат или на пост президента. Организаторы должны связаться с большим количеством акционеров, чтобы иметь хоть какую-то надежду на победу, и у них нет особого стимула для организации, поскольку, даже если мера будет успешной, она не является обязательной.
Кроме того, структура голосования направлена против акционеров, недовольных нынешней оплатой труда менеджеров. За большую часть корпоративных акций голосуют паевые инвестиционные фонды и компании по управлению активами. BlackRock, крупнейшая в мире компания по управлению активами, имеющая 4,6 триллиона долларов под управлением и контролем самого большого блока доверенных лиц во многих крупнейших компаниях страны, поддержала менеджмент в 97 процентах голосов с правом голоса. TIAA (ранее TIAA-CREF), огромный пенсионный фонд для преподавателей колледжей и университетов, поддерживал менеджмент еще более высокими темпами (Marriage, 2016).Подобно тому, как директора могут рассматривать руководителей компаний как своих друзей, а не своих сотрудников, похоже, что аналогичные отношения существуют со многими управляющими активами, которые контролируют большую часть акций компании. У них мало причин для того, чтобы ссориться с руководством от имени людей, которых они якобы представляют.
Однако есть способы изменить структуру стимулов людей, которые могут действовать. Предположим, например, что правила предусматривают, что директора теряют свою стипендию за год в случае голосования «против» по поводу оплаты труда руководства.Директора могли бы потерять сотни тысяч долларов, и риск мог бы заставить их подумать о пакетах заработной платы немного более внимательно. Конгресс мог бы ввести такую меру точно так же, как он включал в себя пакет «скажем по зарплате» в Додд-Франке.
Обратите внимание, что это правило не накладывает никаких прямых ограничений на оплату труда генерального директора. Скорее, это дает акционерам больше возможностей для сдерживания заработной платы. Поскольку генеральные директора якобы работают на акционеров, это правило может даже рассматриваться как мера в интересах бизнеса, и было бы разумно попросить корпорации принять его добровольно.В конце концов, учитывая, что отклоняется менее 3 процентов пакетов с предложением выплаты вознаграждения, вряд ли можно просить слишком много от директоров рисковать своей зарплатой из-за вероятности того, что они окажутся в 3 процентах худших по своей профессии. .
Можно представить себе, что мы пойдем еще дальше и разработаем пакеты заработной платы для директоров, которые дадут им прямой стимул к ограничению заработной платы генерального директора. Предположим, директорам была предоставлена возможность разделить половину экономии от сокращения заработной платы генерального директора и следующих четырех самых высокооплачиваемых руководителей при условии, что последующая доходность акций компании будет соответствовать или превышать контрольный показатель группы компаний-аналогов.Например, если директора сталелитейной компании сократили зарплату своему генеральному директору на 3 миллиона долларов в год в течение трехлетнего периода и достигли сопоставимой экономии за счет сокращения компенсационных пакетов следующих четырех самых высокооплачиваемых руководителей вместе взятых. , то за эти три года они сэкономят компании в общей сложности 18 миллионов долларов. Взамен они смогут разделить в общей сложности 9 миллионов долларов (половина из 18 миллионов долларов экономии) при условии, что доходность акций сталелитейной компании по крайней мере будет соответствовать доходам компаний-аналогов за три года и за последующие пять лет. период.(Такой длительный период времени почти наверняка необходим, чтобы избежать стимулирования краткосрочного поведения.)
Есть много способов составить контракты, которые будут стимулировать директоров ограничивать заработную плату генерального директора. С точки зрения акционеров, директора должны постоянно спрашивать, можно ли добиться сопоставимой производительности от генерального директора и других высших руководителей, платя им меньше, точно так же, как руководство пытается минимизировать затраты, платя обычным работникам как можно меньше с учетом их уровня продуктивность.Поразительно мало компаний, если таковые вообще существуют, разрабатывают пакеты вознаграждения для директоров в соответствии с этими принципами.
