Финансисты без границ – Газета Коммерсантъ № 157 (7358) от 29.08.2022
Реакция участников финансового рынка на подготовленный ЦБ документ о ключевых направлениях его развития, который должен лечь в основу плана до 2025 года, показала глубокое расхождение во взглядах игроков и регулятора. Финансисты высказали пожелания по широкому кругу инициатив, но базово основное направление — отказ от новых ограничений и даже давно планировавшихся мер, включая введение международных стандартов, базельских принципов и модной до начала военных действий на Украине ESG-повестки. Сомнительно, что ЦБ пойдет навстречу во всех идеях, но регулятор обещает учесть мнение финансистов при доработке документа.
Широкие взгляды и свежие идеи участников финансового рынка могут прибавить головной боли председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Широкие взгляды и свежие идеи участников финансового рынка могут прибавить головной боли председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Как стало известно “Ъ”, Национальный совет финансового рынка (НСФР) и Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направили в Банк России свои предложения по доработке документа «Финансовый рынок: новые задачи в современных условиях», который регулятор опубликовал для общественного обсуждения.
Ассоциации вместе с представителями финансовых организаций выработали консолидированные позиции по доработке документа.
И НАУФОР, и НСФР раскритиковали предложение ЦБ создать фонд поддержки сектора, который будет формироваться из средств самих финансовых организаций.
По словам главы НСФР Андрея Емелина, внедрение инициативы может создать риски перераспределения потерь от крупных игроков, попавших под санкции, в сторону небольших по капиталу участников финансового рынка без государственного участия. По замыслу ЦБ, фонд должен помогать только банкам, пострадавшим от форс-мажорных обстоятельств, но на практике будет крайне сложно разграничить такие убытки и убытки от применения рисковых бизнес-моделей, поясняет господин Емелин. «Поддержка финансовым организациям, попавшим под санкции, должна предоставляться исключительно ЦБ и правительством РФ»,— говорится в письме НСФР. Сходной позиции придерживаются и в НАУФОР.
Серьезные вопросы у представителей финансового рынка вызвали подходы, основанные на международных стандартах.
В частности, банкиры предлагают полностью исключить из документа ESG-повестку, как не имеющую отношения «к изменениям экономико-политических условий работы финансового рынка и к устранению их последствий».
Кроме того, отмечает Андрей Емелин, в части снижения регуляторных расходов предлагается осуществить максимально оперативную ревизию требований в сферах, связанных с реализацией международных подходов (ПОД/ФТ, FATCA, отчетность по МСФО, нормативы определения собственных средств кредитных организаций в рамках «Базеля III»). По его словам, подготовку отчетности по МСФО имеет смысл оставить на усмотрение самих банков.
С таким подходом отчасти согласна и председатель правления Национального платежного совета Алма Обаева: «ESG не то направление, на которое сейчас имеет смысл тратить время. Я считаю также, что следовать базельским принципам для российских банков на данный момент бессмысленно. Зачем применять стандарты, которые комплиментарны для американских банков, очень тяжелы для европейских и нам вообще никак не подходят?»
Однако ряд экспертов предлагают подходить к отказу от международных практик с осторожностью.
Какие нормы имеет смысл оставить на российском финансовом рынке, а какие потеряли смысл «в связи с дезинтеграционными процессами» — большой вопрос, подчеркивает председатель Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов Виктор Достов. «Россия сохраняет связи с финансовым рынком дружественных стран, многие из которых, в свою очередь, существенно привязаны к мировому регулированию, поэтому, как и следует из документа, Россия фактически продолжит интеграцию мировых принципов ПОД/ФТ и ESG»,— поясняет он.
По мнению господина Достова, необходимо активно работать над развитием удаленной идентификации, в частности созданием эффективных механизмов для работы с нерезидентами из дружественных государств. В то же время, признает он, текущие правила Базельского комитета частично теряют актуальность в целом в связи с общемировым штормом в экономике и особенно неактуальны в России.