Для правительства, вероятно, было бы слишком много микроменеджмента, чтобы предписывать пакеты стимулов, которые побуждают директоров сдерживать зарплату генерального директора. Тем не менее, для крупных акционеров организаций, таких как пенсионные фонды, фонды и университеты, безусловно, разумно спросить компании, в которых они владеют акциями, почему у директоров нет стимула ограничивать оплату генерального директора. Кроме того, может быть желательно ограничить возможность компаний по управлению капиталом, таких как BlackRock, голосовать по вопросам оплаты труда директоров и генерального директора, за исключением случаев, когда им были даны четкие указания от людей, чьи деньги они держат.Им нельзя позволять вознаграждать своих друзей из высшего руководства чужими деньгами.
Это соответствует максимальному увеличению прибыли для акционеров. В конце концов, если генеральному директору платят больше, чем необходимо человеку с его или ее способностями и результатами, акционеры выбрасывают свои деньги.
Кроме того, ряд реформ в предложенном сенатором Элизабет Уоррен Законе об ответственном капитализме (введенном в 2018 году) может помочь совету директоров фирмы обуздать зарплату генерального директора.Одна реформа ограничит возможность руководителей продавать акции, которые они получают в качестве оплаты. Законопроект содержит общие минимальные временные ограничения на то, как долго генеральные директора должны держать акции, а также другие ограничения, которые применяются после обратного выкупа акций. Эти реформы ограничили бы вознаграждение руководителей за краткосрочную удачу. Более крупная реформа, включенная в закон, потребовала бы, чтобы 40 процентов совета директоров фирмы избирались работниками фирмы. Эта функция «совместного определения» могла бы значительно усилить голос рабочих в корпоративных советах директоров.Заработная плата генерального директора явно ниже в странах, где работники более активно участвуют в принятии корпоративных решений, а экономические исследования подтверждают, что одним из немногих эффективных препятствий для оплаты труда менеджеров в контексте США является наличие профсоюзов в фирме. Закон об ответственном капитализме – и его положения о совместном прекращении деятельности – часто представляют собой удар по превосходству акционеров, но если он приводит к сдерживанию чрезмерной оплаты труда генерального директора, это может фактически нанести удар по интересам акционеров.
Наконец, любой набор реформ должен опираться на самую точную информацию.Правила, включенные в Dodd-Frank, обязывали сообщать о соотношении заработной платы генерального директора и работника в публично торгуемых компаниях, но эти правила были настолько деградированы в процессе их определения, что итоговые соотношения заработной платы практически бесполезны для разработки политики. Новая администрация должна начать процесс нормотворчества, который собирает наиболее достоверные данные о том, как сообщать о соотношении заработной платы генерального директора к заработной плате сотрудников. Одним из возможных примеров решения об измерении, которое могло бы снизить зависимость от этого соотношения, является то, что регулирующий орган, который требует раскрытия информации о заработной плате генерального директора (в настоящее время SEC), рассчитывает заработную плату типичных рабочих, нанятых фирмой, но не основывает этот расчет. не только на легко поддающихся манипуляциях отчетах, предоставляемых фирмами, но и на средних отраслевых зарплатах.
Снижение заработной платы генерального директора: что поставлено на карту для акционеров?
Один из аргументов против предоставления акционерам большей возможности обуздать зарплату генерального директора заключается в том, что на карту поставлено слишком мало, о чем акционеры могут беспокоиться. Идея состоит в том, что даже зарплаты в десятки миллионов долларов не имеют большого значения для компаний с миллиардами или десятками миллиардов долларов прибыли каждый год. Стоит получить более точную оценку того, сколько стоит на кону и будет ли этого достаточно, чтобы беспокоить акционеров.
На рис. B показано, что заработная плата топ-менеджеров представлена как доля от чистой прибыли компании при трех различных сценариях. Мы анализируем данные о вознаграждении руководителей 350 крупнейших корпораций США. Для каждой компании мы суммируем годовую заработную плату пяти самых высокооплачиваемых руководителей (включая генерального директора) и выражаем эту сумму как долю годовой чистой прибыли компании. Затем мы берем среднее значение этих долей за период с 2013 по 2017 год и обнаруживаем, что в среднем на оплату высшего управленческого персонала приходится 6 процентов чистой прибыли компании.На рисунке B также показано, какой будет заработная плата высшего управленческого звена как доля от прибыли фирмы, если заработная плата пяти высших руководителей в каждой фирме будет сокращена вдвое (по сути, вернув соотношение заработной платы генерального директора и типичного рабочего обратно к тому, в каком оно было). середины 1990-х годов) и что было бы, если бы зарплата генерального директора была всего в 25 раз больше, чем у обычных рабочих, как это было в 1965 году (при этом зарплата остальных четырех топ-менеджеров в каждой фирме была бы пропорционально уменьшена на тот же процент, что и у генерального директора. зарплата была снижена).
Заработная плата генерального директора и топ-менеджмента снижает прибыль акционеров: оплата топ-менеджеров как доля от чистой прибыли компании, три сценария, усредненные за 2013–2017 годы
% от чистой прибыли
2013–2017 в среднем 6.0%
Заработная плата топ-менеджеров уменьшилась вдвое 3,0%
Заработная плата топ-менеджеров возвращена к уровню 1965 года 0,4%
ChartData Загрузить данные
Приведенные ниже данные можно сохранить или скопировать непосредственно в Excel.
Данные, лежащие в основе рисунка.
Примечания: Для первого столбца мы берем средние зарплаты пяти высших руководителей компании, суммируем их и делим на чистую прибыль компании.Затем мы усредняем это (невзвешенное) соотношение по 350 крупнейшим фирмам. Что касается второй планки, мы предполагаем, что заработная плата пяти высших руководителей сокращена вдвое. Последняя планка снижает заработную плату пяти высших руководителей на соотношение относительной заработной платы генерального директора в 1965 году к относительной заработной плате генерального директора в 2017 году.
Источник: Авторский анализ данных из базы данных Compustat ExecuComp
Подразумевается, что, если позволить большему контролю со стороны акционеров снизить заработную плату генеральных директоров и других четырех высших руководителей на 50 процентов, это увеличит прибыль примерно на 3.В среднем 0 процентов. Это по-прежнему оставит генеральных директоров крупных компаний с зарплатой около 10 миллионов долларов в год. Если бы зарплата генерального директора снизилась до относительного уровня 1965 года, в 20 раз превышавшего зарплату обычного рабочего, прибыль увеличилась бы на 5,6 процента.
Достаточно ли этого увеличения прибыли, чтобы беспокоить акционеров по поводу упущенной выгоды от чрезмерной оплаты труда менеджеров? На практике компании часто выражали серьезную озабоченность по поводу политики, которая оказала гораздо меньшее влияние на корпоративную прибыль.В качестве яркого примера следует отметить, что соблюдение положений Додда-Франка обошлось финансовой отрасли в 10,4 млрд долларов в течение первых шести лет внедрения (Hinkes-Jones 2017) или примерно 1,7 млрд долларов в год (обратите внимание, что это валовые затраты для компании в отрасли – закон также предоставляет преимущества). Поскольку прибыль финансового сектора после уплаты налогов в среднем составляла около 200 миллиардов долларов в год, это означает, что затраты Додда-Франка составляют примерно 0,85 процента от прибыли, что составляет менее одной трети увеличения прибыли, которая могла бы быть получена за счет сокращения зарплаты генеральным директорам и другие топ-менеджеры пополам.Подобные истории будут и для многих других законов и постановлений, которые вызвали сильную оппозицию со стороны затронутых отраслей.
Кроме того, рассмотренная выше экономия связана только с сокращением заработной платы пяти высших руководителей. Как отмечалось ранее, должен быть существенный побочный эффект для других высших уровней управления, который обеспечит значительно большую экономию.
Конечно, отстаивание этой политики надеется не только на получение более высокой прибыли для акционеров; есть надежда, что эта экономия также приведет к повышению оплаты труда рядовых рабочих.Для сравнения: в General Motors работает около 50 000 человек в час. Его прибыль после уплаты налогов в 2015 и 2016 годах составила около 9,5 млрд долларов (MarketWatch 2019). Будет ли General Motors беспокоиться об увеличении годовой заработной платы своих рабочих на 5600 долларов или увеличении их расходов на здравоохранение в расчете на одного работника? Это также составило бы примерно 3,0 процента ее прибыли – тот же процент, который можно было бы сэкономить, уменьшив вдвое зарплату топ-менеджеров.
Суть в том, что на карту поставлена значительная сумма сверхнормативных выплат топ-менеджменту.Этого должно хватить, чтобы обеспокоить акционеров, даже если они не получат все это.
Заключение: Акционеры как союзники?