НАУФОР тоже выступила против «отрыва от мира», но в плане введения новых ограничений по использованию валют «недружественных» стран.
Так, ассоциация считает, что возможность расчетов в иностранных валютах должна быть сохранена для расчетов за иностранные финансовые инструменты, обращающиеся на российском организованном рынке.
Критикуя всевозможные ограничения, участники рынка активно призывают избавляться от действующих.
Так, НАУФОР поддержала предложение расширить инвестиционные возможности НПФ за счет отмены части требований к составу и структуре их инвестиционных портфелей. В частности, предлагается пересмотреть запрет инвестировать в паи ПИФ, расширить возможности НПФ по участию в первичных размещениях (IPO) и рассмотреть возможность инвестирования определенной доли средств НПФ в иностранные ценные бумаги эмитентов «дружественных» стран. НАУФОР возражает против сохранения требования о безубыточности для НПФ, а также против единого механизма льгот для долгосрочных инвестиций.
Участники фондового рынка против идеи отнесения облигаций со структурным доходом к числу инструментов для квалифицированных инвесторов.
В отношении внебиржевых ПФИ предлагается разрешить неквалифицированным инвесторам заключать внебиржевые договоры. Ограничение размера плеча, по мнению НАУФОР, должно быть временным и не для всех бумаг.
Усиление ответственности финансовых посредников за нарушение требований в сфере защиты прав инвесторов в письме названо нецелесообразным, регулирование ЦФА и УЦП предлагается уточнить, для НФО — рассмотреть возможность проведения идентификации в целях ПОД/ФТ по поручению других финансовых организаций.
Кроме того, НАУФОР предлагает ЦБ подумать о развитии индустрии ПИФ, разрешив инвестиции в новые классы активов, уточнив требования к лимитам, наделив статусом налогового агента и пр. Наконец, предлагается рассмотреть условия разблокировки российских ценных бумаг, принадлежащих нерезидентам.
Предложения ЦБ, налагающие на участников рынка повышенные ограничения, требования и риски, вызвали неприятие, считает главный аналитик «РегБлок» Анна Авакимян.
К ним эксперт отнесла направления политики, предусматривающие создание автономного фонда поддержки и меры по дестимулированию применения инструментов, аллокирующих валюты недружественных стран. Второй тип инициатив, предусмотренных в документе, поддерживается НАУФОР, но предлагаются инициативы по масштабированию и некоторому видоизменению таких мер, добавила госпожа Авакимян. Среди таких мер, по ее словам,— перечень инициатив по вхождению пенсионных резервов в рыночные активы.
В ЦБ “Ъ” заверили, что итоги обсуждения будут учитываться при подготовке «Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2023 год и период 2024 и 2025 годов».
Максим Буйлов, Ксения Куликова
Финансисты допустили рост цен в России на уровне 3% в марте-мае – Газета.Ru
Финансисты допустили рост цен в России на уровне 3% в марте-мае – Газета.Ru | Новости
Размер текста
А
А
А
close
100%
Финансты в беседе с газетой «Ведомости» предположили, что в марте-мае цены в России вырастут на 3% весной этого года.
По их мнению, в марте-мае инфляция должна замедлиться. Аналитики Центробанка ранее давали аналогичный прогноз.
Финансисты, опрошенные газетой, допустили, что в марте-мае рост цен может быть ниже 4% — на уровне 3%. Главный аналитик ПСБ Денис Попов предположил, что к началу апреля инфляция опустится ниже 4%, а в апреле-июне – снизится вообще до 3%. По мнению директора аналитического департамента ИК «Регион» Валерия Вайсберга, в апреле инфляция уменьшится и составит даже менее 3%, но затем перейдет к росту. По итогам 2023 года, по его прогнозам, она будет на уровне 6,3%.
Эксперты пояснили, почему цены должны замедлиться весной этого года. Эксперт по фондовому рынку финансового холдинга «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер уточнил, что на это повияет чисто технический фактор – отсутствие паники на финансовом рынке, которая была сразу после начала спецоперации России на Украине.
Главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк, в свою очередь, отметила, что в 2023 году замедлению инфляции может помешать ряд факторов, в том числе ослабление рубля, рост ряда тарифов – например, транспортных и инфраструктурных компаний и индексация отдельных видов расходов на уровень роста цен 2022 года.
Центробанк в своем недавнем аналитическом комментарии дал прогноз по инфляции в России в 2023 году. По мнению аналитиков ЦБ, она может временно снизиться ниже целевого показателя в 4% на эффекте высокой базы. Президент России Владимир Путин 18 января допускал рост цен в первом квартале на уровне 5% и прогнозировал тенденцию к дальнейшему уменьшению инфляции. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что весной инфляция может быть ниже 4%, по результатам 2023 года она составит 5-7%.
Подписывайтесь на «Газету.Ru» в Новостях, Дзен и Telegram.
Чтобы сообщить об ошибке, выделите текст и нажмите Ctrl+Enter
Новости
Дзен
Telegram
Анастасия Миронова
Божество по имени прописка
О том, что как шансы на жизнь в России все еще зависят от места регистрации
Мария Дегтерева
А кто это?
О том, как и почему люди хвастаются незнанием
Наталья Тарасова
Страховать нельзя отказывать
Управляющий директор – начальник управления методологии и компетенций СберСтрахования жизни Наталья Тарасова о полисах для людей с инвалидностью
Юлия Меламед
Муж дурак, хоть и помер
О бабификации населения
Георгий Бовт
Сталин жив
К 70-летию временно усопшего
Найдена ошибка?
Закрыть
Спасибо за ваше сообщение, мы скоро все поправим.
Продолжить чтение
Российские финансы разворачиваются на восток – Atlantic Council
Китай Экономические санкции Экономика и Бизнес Фискальная и структурная реформа Международные рынки Макроэкономика Россия
К
В 2014 году, после волны санкций США и Европейского Союза в отношении России в ответ на аннексию Крыма, президент России Владимир Путин инициировал свой «Поворот на Восток» (поворот на восток).
Стратегия направлена на то, чтобы сместить российскую экономику с ее европейских партнеров в сторону Пекина. Несмотря на небольшой экономический спад в обеих странах, нарушивший стратегию в 2015 году, переориентация в значительной степени способствовала интеграции их соответствующих экономик. Доля Китая в общем объеме торговли России выросла примерно с 10 процентов в 2013 году до 18 процентов к концу 2021 года.
Вторжение России в Украину в 2022 году, а также санкции, введенные G7 в отместку, ускорили разворот Москвы на Пекин. В то время как экономическая переориентация России наиболее заметно отразилась на торговле товарами, особенно углеводородами, в финансовых отношениях России произошли параллельные изменения. В результате экономика России сейчас сильно зависит от китайского капитала. Хотя сейчас это может быть выгодно для России, чрезмерная зависимость от китайских финансов укрепит статус России как младшего партнера в отношениях двух стран.
Китайские власти не сообщают публично о консолидированных позициях своих банков, но альтернативные источники данных предполагают, что китайские кредиторы могли поддерживать или предоставлять дополнительные кредиты российским заемщикам после вторжения России в Украину.
Одним из примечательных примеров является синдицированное кредитование — тип кредита, предоставляемого группой кредиторов и предпочитаемого международными финансистами, поскольку он позволяет им разделить риск. Данные по синдицированному кредитованию показывают, что кредиты, выданные китайскими банками, в настоящее время составляют почти половину общемирового объема синдицированных кредитов России. В ближайшие месяцы эта чрезмерная зависимость, вероятно, будет усиливаться, поскольку финансовые учреждения в других частях мира, а именно в Европе, прекращают новое кредитование России и отказываются рефинансировать или пролонгировать существующие кредиты, а многие банки вообще уходят из страны.