Если речь идет о разработке политики, которая приносит пользу работникам, находящимся в средней и нижней части распределения доходов, может показаться странным продвижение политики, которая будет включать в себя самых богатых людей страны в качестве бенефициаров. Но реальность такова, что акционеры – это группа, которая наиболее быстро может эффективно обуздать зарплату генерального директора. И по причинам, указанным ранее, у нас, вероятно, будет значительно меньше неравенства в контексте, в котором соотношение заработной платы генерального директора и заработной платы рядовых работников ближе к уровню 50-летней давности, даже если это подразумевает несколько более высокую корпоративную прибыль.
Кроме того, мы должны четко понимать, насколько богаты генеральные директора и другое высшее руководство крупных корпораций, даже по сравнению с другими довольно богатыми людьми в американской экономике. Мишель и Шидер (2018), например, сообщают, что оплата генерального директора в крупных корпорациях примерно в 5,5 раз превышает среднюю зарплату лучших сотрудников на 0,1% человек, получающих зарплату в целом.
Разрешить акционерам обуздать чрезмерную оплату труда генерального директора явно недостаточно для обеспечения более справедливой экономики, но это полезно.Существуют и другие меры, такие как более прогрессивные налоги на прибыль и более эффективный налог на имущество, которые могут ограничить состояние очень богатых, которые получают значительную часть своих доходов за счет корпоративных акций. Опасения по поводу того, что эти акционеры могут стать немного богаче, если обуздать чрезмерную зарплату генерального директора, не должны быть причиной для терпимости к раздутой зарплате генерального директора, а также к неравенству и коррупции, которые это влечет за собой. Наша экономика была построена таким образом, чтобы оказывать значительное давление на обычных работников, не позволяя им получать свою долю прибыли от роста за последние четыре десятилетия, в то время как руководители , а не , подвергались такому же давлению, и их зарплата позволили стать безудержным.Мы должны положить конец коррупции в системе корпоративного управления, которая не подвергает оплату генерального директора тому же давлению рынка труда, которому подвергаются все остальные.
Наконец, стоит отметить, что индивидуальный налоговый кодекс также может использоваться для изменения стимулов к оплате труда генерального директора. Если бы максимальная предельная ставка, с которой сталкивались физические лица, была увеличена, это ослабило бы стимулы для генеральных директоров забирать домой все до последнего пенни за счет работников и акционеров своей фирмы. Те же предостережения в отношении более высоких ставок, ведущих к играм и усилиям по уклонению от уплаты налогов, которые мы выделили ранее в контексте корпоративного подоходного налога, применимы и к предложениям о более высоких индивидуальных налоговых ставках, но эти индивидуальные ставки фактически являются более прямым стимулом к поведению генеральных директоров.
Примечания
Данные Compustat.
На основе данных за первую половину 2017 года.
Поскольку заработная плата типичных рабочих росла медленно и неуклонно в течение рассматриваемого периода, почти все действия по изменению соотношения заработной платы генерального директора к заработной плате типичного работника обусловлены заработной платой генерального директора. Следовательно, мы считаем, что изменение только этого коэффициента в значительной степени информативно о тенденциях в уровне оплаты труда генерального директора.
См. Мишель, Ширхольц и Шмитт 2013, чтобы внимательно изучить это свидетельство.
Мишель и Шидер (2018) отмечают, что их оценка 0,1% самых богатых на самом деле включает руководителей крупных фирм, что в среднем увеличивает их. Это означает, что реальный клин между заработной платой генерального директора крупной фирмы и остальной частью верхних 0,1 процента даже больше, чем показывают цифры на рисунке A.
См. Таблицу 2 в Mishel and Schieder 2018 для этого сравнения.
Это рассуждение предполагает, что резкое увеличение зарплат генерального директора и других топ-менеджеров в последние десятилетия не было функцией их повышения производительности.Мы считаем, что это правильное предположение, и защищаем его в следующих разделах настоящего отчета.
Информацию о вознаграждении руководителей в университетах см. Bauman, Davis, and O’Leary, 2018.
Обратите внимание, что при обсуждении размера оплаты труда генерального директора мы спрашиваем только о доходах для акционеров. В целях этого обсуждения мы игнорируем тот факт, что генеральные директора могут увеличивать прибыль компании, участвуя в антиобщественных действиях, таких как нарушение трудового законодательства и крах профсоюзов, нанесение вреда окружающей среде, ограбление клиентов с помощью обманной финансовой практики или обман правительства с целью удержания налогов. .