Россия впервые назвала Китай жизнеспособным источником альтернативного финансирования в 2014 году после того, как Москва оказалась заблокированной или подвергнутой остракизму в западных финансовых центрах Лондона и Нью-Йорка. Надеясь вместо этого положиться на Шанхай и Гонконг, Россия начала более целенаправленно взаимодействовать с Пекином для укрепления экономических и финансовых отношений.
Кремль снял политические барьеры, такие как запрет на покупку активов в секторе природных ресурсов и инвестиции в инфраструктурные контракты в таких чувствительных отраслях, как автомобильные и железные дороги. Пекин, в свою очередь, поощрял свои фирмы инвестировать или выходить на российский рынок. За ними последовали заемщики и кредиторы, и доля китайских кредитов в российской экономике утроилась по сравнению с 2014 годом до 2022 года9.0003
Хотя Москва начала искать источники финансирования в других местах, не все европейские финансовые институты увидели предзнаменование. В то время как Великобритания, Франция и Германия рассматривали аннексию Крыма Россией в 2014 году как переломный момент в своих отношениях с Кремлем и начали уменьшать свое влияние на Россию, Италия и, в меньшей степени, Австрия, поступили наоборот. Благодаря сочетанию высокой доходности и внутриполитического климата с более благоприятным отношением к России итальянские банки увеличили свои синдицированные кредиты России с примерно 4,6% в течение нескольких месяцев после захвата Крыма до примерно 7,5% в третьем квартале 2022 года.
банковский сектор, возглавляемый банковской группой UniCredit, в настоящее время вынужден уменьшать долю заемных средств в России, списывая свою трансграничную задолженность, обменивая кредиты с российскими банками и находя международных покупателей для своих кредитов российским клиентам.
В то время как восточная ориентация Кремля хорошо работала после 2014 года, когда китайская экономика переживала бум, сегодня Шанхай и Гонконг могут быть менее готовы заполнить новые пробелы, которые открываются по мере ухода западных кредиторов российский рынок. Китайское кредитование обычно определяется геополитическими и экономическими целями Коммунистической партии Китая. В 2014 году это было выгодно России. Китайская экономика росла более чем на 7 процентов, ее финансовый сектор был наполнен капиталом, а правительство поощряло свои фирмы выходить на международный рынок с помощью стратегии «выхода вовне».
Теперь верно обратное.
В 2022 году Китай вырос всего на 3 процента, что намного ниже целевого показателя в 5,5 процента. Под руководством Пекина его финансовый сектор в настоящее время сосредоточен на обеспечении достаточной ликвидности на внутренних рынках и низкой стоимости финансирования для бизнеса. Следовательно, международное кредитование Китая сократилось примерно на 14 процентов с начала 2022 года по июль, когда будут доступны последние данные. В краткосрочной перспективе Пекин с гораздо большей вероятностью направит свои банки на поддержку своей больной экономики, чтобы достичь целевого показателя ВВП, чем на ликвидацию любых пробелов, открывающихся в России.
Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе китайские кредиторы, скорее всего, увеличат свое присутствие в российской экономике. Поскольку западные кредиторы избегают российского рынка, Шанхай и Гонконг смогут заключать новые сделки на более выгодных для Китая условиях. Россия могла бы предоставить Пекину дружественный рынок для тестирования новой финансовой политики, которую ему в конечном итоге потребуется реализовать, поскольку он открывает свою финансовую систему для остального мира.
В то время как Китай остается лучшим источником финансирования для России, Москва становится чрезмерно зависимой. Даже при сильной китайской экономике готовность китайского финансового сектора покрыть все пробелы, оставленные другими кредиторами, остается неясной. Государственные банки доминируют в финансовом секторе Китая, и эти банки подчиняются политическим интересам Пекина. Если они предоставляют иностранной компании доступ к кредитам, это означает, что проект отвечает стратегическим или экономическим интересам Китая. Хотя это может быть хорошо для российской компании, надеющейся привлечь капитал для разработки нового нефтяного месторождения для экспорта на китайский рынок, если конечный покупатель проживает в Индии или Турции, китайские банки могут потерять интерес. Без разнообразной кредитной базы жизнеспособные проекты останутся без финансирования.
Доминирование Китая в российском внешнем финансировании также усилит влияние Пекина в его отношениях с Москвой. Поскольку отношения становятся все более асимметричными, Китай сможет заставить Россию пойти на ранее неприемлемые уступки.
Китай уже использует это влияние в своих интересах в переговорах о новом трубопроводе, который соединит сибирские газовые месторождения с Китаем, требуя ценовой структуры, выгодной китайским потребителям, дополнительных правовых послаблений, выгодных Пекину, и, естественно, использования юаня в качестве валюта контракта.
В то время как Путин и председатель КНР Си Цзиньпин представляют партнерство своих стран как «безграничную дружбу», российское вторжение в Украину закрепило за Россией статус младшего партнера во все более односторонних отношениях. По мере того, как Запад отделяет себя от России, Москва будет все больше полагаться на Пекин не только в финансировании, но и в целом ряде областей, включая торговлю, технологии и международную дипломатическую поддержку.
Нильс Грэм — помощник директора с Центром геоэкономики Атлантического совета, специализирующимся на экономике Китая.
Геоэкономический центр , расположенный на стыке экономики, финансов и внешней политики, представляет собой центр переводов, целью которого является помощь в формировании лучшего глобального экономического будущего.
Узнать больше
Дополнительная литература
Россия заявляет, что рассматривает возможность оспаривания кандидатуры США на пост главы Всемирного банка
ВАШИНГТОН, 7 марта (Рейтер) – Россия консультируется со своими союзниками по поводу оспаривания кандидатуры США на пост главы Всемирного банка, заявил высокопоставленный представитель Москвы в банке. Во вторник, шаг, который может усложнить то, что, как ожидалось, будет гладким процессом преемственности.
Россия остается членом Всемирного банка с правом голоса, хотя в марте этого года банк приостановил все программы в России и Беларуси, сославшись на то, что он назвал «боевыми действиями против народа Украины» после вторжения России.
Роман Маршавин, исполнительный директор Всемирного банка, представляющий Россию и Сирию, сообщил Рейтер, что «список потенциальных кандидатов и консультации все еще продолжаются», но не сообщил подробностей.
Он сказал, что решение будет принято в Москве.
Впервые о планах России сообщило государственное информационное агентство ТАСС.
Маршавин сообщил, что ведет переговоры с другими странами о возможных кандидатах, включая российских финансистов и иностранных экономистов, бывших глав международных организаций, а также нескольких бывших министров финансов и глав центральных банков.
Последние обновления
BusinesscategoryCERAWEEK-Великобритания объявит о новой поддержке CCS в течение нескольких дней -министр, статья с галереей0003
Посмотреть еще 2 новости
Маршавин отказался комментировать особенности сообщения ТАСС или какие другие страны были вовлечены.
Президент США Джо Байден в прошлом месяце назначил бывшего главного исполнительного директора Mastercard 63-летнего Аджая Бангу вместо Дэвида Малпасса во главе Всемирного банка, который курирует финансирование развивающихся стран на миллиарды долларов.
Банга, который на этой неделе путешествует по Африке, на прошлой неделе сказал, что уже заручился поддержкой Индии, Ганы и Кении. Он также получил положительные отзывы от Франции и Германии на встрече финансовых чиновников Группы 20 в прошлом месяце, а во вторник получил одобрение Бангладеш.
Казначейство отказалось комментировать возможный вызов России.
Хотя банк будет принимать кандидатуры от других стран до 29 марта, выдвижение Байдена почти гарантирует, что Банга будет исполнять эту роль.
Всемирный банк возглавляет выходец из Соединенных Штатов, основной акционер кредитора, с момента его основания в конце Второй мировой войны.
Вызов со стороны России или союзной страны вряд ли изменит исход, учитывая структуру акционеров, но он может выявить кипящую напряженность между США и западными странами и Китаем — третьим по величине акционером банка — по поводу Банка и других глобальных финансовых учреждения.