Бебчук и Фрид (2004) подробно изучают литературу о взаимосвязи между заработной платой генерального директора и доходами акционеров.
Расчеты в этом параграфе основаны на данных фондового рынка, загружаемых с сайта Shiller 2019.
В Законе о справедливой оплате труда руководителей и сотрудников от 2014 года (H.R. 5662, 113-й Конгресс [2014]) предлагалось сделать вычет заработной платы генерального директора из корпоративного налогообложения в зависимости от минимального годового повышения зарплаты, выплачиваемого сотрудникам. Закон об ответственности и ответственности генерального директора (H.R. 3633, 115-й Конгресс [2017]) вместо этого нацелились на соотношение заработной платы генерального директора и работника.
Это просто делит корпоративные налоги, уплаченные в 2017 году (указанные в таблицах Национального счета доходов и продуктов [NIPA] Бюро экономического анализа), на прибыль корпораций NIPA.
Закон о согласовании омнибусов 1993 года (Закон № 103-66).
H.R. 3633, 115-й Конгресс (2017 г.).
Дополнительную информацию о налоге на финансовые операции и принципах его действия см. В EPI 2018.
См. Weil 2014 для широкого обзора трещин на рабочем месте; см. Goldschmidt and Schmieder 2017 и Dube and Kaplan 2010 о влиянии трещин на рабочем месте на заработную плату.
Закон об ответственном капитализме, С. 3348, 115-й Конгресс (2018). Обсуждение законопроекта см. В Yglesias 2018.
Об ассоциации с большим объединением в профсоюзы и более низкой оплатой генерального директора см. Piketty 2014. О влиянии объединения в профсоюзы на ограничение оплаты труда менеджеров см. DiNardo, Hallock и Pischke 2000.
Это среднее из средних значений: мы взяли процент, который представляет оплата для каждой компании, а затем усреднили этот процент по компаниям. Это фактически обеспечивает равный вес для каждой компании, в отличие от расчета, определяемого в основном средними значениями для наиболее прибыльных компаний в группе.
Список литературы
Бауман, Дэн, Тайлер Дэвис и Брайан О’Лири. 2018. Вознаграждение руководителей частных и государственных колледжей . Ряд данных доступен на веб-сайте Хроника высшего образования . Последнее обновление 10 декабря 2018 г. Проверено 26 апреля 2019 г.
Бебчук, Люциан и Джесси Фрид. 2004. Заработок без исполнения: невыполненное обещание о вознаграждении руководителя . Кембридж, Массачусетс: Гарвардский унив. Нажмите.
Бертран, Марианна и Сендхил Муллайнатан.2001. «Вознаграждаются ли руководители за удачу? Есть Единые без Принципов ». Ежеквартальный журнал экономики 116, вып. 3: 901–932. https://doi.org/10.1162/00335530152466269.
Бюро экономического анализа. Разные годы. Таблицы счетов национального дохода и продуктов [таблицы данных].
Бюро статистики труда. 2015. «Трудовая занятость и заработная плата – май 2014 г.» [пресс-релиз].
Бюро статистики труда. Разные годы. Занятость, часы работы и заработки – национальная [база данных].In Текущая статистика занятости [ряд общедоступных данных].
Клиффорд, Стивен. 2017. Платежная машина генерального директора: как она громит Америку и как ее остановить . Нью-Йорк: Penguin Random House.
Компустат. Разные годы. ExecuComp [коммерческая база данных].
ДиНардо, Джон, Кевин Ф. Халлок и Йорн-Штеффен Пишке. 2000. «Профсоюзы и рынок труда для менеджеров». Документ для обсуждения IZA, август 2000 г.
Дуб, Ариндраджит и Итан Каплан.2010. «Снижает ли аутсорсинг заработную плату на низкооплачиваемых сферах обслуживания? Свидетельства дворников и охранников. Обзор производственных и трудовых отношений 63, no. 2: 287–306.
Институт экономической политики (EPI). 2018. «Политическое и экономическое влияние финансового сектора должно быть ограничено налогом на финансовые операции». В Повестке дня политики EPI , декабрь 2018 г.
Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Разные годы. Экономические данные Федеральной резервной системы (FRED) [база данных].
Гольдшмидт, Дебора и Йоханнес Шмидер. 2017. «Рост внутреннего аутсорсинга и эволюция структуры заработной платы в Германии». Ежеквартальный журнал экономики 132, вып. 3: 1165–1217. https://doi.org/10.1093/qje/qjx008.
Hinkes-Jones, Llewellyn. 2017. «Сколько стоил Додд-Франк? Не спрашивайте у банков “. Bloomberg , 2 февраля 2017 г.
Каплан, Стивен Н. 2012. «Вознаграждение руководителей и корпоративное управление в США: восприятие, факты и проблемы.Лекция Мартина Фельдштейна, Национальное бюро экономических исследований, Вашингтон, округ Колумбия, 10 июля 2012 г.
Брак, Мэдисон. 2016. «BlackRock набрала слишком много голосов за высокую зарплату». Financial Times , 22 мая 2016 г.
MarketWatch. 2019. Annual Financials for General Motors Co. По состоянию на 1 мая 2019 г., https://www.marketwatch.com/investing/stock/gm/financials.
Маршалл, Рик и Линда-Элинг Ли. 2016. Платят ли генеральным директорам за результативность? Оценка эффективности стимулов акционерного капитала .Отчет MSCI, июль 2016 г.
Мишель, Лоуренс и Джессика Шидер. 2018. Вознаграждение генерального директора выросло в 2017 году . Институт экономической политики, август 2018 г.
Мишель, Лоуренс, Хайди Ширхольц и Джон Шмитт. 2013. Не вините роботов: оценка поляризации работы Объяснение растущего неравенства в оплате труда . Институт экономической политики, ноябрь 2013 г.
Мишель, Лоуренс и Джулия Вулф. 2017. «Заработная плата в 2016 году выросла на 90 процентов ниже, чем у 1 процента лучших.» Блог Working Economics (Институт экономической политики), 31 октября 2017 г.
Пикетти, Томас. 2014. Капитал в XXI веке . Перевод Артура Голдхаммера. Кембридж, Массачусетс: Гарвардский унив. Нажмите.
Куигли, Тимоти, Крейг Кроссленд и Роберт Кэмпбелл. 2017. «Представления акционеров об изменении воздействия руководителей компаний: реакция рынка на неожиданную смерть руководителей компаний, 1950–2009 годы». Журнал стратегического управления 38, вып. 4: 939–949. https: // doi.org / 10.1002 / smj.2504.
Шидер, Джессика и Дин Бейкер. 2018. Влияет ли налоговый вычет на выплату генерального директора? Пример отрасли медицинского страхования . Институт экономической политики, март 2018 г.
Шиллер, Роберт. 2019. «США Фондовые рынки 1871 г. – Настоящее время и коэффициент CAPE »(файл данных Excel). Последнее обновление: апрель 2019 г. Доступно для загрузки по адресу http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.
Шу, Келли и Ричард Таунсенд. 2016. «Рост за счет жесткости: объяснение роста заработной платы генерального директора.» Журнал финансовой экономики 123, вып. 1: 1–21. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2424860.
Стюарт, Джеймс Б. 2013. «Плохие режиссеры и почему их не выбрасывают». New York Times , 29 марта 2013 г.
Вейль, Дэвид. 2014. Растрескавшееся рабочее место: почему для многих стало так плохо работать . Кембридж, Массачусетс: Гарвардский унив. Нажмите.
Иглесиас, Матфей. 2018. «У Элизабет Уоррен есть план по спасению капитализма». Vox , 15 августа 2018 г.
Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA)
Что такое промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA)?
Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), также известный как «Доу-Джонс» или просто «Доу», является одним из самых популярных и широко известных индексов фондового рынка. Он измеряет ежедневный фондовый рынок. Рынок акционерного капитала (ECM) Рынок акционерного капитала – это подмножество рынка капитала, на котором финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли движениями финансовых инструментов на 30 единиц.S. публично торгуемые компании Финансы Финансовые статьи CFI предназначены для самостоятельного изучения, чтобы изучить важные финансовые концепции в Интернете в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей! котируются на NASDAQ или Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). 30 государственных компаний считаются лидерами экономики США. DJIA – один из фондовых индексов, созданных основателем компании Dow & Jones, а Уолл-Стрит-Уолл-Стрит-Уолл-стрит занимает восемь кварталов в Манхэттене, Нью-Йорк. Он проходит с востока на запад от Бродвея до Саут-стрит, в самом центре финансового района.Являясь сердцем капитализма, Уолл-стрит является домом для Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), множества банков, других финансовых учреждений и корпораций. Редактор журнала Чарльз Доу.
Когда DJIA был основан в 1896 году, он состоял всего из 12 американских компаний, которые в основном занимались промышленной деятельностью. С годами индекс менялся вместе с экономикой, и теперь в его состав входят компании из других секторов, таких как технологии, здравоохранение и розничная торговля. Индекс изменяется, когда один или несколько компонентов испытывают финансовые затруднения, что делает его менее важной компанией в своем секторе, когда в экономике происходит значительный сдвиг, который необходимо отразить в составе.
Компоненты промышленного индекса Доу-Джонса
Нет никаких особых правил для включения компании в акции 30 компаний в DJIA. Однако для того, чтобы компания появилась в DJIA, она должна обеспечивать значительную часть экономической деятельности в США. Компания также должна быть зарегистрирована на NASDAQ или NYSE и входить в число крупнейших компаний промышленного сектора.
DJIA вносит многочисленные изменения в свои компоненты, чтобы отразить изменения в экономике.Последние произошедшие изменения:
март 2015 г., Apple заменила AT&T
в сентябре 2017 г., DowDuPont заменила DuPont. (После слияния компаний Dow Chemical и DuPont)
Июль 2018 г., Wallgreens Boots Alliance заменил General Electric
В состав DJIA входят следующие компании:
06
71 / 08
Компания Биржевой индекс Промышленность Последнее добавление в индекс
3M MMM Конгломерат 1976/08/09
American Express AXP Финансовые услуги 171982/ 17 AAPL Tech 2015/03/19
Boeing BA Aerospace 1987/03/12
Caterpiller CAT
Chevron CVX Нефть и газ 2008/02/19
9 1771
Cisco CSCO Tech 2009/06/08
Coca-Cola KO Еда и напитки 1987/03/12 DISE DIS Развлечения 1991/05/06
DowDuPont Inc DWDP Химическая промышленность 2017/09/01
Exxon Mobil 10OM Нефть и газ
Goldman Sachs GS Финансовые услуги 2013/09/20
Home Depot HD Розничная торговля 1999/11/01
IBM Tech 1976/06/29
Intel INTC Tech 1999/11/01
Johnson & Johnso n JNJ Фармацевтические препараты 1997/03/17
JPMorgan Chase JPM Финансовые услуги 1991/05/06
/ McDonald’s Food / 30
Merck & Company MEK Pharmaceuticals 1979/06/29
Microsoft MSFT Tech 1999/11/01
Nike Одежда 2013/09/20
Pfizer PFE Фармацевтика 2004/04/08
Procter & Gamble PG
Travelers Companies Inc TRV Страхование 2009/06/08
United Technologie s UTX Конгломерат 1939/03/14
UnitedHealth UNH Управляемая медицинская помощь 2012/09/24
Verizon
Visa V Финансовые услуги 2013/09/20
WalMart WMT Розничная торговля 1997/03/17
Walgreen Ботинки Walgreen Alliance Розничная торговля 2018/06/26
Как работает DJIA?
DJIA был создан для измерения перемещений ведущих компаний США, занимающихся промышленной деятельностью.Он использует взвешенный по цене индекс, что означает, что акции с более высокой ценой акций имеют больший вес в индексе, чем акции с низкой ценой акций. Первоначально Dow рассчитал средние значения, сложив цены акций 12 компаний и разделив их на 12. Позже расчет индекса был изменен, чтобы отразить относительную важность каждого компонента в зависимости от того, какой процент от общего значения индекса он представляет. .
Промышленный индекс Доу-Джонса – это сегодня взвешенный по цене индекс, в котором цены 30 акций в индексе складываются и затем делятся на делитель, известный как делитель Доу.Разделитель предназначен для противодействия влиянию определенных структурных изменений, таких как дробление акций. Дивизор Доу на сегодняшний день (август 2018 г.) составляет 0,147480719.
Например, если индекс состоит из трех акций с ценами на акции 13, 17 и 70 долларов, то самая дорогая акция будет представлять 70% общей стоимости всех акций в индексе. Следовательно, повышение цены этой акции на 10% окажет большее влияние на общую стоимость индекса в целом, чем повышение цены акции на 10 долларов США.
История промышленного индекса Доу-Джонса
DJIA была создана в мае 1896 года Чарльзом Доу и его деловым партнером Эдвардом Джонсом. Двумя годами ранее, до создания DJIA, Чарльз Доу разработал свой первый фондовый индекс, Dow Jones Transportation Average (DJTA), который является наиболее узнаваемым индикатором транспортного сектора США. Первоначальными компонентами DJIA были в основном промышленные компании, связанные с газом, сахаром, табаком, железными дорогами и нефтью.Индекс DJIA отражает динамику акций 30 ведущих американских компаний с высокими фишками.
За прошедшие годы индекс претерпел несколько изменений. В 1916 году компоненты DJIA были обновлены с 12 запасов до 20 компонентов. Затем в 1928 году они были увеличены до 30 акций, что остается правилом сегодня. В 1932 году восемь запасов были удалены и заменены новыми компонентами, в том числе Coca-Cola и Procter & Gamble Company. Во время Великой депрессии 1930-х годов и Великой рецессии 2007/2008 годов произошли значительные изменения в запасах компонентов DJIA, поскольку некоторые компании рухнули или слились.
Исходные 12 акций Dow Jones Industrial были следующими:
American Tobacco
American Sugar
American Cotton Oil
Chicago Gas
General Electric
Distilling and Cattle Feeding
Laclede Gas
National Lead
Североамериканский
Теннесси Уголь, железо и железная дорога
Резина США
Кожа США
Индекс DJIA также был обновлен по способу расчета.Когда он был впервые создан, это было простое среднее арифметическое, где цена 12 акций была просто разделена на 12. Сегодня она делится с помощью делителя Доу, который корректируется при определенных событиях структурных изменений.
Критика промышленного индекса Доу-Джонса
Хотя индекс DJIA является одним из наиболее важных средств отслеживания активности на фондовом рынке, с индексом связаны некоторые недостатки. С более чем 5300 обыкновенными акциями, торгуемыми на NASDAQ и NYSE, индекс DJIA не является лучшим индикатором того, как работает рынок в целом, поскольку он включает только 30 акций.Представление менее 1% от общего фондового рынка может вводить в заблуждение и не может отражать фактическое состояние экономики.
Кроме того, использование взвешенного по цене индекса вместо рыночно-взвешенного индекса Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении относится к количеству акций компании, рассчитанному после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период. Количество средневзвешенных акций, находящихся в обращении, используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS) в финансовой отчетности компании, что дает преимущество некоторым компонентам DJIA по сравнению с другими.Например, компонент с ценой акций 120 долларов будет оказывать более чем четырехкратное влияние на DJIA, чем компания с ценой акций 30 долларов, даже если компания с ценой на акции 30 долларов может быть более важной для экономики. Поэтому профессиональные управляющие фондами используют альтернативные индексы, такие как индекс S&P 500, для мониторинга общих показателей фондового рынка.
Связанные ресурсы
Типы рынков – дилеры, брокеры, биржи Типы рынков – дилеры, брокеры, биржи Рынки включают брокеров, дилеров и биржи.Каждый рынок работает с разными торговыми механизмами, которые влияют на ликвидность и контроль. Различные типы рынков допускают разные торговые характеристики, описанные в этом руководстве.
Standard & Poors (S&P) S&P – Standard and Poor’s Standard & Poor’s – американская компания финансовой разведки, которая действует как подразделение S&P Global. S&P является лидером рынка на торговой площадке
Торговая площадка Под торговой площадкой понимается буквально этаж в здании, где трейдеры, торгующие акциями, фиксированным доходом, фьючерсами, опционами, товарами или иностранной валютой, покупают и продают ценные бумаги.
Три лучших симулятора фондового рынкаТри лучших симулятора фондового рынка Лучшие симуляторы фондового рынка позволяют пользователю практиковать и совершенствовать свои методы инвестирования.